Amerikan pay senedi fiyatlarındaki amansız yükselişin yerini düşmeye bırakacağına dair ihtarlar yükseliyor.
Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley ve Citigroup Inc.’deki stratejistler, negatif şokların son devirdeki kar serisini alt üst edebileceğine dair yeni bildiriler yayınladılar. Yayılan delta varyantı, global toparlanmayı yahut merkez bankalarının pandemi periyodu teşvik programlarından çıkma hamlelerinini mahzurlar nitelikte.
Goldman Sachs portföy stratejisi ve varlık tahsisi genel müdürü Christian Mueller-Glissmann bir röportajda, “Yüksek değerlemeler piyasa kırılganlığını artırdı. Yeni bir olumsuz gelişme olursa, bir anda riskten kaçmaya neden olan piyasa şokları yaratabilir” dedi.
Pozisyonlandırma, S&P 500’deki uzun konumların kısa konumları yaklaşık 10’a 1 oranında geride bırakmasıyla ultra yükselişe geçti. Ve Chris Montagu liderliğindeki Citigroup stratejistleri, küçük bir düzeltmenin bile zorla uzun tasfiyeyle güçlendirilebileceği konusunda uyardı.
Morgan Stanley Salı günü ABD pay senetlerini düşük yüke ve global pay senetlerini eşit yüke indirdirken Ekim ayına kadar büyümeye yönelik “büyük risk”in altını çizdi. Credit Suisse Group AG ise, çok değerlemeler ve düzenleyici risk üzere nedenlerle ABD pay senetleri üzerinde küçük bir düşük yükü sürdürdüğünü söyledi.
Kimse keskin bir satış varsayımında bulunmazken, bu yazki pay senedi patlaması, yatırımcıları rahata alıştırmış ve rastgele bir berbat habere karşı savunmasız bıraktı. S&P 500 Endeksi’nde Ocak 2018’den bu yana en uzun süren yedi aylık arka arda olan çıkarların akabinde, birden fazla uzman pay senetlerinin Eylül ayında geri çekilme yasayacağı görüsünde.
Morgan Stanley varlık stratejisti Andrew Sheets Çarşamba günü Bloomberg TV’ye verdiği röportajda, “Delta değişkeni ve okulların tekrar açılma riskinin arttığı Eylül ayında bilgilerin zayıf olacağı bir periyoda gireceğiz” dedi.
Perakende bölümü yatırımcıları, pay senedi piyasasındaki son karların gerisindeki ana sebep olarak görülüyor. JPMorgan Chase & Co’ya nazaran, Temmuz ve Ağustos aylarında ABD pay senetlerine ve ETF’lere yaklaşık 30 milyar dolar nakit çekerek, iki aylık periyod için yeni bir rekor kırdı. JPMorgan’a nazaran, perakende yatırımcıları para siyasetleri devam ettiği sürece piyasayı istikrarlı tutabilecek temel güç olabilirler.
Nikolaos Panigirtzoglou da dahil olmak üzere JPMorgan global stratejistleri 1 Eylül tarihli bir notta, “Perakende yatırımcılar pay senedi ve pay senedi fonlarını o kadar istikrarlı ve güçlü bir süratte satın alıyorlar ki, pay senedi düzeltmesi pek mümkün görünmüyor” dedi. “Yaklaşan Fed siyaset değişikliğinin perakende yatırımcıların pay senetlerine yönelik tavrını değiştirip değiştirmeyeceği görülecektir” yorumun yaptılar.
Bu tavırlar, sonunda varlık satın alma programlarını küçültmek için taban hazırlayan Fed ve Avrupa Merkez Bankası’ndaki siyaset yapıcılar tarafından test edilecek. Simsarlar, en azından Kasım ayına kadar Fed’in daralmasına ait rastgele bir haber yahut yakın vakitte bir faiz artışı beklemiyor olsa da, faiz artışlarının 2018’de bir öteki boğa piyasasını engellemesinin üzerinde çok vakit geçmedi.
Bloomberg Intelligence tarafından yapılan tahlile nazaran, teknik sinyaller de kurumsal hassaslığın çok ısındığını gösteren momentum ve piyasa dalgalanmaları ile bir gerilemeye işaret ediyor.
Kaynak: finance.yahoo.com
Çeviri: Cem Cetinguc
Para Tahlil
