Türkiye ve dünya piyasalarında çok sıkıntı bir hafta başladı. ABD’de Mali Dayanak Paketi, tüm dünyada Brexit’te kesin görüşmeler izleniyor. Türkiye piyasaları da bu başlıklarda gelişmelere reaksiyon verir, ancak bizim “özel” gündem 3 unsurdan oluşuyor:
AB yaptırım tehdidi
TCMB faiz artırım beklentisi
CAATSA yaptırımları
Dolar/TL dün 7.87’ye yükseldikten sonra, bu sabah 7.80-81 bandında beklemede açıldı. Hazine’nin Aralık’ta TL12 milyar nakit fazlası vermesi ve TCMB’nin PPK toplantısında faiz artıracağına dair yorumlar hala piyasaları beklemede tutuyor.
TCMB faiz artıracak mı?
Evvel, Foreks TCMB hakkında ne yazdı, dinleyelim:
“Deutsche Bank, TCMB’nin yeni sıkılaştırma adımlarına gereksinim olduğunu düşünüyor.
Kuruluşun değerlendirmesinde Türkiye’de enflasyonun Kasım ayında %14,00’le kestirimlerin üzerinde geldiği belirtilirken enflasyon baskılarının istenen daha yüksek ve yapışkan kalmasının öngörüldüğü aktarıldı.
Değerlendirmede, Mart/Nisan periyodunda enflasyonun %15’in üzerine çıkmasının beklendiği söz edilirken “Bununla birlikte daha kesin kestirimler taban fiyat görüşmelerine ve kur dinamiklerine bağlı. Çekirdek enflasyonun 2021 sonuna kadar potansiyel toparlanmanın iç aktivite üzerinden artıracağı enflasyon baskısı ile yüksek ve çift haneli kalmasını bekliyoruz” denildi.
Deutsche Bank, şu an TCMB’nin Aralık ayında 100 buz puan faiz artırımı yapmasının beklediğin kaydederken, “Ancak şayet o tarihte TL 7,50’nin altına hareket etmemiş olursa Aralıkta 150 baz puan faiz artırımı gerekir. Bunu da 2021’in başında yeni bir 100 baz puan izlemeli. Bu durumda gösterge faiz %17,50’ye gelir, mevduat faizinin de %18,00’e çıkması imkanı doğar” yorumu yaptı.
Raporda banka modellemelerinin dolar/TL’de adil bedeli yakın vadede 7,70 seviyesinde gösterdiği, uzun vadede ise 7,50’nin altına hareket için alan görüldüğü kaydedildi”.
AB’den çorba olmaz, lakin CAATSA çok yakından takip edilmeli
AB yaptırımları konusunda Habertürk’te yazan deneyimli gazeteci Çetin Çetiner’e kulak verdim:
“İlk senaryo, yaptırımları otomatik olarak uygulama kararı, ikincisi ise yaptırımlara karar vermek, lakin bunları çabucak etkinleştirmemek. Bir bakıma ikinci senaryo, geçen ekim ayında yapılan AB Tepesi sonuçlarına benziyor. Çabucak söyleyeyim, görüştüğüm diplomatik kaynaklar, Türkiye’ye karşı kısıtlayıcı önlemlerin/yaptırımların çabucak uygulanmasının şu anda masada bulunmadığını belirtiyorlar.
Fakat, tehlikeli bir boyut var. Yaptırım uygulanabilecek bölümlerin somut bir listesinin hazırlanması ve AB Dış Bağlantılar Yüksek Temsilcisi Joseph Borrell’i bununla ilgili bir yaptırım kataloğunun yazılı olarak hazırlamakla görevlendirilmesine zorlayabilirler”.
Bence, AB Brexit ve Polonya-Macaristan’ın Ortak Bütçe’ye koyduğu vetoya mesai harcayacak. Bu karmaşık ortamda bir de Türkiye’yi gündemin doruğuna oturtmak istemez.
Lakin, ABD’de ne olacağını kimse bilmiyor. Trump CAATSA yaptırımları içeren Savunma Harcamaları Bütçe Taslağı’nı onaylayabilir, ya da veto edebilir. Veto etmesi bu kademede Türkiye için daha faydalı, zira bahis Şubat’a kadar piyasaların gündeminden çıkar. Joe Biden-Erdoğan bağlantısının şekillenmesini bekler. Ama, Trump en hafif yaptırımları da uygulasa, piyasalar çok karışır. Vatandaşın hafızasında Rahip Brunson faciası hala taze.
Ankara’nın mümkün CAATSA’ya karşı açılımı ne olur?
İki mümkünlük öne çıkıyor. Birincinin, Erdoğan ıslahatları Aralık ayında açıklayarak, piyasalara moral aşılamaya çalışır. İkincisi, Naci Ağbal Deutsche’nin düşündüğü üzere 100 baz puan değil, 300 baz puan faiz artırımıyla TL’ye sigorta poliçesi müellif.
İşin berbatı, benim kafamda berrak olan bu olasılıklar, piyasalar tarafından daha değerlendirmeye alınmadı. Hafta ve ay ilerledikçe, oynaklığın yükseldiği ve fiyatlama trendlerinin sok sık istikamet değiştirdiğini göreceğiz.
Bütün riskli varlıklar için çok güç bir periyot başladı. Şimdi Noel rallisinden bahsetmek için çok erken, yükselecek oynaklığa karşı temkinli yatırımlar öne çıkacak.
FÖŞ
Websitemi ziyaretiniz rica olunur, işte link
Brexit görüşmelerinde kırılma noktası geldi: Pazartesi-Salı
ATİLLA YEŞİLADA ANLATIYOR: YAPTIRIMLAR HAFTASI: ALTIN’DA VAKİT GELDİ Mİ?
ING global iktisat: Noel öncesi heyecanı 2021’e sarkar mı?
Para Tahlil
