Piyasalarda ABD tahvil faiz oranlarındaki yükseliş gündemdeki yerini koruyor. Piyasaların seyri açısından son devirde ABD 10 yıllık bono faizi değerli bir referans noktası haline geldi. Yükselen faiz yatırım araçları üzerinde dalgalanmalara neden oldu. Altın, gümüş başta olmak üzere kimi emtia fiyatlarıyla, Euro ve dolar paritelerine tesirleri daha derin olurken borsalardaki düşüşler hudutlu kaldı.
Borsa İstanbul, ABD ve Almanya Borsaları takviye düzeylerinde tutundu ve reaksiyon alımlarıyla karşılaştı. Enflasyon korkularının ABD uzun periyot faiz oranlarını üst çekmesi geçtiğimiz günlerde piyasalar tarafından aşikâr ölçüde fiyatlanmıştı. Fakat ABD Merkez Bankası Lideri (Fed) Powell’in perşembe günü yaptığı açıklamalar tedirginliği artırdı. Powell, Fed’in hareket geçmesi için tahvil faizlerinde daha yüksek oranda artış görülmesi gerektiğini söyledi.
Ayrıyeten, “2021’de tam istihdama ulaşılmasının pek mümkün olmadığını kaydederken iktisat toparlandıkça, enflasyonun yükselmesini bekliyorum. Fed enflasyon gayesine ulaşmak için araçlarını kullanacak. Enflasyonda süreksiz bir artış görülmesi halinde sabırlı olacağız” formunda konuştu.
İŞARET OLARAK ALGILANDI
Halbuki piyasalar Fed’den faiz artışına karşılık tahvil alımlarının arttırılması üzere öteki bir tutum bekliyordu. Powell ise pek oralı olmadı bir bakıma yol verdi. Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam ve işsizlik bilgileri de beklentilerden daha olumlu gelince birinci reaksiyon olarak iktisattaki toparlanmanın devam ettiğinin işareti olarak algılandı ve ABD 10 yıllık bono faizi yüzde 1.62 düzeyinin üzerini görürken ABD doları paha kazanmayı sürdürdü. ABD Doları’nın Euro ve Japon Yeni başta olmak üzere altı para ünitesine karşı değişimini gösteren Dolar Endeksi 92 düzeyinin üzerini test etti.
Euro/Dolar paritesi ise geçtiğimiz Kasım ayından bu yana birinci sefer 1.20 düzeyinin altına salınım gösterdi. Lakin ABD tarım dışı istihdamındaki artış ile işsizlik oranındaki gerileme iktisattaki büyüme algısının bir öbür tesiri olarak cuma akşamı ABD borsaları üzerinde yükseliş olarak kendisini gösterdi. Bu meyanda ABD 10 yıllık bono faiz oranı yüzde 1.60 düzeyinin, Dolar Endeksi 92’nin altına çekildi. Bu gelişme yarınki piyasa açılışlarında olumlu tesirini gösterebilir.
BASKI ALTINDA TUTABİLİR
Fed faiz oranı ve para siyaseti, yalnızca TL dahil gelişen ülke para üniteleri ile borsaları için değil, global piyasalar açısından da çok değerli bir parametre. Lakin enflasyon beklentisi ve faiz artışına karşılık Fed’in pandemi ortamında nakdî sıkılaştırmaya gidecek ve faiz arttıracak hali yok. Fed Lideri Powell daha evvel yaptığı açıklamalarda birçok sefer Fed faiz oranı 2022 yılına kadar sıfıra yakın kalacak demişti. Birinci etapta kısa müddetli bir panik havası yaşansa da borsaların ABD tahvil faiz artışına hassaslığının azalmasında, iktisattaki toparlanma eğiliminin yanında, Fed para siyasetinin değişmeyeceği beklentisinin de hissesi olabilir. Bununla birlikte ‘faiz yükselişi sürerse piyasaları bir müddet daha baskı altında tutabilir’ dipnotunu da eklemekte fayda var.
