TSİ 19:00’da dolar/TL 7.38’e yükselirken, Gelişmekte Olan Piyasalar’da (GOP, Ülkeler = GOÜ) zafiyet, siyasi gerginlikler ve Lider Erdoğan’ın açıklamaları fiyatlanıyor. Çin’den gelen zayıf data, GOP’ta moralsizliğin esas nedeni. Akdeniz’de Türk-Yunan gerginliğinin Avrupa ve Körfez ülkelerine de sıçraması, jeo-politik risklerin tırmanacağı izlenimini veriyor. ABD’de Senato’da “malum isimler” bir sefer daha Türkiye’ye yaptırım uygulanmasını istediler. Erdoğan ise Cuma namazı çıkışında kurdaki dalgalanma için eskiyen teşhisini yineledi: “Bundan evvel de tıpkı operasyonları bize dışarıdan yaptılar, yapmaya devam ediyorlar.” TL bu kurallarda istikrara kavuşabilir mi?
Çin’de Temmuz perakende satışlar ve sanayi üretiminin artış göstermesine rağmen beklentilerin altında kalması gün boyunca GOP’ta satışlara neden oldu. Dolar ise Euro’ya karşı ezik, ancak GOÜ FX’e karşı tekrar aslan kesildi. Ağustos’tan bu yana GOP’un Gelişmiş Piyasalar’dan negatif ayrışması Türkiye’nin durumunu iyice zorlaştırıyor.
Akdeniz’de Türk-Yunan gerginliği AB tarafından takip ediliyor. Yaptırım tasası var. BAE’nin İsrail’le karşılıklı diplomatik ilgi kurma kararı da Ankara tarafından reaksiyonla karşılandı. Körfez Ülkeleri’nin Libya’dan Suriye’ye her mevzuda Türkiye aksisi tavır almaları ticaret ve mütahhitlik ilikşkilerini olumsuz etkileyebilir.
ABD’li senatörler Robert Menendez ve Chris Van Hollen, ABD Dışişleri Bakanı Pompeo’ya bir mektup göndererek Türkiye’ye yaptırım uygulanması davetinde bulundu. Kasım’da yapılacak başkanlık seçimlerini Joe Biden kazanırsa, bu davetlerin karşılık bulması ihtimali de yatırımcıları rahatsız etmiş olabilir.
Bugün açıklanan yarım düzine ekonomik bilgi, geleceğe ışık tutmak yerine olağanlaşmanın ekonomik faaliyet üzerinde aritmatik tesirini yansıtıyor. Bu nedenle yatırımcılar ortasında fiyatlanmadığı fikrindeyiz.
Öte yanda, TCMB Ağustos Beklenti Anketi’nde dolar/TL öngörüsünün 7.34’e yükselmesi, devaluasyonun kaılcı olacağını anımsatıyor.
En son olarak da, Lider Erdoğan bir türlü ekonomik darboğazı idrak ettiğine dair sinyaller vermiyor. Bugün Cuma namazı ardından kurda çalkantı için: “Bu hafta içerisinde de bir iktisat konseyimizi toplamak suretiyle natürel ki bir kıymetlendirme yapacağız. Bunlar bizim alıştığımız yeni ataklar değil. Bundan evvel de tıpkı operasyonları bize dışarıdan yaptılar, yapmaya devam ediyorlar. Ancak Türkiye bu mevzularda güçlüdür, yere sağlam basıyor. Bundan sonra da sağlam basmaya devam edecektir. Evelallah sağlam bir yerdeyiz ve bu tabanda de yolumuza devam” teşhisini koydu. Halbuki, gerek yerli tasarruf sahibi, gerekse yabancı yatırımcının yeni ve klasik siyasetlere dönüleceğine dair net sinyallere muhtaçlığı var.
Yukarda çizdiğimiz görünüm çervevesinde TL’nin istikrar kazanması çok güç. Piyasalar, 20 Ağustos PPK toplantısında faiz artırımı beklemiyor, ancak TCMB’nin Geç Likidite Penceresi faizini 200-300 baz puan artırması TL’ye biraz nefes aldırabilir.
TL’nin bedel kazanması için en kolay ve makul yol, swap süreçleri üzerinde kısıtlamaları kaldırmak. Yabancıların Türkiye konumu çok düşük ve faiz getirileri daha cazip seviyelere yükseldi. Kimileri elbette TL’yi açığa satmayı deneyecektir. Ancak çoğunluğun bu getirilerden yararlanmak isteğinde olduğunu seziyoruz.
FÖŞ
FÖŞ anlattı: Tarihin 2. Büyük Buhranının Ortasındayız!
Yıl sonu enflasyon beklentisi arttı
TAHLIL: Ödemeler istikrarına bakın, iktisatta yangın var!
Bu sefer ne başlık atalım? “Bildiniz, yabancı yeniden sattı”
Para Tahlil
