Aşıların piyasaya sürümü ve dağıtımı devam ederken, ABD’de bir mali teşvik paketinin daha onaylanmasıyla birlikte, en az optimist Wall Street stratejistileri bile pay senetlerinin 2021 yılında bedel kazanacağını öngörüyor. Bununla birlikte, bilinen ya da bilinmeyen birçok risk öngörülen yükselişin önüne geçebilir.
Birtakım stratejistler kelam konusu riskleri daha detaylı formda masaya yatırdı. Bank of America pay senedi stratejistlerinden Savita Subramanian S&P 500 endeksinin 2021 sonuna kadar 17 Aralıktaki son rekor kapanışından yaklaşık yüzde 2 yükselerek 3,800’e artacağını düşünüyor.
S&P 500, bu yıl yüzde 14’un üzerinde bir avans ile kapanmaya hazırlanıyor. Yahoo Finance’in takip ettiği stratejiste nazaran, S&P 500 gelecek yıl 4150 düzeyini görebilir. Bu bedel Bank of America’nın fiyat amacı varsayımının çok üzerinde.
Subramanian’in gelecek yıl daha bastırılmış bir artma tarafındaki argümanı, yatırımcıların aşı haberlerinin birçoklarını sindirmiş ve fiyatlandırmış olacağı için beklentilerin yükselmesi üzerine. Beklentiler yükseldikçe, piyasalarda hayal kırıklığı mümkünlüğü da artıyor, bu durum da pay senedi fiyatlarının kıymetinin azalmasıyla sonuçlanabilir.
Subramanian, “Toparlanma net biçimde devam ediyor ve dünya 2021’in ikinci yarısında tekrar açılmış olacak, fakat aşı haberlerine bel bağlanılmış durumda. Bu nedenle, pay senedi risk primlerinde bir evvelki yılın ortalaması olan 500-550 baz puanlık bir değişiklik, S&P 500’ın 3000-3050’ye düşmesi manasına geliyor” dedi ve ekledi, “Yine de birkaç durum pay senetlerini destekliyor; S&P 500 temettü getirisi 10 yıllık getirinin 3 kati ve S&P 500 temettüleri 2021’de artacak. Tahvil getirilerinin tersine, karlar nominal ve enflasyon riskini artırıyor.”
Önümüzdeki yıl için büyüme yerine pay senetlerini defansif stoklar yerine döngüselleri ve büyük şirket payları yerine küçük şirket paylarını önerdi. Odaklandıkları iki farklı kesimin bedel yaratmaya dayalı güç ve finans bölümü olduğunu belirten Subramanian iki dalın de bu sene beklenilenden düşük performans gösterdiğinin altını çizdi.
Kaynak: Yahoo Finance
Çeviri: Cem Cetinguc
Para Tahlil