TCMB’NİN 18 MART TOPLANTISI BEKLENİYOR
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Lideri Naci Ağbal, “Para siyasetindeki sıkı duruşu enflasyonda yüzde 5 maksadına ulaşana kadar sürdüreceğiz” açıklamasını yeniledi. Beklentilerin biraz üzerinde gelen şubat enflasyonu, döviz kurlarının tekrar ayağını frenden gaza kaydırması ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş üzere üç kıymetli gelişmeyi bir ortada düşündüğümüzde bu açıklama kelamlı yönlendirme açısından yerinde bir adım olarak kıymetlendirilebilir. Bunun 18 Mart toplantısında bir faiz artışı için sinyal mi yoksa yalnızca kelamlı yönlendirme olarak mı kalacağı konusu bu etapta soru işareti. Fakat JP Morgan üzere kimi yabancı yatırım bankaları 100 baz puanlık bir faiz artışı beklediklerini açıkladılar.
Dış dünya ile karşılaştırıldığında TCMB siyaset faizi esasen yüksek ve enflasyonun üzerinde. Yeni bir faiz artışının çok faydası olur mu tartışılır. O tarihe kadar ABD tahvil faizleri ve içeride döviz kurları biraz sakinleşirse bu tartışma da tesirini kaybeder.
BİST’TE YABANCININ PAY SATIŞI SÜRÜYOR
Son aylarda yabancı yatırımcının pay satıp buna karşılık tahvil bono almaları yüksek faiz tesiri olarak tanımlanabilir. Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcının pay hissesi yüzde 45 düzeyine kadar gerilerken 26 Şubat haftasında 117 milyon dolarlık pay satışı, 83 milyon dolarlık tahvil bono (DİBS) alımı gerçekleştirdiler. Yaklaşık altı haftadır pay tarafında satış, tahvil bonoda alım istikametindeki halleri sürüyor. Yerli yatırımcılar ise pay almaya devam ediyor. Borsayı son aylarda yeri yatırımcı taşıyor. Tahvil ve mevduat faizleri yüksek olsa da borsada yerli yatırımcı halini değiştirmiş değil. Pay getirilerinin hala yüksek olması bu açıdan kıymetli bir hisseye sahip. BIST100 Endeksinde son periyotta patinaj görünümüne karşın pay bazlı hareketlilik canlı. Hareketli ve gerçek payda olanlar primi yakalıyor.
Lakin Borsa İstanbul’da temel bilgileri güçlü birtakım payların hareketsiz kalması, buna karşılık temel açıdan daha zayıf payların yüksek primlere ulaşması kanıksanan bir durum oldu. Borsacıların “hisse fiyatı yükselecek diye alınır, ucuz etin yahnisi yavan olur” üzere kelamlarına atıfta bulunmak yerinde olacak. Ama kimi vakitler uzaklaşmalar olsa da bilanço tahlili, teknik ve temel bilgiler borsalar için öncelik konusu olmaya devam edecek.
BORSA REAKSİYON ÇIKIŞI GÜCÜNÜ KORUYOR
Borsada kâr satışlarının akabinde reaksiyon yükselişi devam ediyor. Birinci takviye 1.520-1.525 düzeylerinde bulunurken bu düzeyin üzerinde reaksiyon çıkışı gücünü koruyabilir. Aksi takdirde sonraki dayanak noktaları 1.500-1.480 ve 1.443 düzeylerinde. Birinci direnç ise 1.553 ve 1.575-1.582 düzeylerinde. 1.575-1.582 düzeyleri daha kıymetli. Çıkış hareketinin devamı için bu düzeylerin geçilmesi gerekecek. Çıkış denemeleri direnç düzeylerinde satışla karşılaşabilir.
DOLAR/TL’DE 7.62 DÜZEYİ DEĞERLİ
Dolar/TL kurunda devam eden reaksiyon çıkışının birinci dirençleri 7.60-7.62 düzeylerinde. Çıkışın devamı için bu düzeylerin geçilmesi değerli olacak. Sonraki direnç ise 7.75 olarak görülüyor. Geri çekilmelerde birinci dayanaklar 7.50-7.47 ve 7.40 düzeylerinde bulunuyor. 7.40 daha değerli görülürken bu düzeyin altıda verilecek takviye noktası ise 7.30 düzeyinde. Reaksiyon yükselişi sürmekle birlikte direnç düzeylerinde satış denemeleri görülebilir.
Alıntıdır, makalenin tamamı burada
Atilla Yeşilada: Borsa ayı piyasasına girer mi?
FÖŞ anlattı: FED ve TCMB’nin Başı Enflasyonla Sıkıntıda
Borsada şirketler, ortaklarına 22.3 milyar lira dağıtacak!
Tuncay Turşucu: BORSADA TEHLİKE GEÇTİ Mİ? TURSG VE ALKIM TAHLİLLERİ
Para Tahlil