ABD’de Wall Street tekrar satıcılı açıldı. TSİ 6:30’da DJ30 ve S&P500 %1.33 ve %0.80 bedel yitirirken, ABD’de şahsî harcamalar Ocak ayında bir evvelki periyoda nazaran yüzde 2.4 artış kaydederken, ferdî gelirler yüzde 10 yükseldi. Güçlü sayılacak bu harcama dataları, 10 yıllık DİBS getirisini bir sefer daha %1.5’ye taşırken, Fed’den bir açıklama gelmemesi de korkuları artırıyor.
TSİ ile 6:30’da dolar/TL 7.47’de, lakin hem Türkiye hem de dünyada fiyatlar ve trendler o kadar süratli değişiyor ki, siz okurken, apayrı bir görünüm şekillenmiş olabilir.
MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler (GOÜ, Piyasalar = GOP) Pay Endeksi öğlen saatleri ölçümüyle haftalık %6 kıymet kaybıyla 4 haftanın tabanına gerilemişti. Wall Street açılırken, yükselen tahvil faizlerine ayak uydurana Dolar Endeksi de %0.2 kadar kıymet kazanarak, 90.39’da trade ediyordu. GOÜ FX indeksi dolara karşı %0.4 bedel kaybetti.
Reuters’e konuşan Barclay’s uzmanları GOP satışlarının süreksiz olduğunu, zira tahvil faizlerinin çok parlak bir Amerikan iktisadı fiyatladığını tez etti. ABD süratli büyüyünce, tüm dünya için talep üretiyor.
RBC Capital Markets in Hong Kong FX stratejisti Alvin T. Tan Bloomberg’e 2013 gibisi bir taper tantrum yani uzun soluklu satış dalgası beklediğini söz etti.
Bir çok vilayette patlayan Covid-19 olay sayısı nedeniyle ek kısıtlamalar ilan edilmesi de yatırımcıların moralini olumsuz etkilemiş olabilir.
Reuters “Dalgalanmalar her ne kadar ABD tahvil getirisi kaynaklı olsa da son günlerde mevcut iktisat siyasetlerinin sürdürülebilirliğine yönelik kaygıların yükseldiği bir devirde yaşanması bankacılara nazaran TL’deki baskıyı bir kademe daha artırdı” yorumunu yaptı.
Kasım ayı başında 570 düzeyinde olan ve son devirde 300 baz puanın altında kalıcı bir seyir izlemeye başlayan 5 yıl vadeli CDS ise bugün 1 ay ortadan sonra birinci kere 300 baz puanı aştı. CDS tıpkı saatte 307/313 düzeyinde.
Kimi yatırımcılar TL’de yaşanan bedel kaybını süreksiz görürken birtakım yatırımcılar ise iktisat siyasetlerinin sürdürülebilirliğine ait kaygılarla yine paha kayıpları bekliyor. Beklentilerin birbirinden bu kadar farklılaşması ise volatiliteyi beraberinde getiriyor.
Rabobank gelişmekte olan para üniteleri stratejisti Piotr Matys, “Piyasalardaki bu düzeltme katiyetle sancılı lakin böylesine güçlü bir kıymet çıkarı varken bunun üzere epeyce sert düzeltmelere hazır olmalısınız. TL’deki paha çıkarı bu hareketle durmuş olabilir fakat bu kıymet çıkarının şimdi bittiğini düşünmüyorum. Dolar/TL’nin gördüğü en düşük düzey olan 6.9’ın bu yılın taban noktası olmasını beklemiyorum. Global piyasalarda sakinlik yine sağlandığında dolar/TL’de yılın yeni taban düzeyinin 6.5’e kadar mümkün olduğunu düşünüyorum” dedi.
Rezerv tartışmaları ile gündeme gelen Hazine ve Maliye eski Bakanı Berat Albayrak’ın yine kabinede vazife alma muhtemelliğine ait söylentiler de bu hafta piyasanın gündemine oturdu. Bankası (TCMB) rezervlerinde, iktisat idaresinde Kasım ayında yaşanan değişim öncesi iki senede yaşanan 128 milyar dolarlık kayıpla başlayan tartışmalar kısa müddette yerini kabine revizyonuna ait tartışmalara bıraktı. olarak Cumhurbaşkanlığı Başdanışmanı Yiğit Bulut Türkiye’deki para siyaseti uygulamalarını eleştirerek faiz siyasetiyle paranın kıymetinin korunamayacağı söyledi. Bulut daha evvel de yüksek faizin yurtdışına sermaye tranferine neden olacağı eleştirisi getirmişti. 10 yıllık tahvilde bileşik faiz ise düne nazaran yaklaşık 20 baz puan yükselişle %13.45 düzeyinde.
Wall Street’te süregelen paniğe karşın, Fed yetkililerinden hiç bir açıklama gelmemesi başları karıştırıyor. Sanki Fed tahvil getirilerinin yükselmesini sevinçle mi karşılıyor? Borsalarda şişen balonu yatırımcılara ziyan vermeden yavaş ve doğal formüllerle söndürmek için tahvil faizlerinin yükselişine ses çıkartmamak ülkü bir formül.
Tahminen de Fed gereken sözel müdahaleyi S&P500’de derin bir panik gözlerse yapacak. Fed’in bu durumda silahı “getiri eğrisi kontrolü” yani, BoJ’nin yaptığı üzere 10-30 yıl vadeli tahvillerin getirisine üst hudut koyup, faiz bu hududu aştığında alım yapmak.
Tahvil faizlerinin bir kaç gün içinde yatışıp kısa vadeli bir istikrara oturması, ve gerisinde riskli varlıklar rallisinin tekrar başlaması hale en muhtemel senaryo. Aşağı istikametli risk ise 2 tane. Birincisi ABD iktisadından başta Şubat tarım dışı istihdam olmak üzere çok güçlü bilgiler akması, ikincisi ise aşılara dirençli bir mütant virüs çeşidinin keşfedilmesi.
FÖŞ
Cüneyt Akman: DÖVİZ NİÇİN YÜKSELDİ: İKTİSAT İDARESİNİN YAPTIĞI 10 ÖLÜMCÜL KUSUR
Atilla Yeşilada: Bizi bu hale getiren FED
Erdoğan “Berat Albayrak” dedikçe, TL paha mi kaybediyor?
Yenileme: FÖŞ anlattı: ABD Tahvil Faizleri NİÇİN Türkiye İçin Değerli?
Para Tahlil
