Fed’in çok uzun müddet fed funds siyaset faizini sıfıra yakın tutacağı vaadini yenilemesi ve aylık 120 milyar dolar büyüklüğündeki varlık alım programında değişiklik yapmamasına karşın, tüm dünya için gösterge teşkil eden ABD 10 yıllık gösterge devlet tahvilinin (DİBS) getirisi Avrupa açılışında 4 baz puan yükselişle %1.649’a yükseldi. ABD’nin önde gelen kişisel bankası Well Fargo yılın birinci çeyreğinde getirilerde patlama yaratan ögelerin yine harekete geçtiği ihtarını yaptı. ABD DİBS getirilerinde yükseliş Türkiye’nin borçlanma maliyetlerini de yükseltir.
CNBC.com’da yayınlanan “10-year Treasury yields will break out of slump within weeks, Wells Fargo predicts” başlıklı haberde, Well Fargo Yatırım uzmanı Michael Schumacher getirilerin bir kaç hafta içinde yükseleceğini beyan etti. Wells Fargo 10 yıl vadeli DİBS getirisinin yılı %2.10-2.40 ortasında kapatacağını öngördü.
Bu durumda bizim Hazine’nin dış borçlanma faizleri de 80-120 baz puan ortasında yükselebilir. FX cinsinden borçlanmaya çıkan Pegasus Havayolları’nın tahvilinin %9.00-25 getiri sağlayacak halde fiyatlandığı bildiriliyor.
Schumacher’a nazaran, Fed’in yükselmesi beklenen enflasyon konusunda çok lakayt olması, getirilerin yükselmesinde en kıymetli öge.
2020 baharında Covid-19’un mecburî kıldığı acil kapanmalar yüzünden manşet enflasyonun birdenbire gerilediğini hatırlatan Schumacher’a nazaran, baz tesiri nedeniyle Mayıs’ta yıllık enflasyon iyice azacak. Haziran’da bilgi yayınlandığında, yatırımcılar bu enflasyon dalgasının Fed’in vurguladığı üzere süreksiz mi, yoksa kalıcı mı olduğunu sogulayacaklar. Bu baş karışıklığı getirileri de üst itmeye başlayacak. Dün prestijiyle, ABD DİBS getirileriyle yüksek ilgisi olan enflasyona karşı muhafazalı tahvillerden (TIPS, break-even yield) ölçülen uzun vadeli enflasyon beklentisi %2.3’e yükselmişti. Yani, piyasalar şimdiden kalıcı bir enflasyon dalgası fiyatlıyor olabilirler.
ABD tahvil faizlerinde yılın ikinci yükseliş dalgası yaşanırsa, Dolar Endeksi’nin de kıymet kazanmasına neden olur. Bu durumda, başta TL, Hint rupisi, Brezilya reali ve Filipinler pezosu olmak üzere Gelişmekte Olan Ülke FX ve mahallî para cinsinden tahvillerine de satış gelmesi mümkün.
Reuters anketi: Altın fiyatı öngörüleri aşağı çekiliyor
Hindistan’a bak, Türkiye’yi göreceksin
Rusya merkez bankasından sürpriz faiz artışı
Para Tahlil