Global piyasalarda koronavirüs olaylarındaki artış riskten kaçışı tetiklerken dolar/TL, Türkiye özelinde devam eden jeopolitik tasalarla 7,96 doruğuna yakın baskı altında süreç görüyor. Editör’ün Notu: Hala 7.92
Global piyasalar, ABD koronavirüs mali paketinin 3 Kasım başkanlık seçimlerinden evvel geçmesiyle ilgili son umutların ABD hazine bakanı tarafından kırılması ve dünya çapında artan koronavirüs hadiselerinden telaş duyan yatırımcıların son günlerdeki kârlarını realize etmeleriyle düşüş gösterdi. Sonbaharda artan koronavirüs olaylarından ötürü sokağa çıkma yasağı ilan etmesi sonrası yeni tecrit önlemlerinin global iktisattaki toparlanmayı durdurabileceğine yönelik kaygılar oluştu. Dün yeni tepe olan 7,96’ya kadar yükseldikten sonra bu sabah saat 08.50’de 7,9300 / 7,9340, euro/TL 9,3221 / 9,3276 düzeyinde bulunuyor. Sepet bazında TL ise tıpkı saatte 8,6261 / 8,6308 düzeyinde.
Bugün iç piyasada açıklanacak Eylül ayı konut satış istatistikleri, Ağustos ayı özel kesimin yurtdışından sağladığı kredi borcu bilgileri, Eylül ayı bütçe gerçekleşmeleri ve TCMB haftalık para banka, menkul değer ve döviz rezervi istatistikleri takip edilecek. Dış piyasada ise ABD haftalık işsizlik maaşı müracaatları bilgi gündeminde öne çıkıyor.
TCMB DESTEKLİYOR FAKAT YETERLİLİK SORGULANIYOR
TL gelişmekte olan ülke para ünitelerinden geçen hafta kuvvetli bir negatif ayrışma yaşanmış, bu ayrışmada jeopolitik telaşlar ana belirleyici olmuştu. Jeopolitik gelişmeler ortasında AB ile tansiyonun tekrar artması telaşı, Azerbaycan-Ermenistan tansiyonu ve S-400 hava savunma sistemleri konusunda devam eden süreç yer alıyor. Bu tasalar hala devam ediyor.
Piyasada sokaktaki enflasyon ve TÜİK tarafından açıklanan enflasyon bilgilerine ait fark da sorgulanıyor.
TCMB’nin devam eden sıkılaştırma adımları ise piyasalardaki en değerli dayanak ögesi olmaya devam ediyor. Bankanın piyasaya uyguladığı fonlamanın son maliyetini gösteren yüklü ortalama fonlama maliyeti dün prestijiyle %12,12’ye kadar yükseldi. Fonlama maliyeti Temmuz ortasında %7,4’ün altına kadar inmişti. Bu 478 baz puanlık bir sıkılaştırma uygulandığı manasına geliyor.
Fonlama maliyeti bu hafta birinci defa mevcut enflasyonun üzerine çıktı. TCMB’nin siyaset faizi %10,25, faiz koridorunun üst bandı %11,75, geç likidite penceresi faiz oranı ise %13,25 düzeyinde bulunuyor. Enflasyon ise Eylül’de %11,75 düzeyinde.
Bilgilere nazaran, TCMB sıkılaştırmasını artık faiz koridorunun üst bandı (%11,75) ile GLP (%13,25) ortasında şekillendiriyor. Sıkılaştırma gitgide %13,25’e gerçek yaklaşıyor.
İsminin kullanılmasını istemeyen bir ekonomist ParaAnaliz’e e-maile şu bilgiyi verdi:
“Dün gelişmekte olan piyasa CDS’leri genel olarak yükselirken Türkiye’nin 5-yıllık CDS’i 12 baz puan artışla 525 baz puan civarına çıktı. Dolar/TL %0.1 düşerek günü 7.91’de bitirirken, TL yarım dolar ve yarım Euro’dan oluşan döviz sepeti karşısında da %0.1 kıymet kaybetti. 11 Ağustos 2027 vadeli tahvil faizi 5 baz puan artarak %13.59’a çıkarken BİST 100 endeksi %1.2 artışla 1189 puana yükseldi. TL’de paha kaybının sürmesi ve yurtdışı pay senedi piyasalarına dair belirsizlikle BİST 100 endeksinde 1200 puana yakın düzeylerde kar realizasyonu kaynaklı geri çekilme muhtemel görünüyor.
Merkez Bankası açık piyasa süreçleri ile bankalara sağladığı TL fonlamanın ortalama maliyetini kademeli olarak artırmaya devam ediyor. Banka dün 11 Kasım 2020 vadeli TL repo ihalesi açarken bankalar bu kanaldan %13.22 ortalama kolay faizle 10 milyar TL borçlandı. Ortalama fonlama maliyeti dün %12.03’ten %12.12’ye yükseldi. Temmuz sonunda ortalama fonlama maliyeti %7.76 seviyesindeydi”.
Piyasa TCMB’yi yorumlamakta zahmet çekiyor
Sıkılaştırmanın gitgide kuvvetlendirilmesi TL’deki daha fazla paha kaybının önüne geçen en kıymetli ögelerden fakat likidite sıkılaştırmaları ve bunun swap kanalıyla daha da genele yayılması piyasada iki farklı beklentiyi de beraberinde getirdi.
Birtakım bankacılar swap faizinin siyaset faizi değil de üst bant faizi olarak belirlenmesinin bir sonraki PPK’da faiz artışı manasına gelebileceğini düşünüyorlar. Kimi bankacılar ise bunun tersine kararların direkt faiz artışı yapmamak için alındığı kanaatindeler.
Bir bankanın Hazine işlemcisi, “Piyasa artık önümüzdeki haftaki TCMB kararına odaklanmış durumda. TCMB’nin siyasetine baktığımızda ortalama fonlama %12’nin üzerinde siyaset faizi ise %10,25. Münasebetiyle bankadan olağanda beklentimiz likidite adımlarını siyaset faizine de yansıtması. Lakin banka enflasyondaki yükselişin süreksiz olduğunu münasebetiyle kalıcı bir siyaset faizi yansısı vermek de istemeyebilir. Bunun yanında siyaset de değerli bir faktör.” dedi ve ekledi:
“Güncel raporlara baktığımızda bankanın yıl sonuna kadar 675 baz puana kadar siyaset faiz artımı yapması gerektiği istikametinde yabancı raporlarını görüyoruz. Bu kapsamda enflasyon beklentileri kıymetli. Yarın açıklanacak beklenti anketi burada değerli bir gösterge olacaktır. Piyasalarda kurumlar vergisinde mümkün indirim tarafındaki haberler, doğalgaz rezervlerinin üst taraflı revizyonu ve siyasi gündem de yakından takip ediliyor”
ParaAnaliz Online Seminerleri eğitmen takımı ve içerik bilgisi bu linkte
Güne başlarken: Piyasalar aşı ve dayanak paketindeki meçhullükten ötürü taraf bulmakta zorlanıyor
YORUM: Faiz silahı dövize deva olacak mı?
FÖŞ anlattı: TCMB swap faizini yükseltti! Nasıl yani?
Para Tahlil
