Euro-tahvil, CDS ve DİBS’de ralli TCMB’nin prestijini yine kazanması ile direkt irtibatlı. JP Morgan, BBVA Garanti Araştırma, ve International Institute of Finance kararı beğeniyle karşıladı. Dolar/TL güne 7.62’den başlıyor.
İş Yatırım Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları tahliline nazaran, hafta genelinde makûs performans gösteren endeksler ve virüs kaynaklı telaşlar piyasalarda tedirginlik yaratırken, gelişmekte olan ülke tahvilleri de bir çok değer üzere satıcılı süreç gördü. ABD Hazine tahvillerinde düşük hareketlilik, piyasada oluşan negatif havaya karşın devam ederken, Türk hazine eurotahvillerinde yaşanan olumsuz seyir, Merkez Bankası’nın beklenmedik faiz artışı sonrası aksiye döndü.
Piyasada oluşan negatif hava ve paritede üst taraflı hareket hafta başından itibaren Türk hazine değerlerini olumsuz etkilerken, öbür gelişmekte olan ülke değerlerine nazaran satışlar daha sert oldu. Getiri eğrisi genelinde 40-50 baz puanlık genişleme yaşanırken, on yıl vadeli değer 7,10%, uzun vade değer ise 7,85% düzeyine kadar genişledi.
TCMB olumsuz trendi kırdı
Merkez Bankası’nın faizde 200 baz puanlık artışa gitmesi, piyasanın beklemediği müspet gelişme olarak fiyatlanırken getirilerde süratli düşüş yaşandı. Getiriler 15-20 baz puan bölgesinde daralma gösterdi, hafta boyunca 60 baz puan artarak 590 düzeyine yükselen beş yıllık risk primi ise 555’e geriledi. Şirket değerleri hafta genelinde satıcılı süreç gördü, lokal tarafta talepler daralırken, yabancılar geçtiğimiz haftalara nazaran daha yüksek likidite sağladı. İş Bankası 2021 Ekim vade değer 5% getiri düzeyinin üzerine genişlerken, Vakıfbank değerlerinde daha ağır satış talepleri oluştu.
ABD hazine tahvilleri, endekslerde yaşanan hareketlilik ve USD endeksinin olumlu seyrine karşın, hayli düşük oynaklıkla süreç görmeyi sürdürdü. Hafta genelinde dört baz puan bandında süreç gören on yıl vadeli değer 0,66% getiri sunarken uzun tarafta da süreçler daha çok 1,40% bölgesinde gerçekleşti. Alman hazine tahvilleri de hafta başına nazaran hafif daralma göstererek -0,52% düzeyinde süreç gördü.
DİBS’de ralli ve finansal kurumlardan övgü
TCMB kararı akabinde 2 ve 10 yıllık DİBS’de getiri Perşembe açılışına oranla sırasıyla 40 ve 50 baz puan prim yaparak, %13.56 ve %13.43’e geriledi. Euro-tahvil, CDS ve DİBS’de ralli TCMB’nin prestijini tekrar kazanması ile direkt irtibatlı.
Foreks’e nazaran JP Morgan şunları yazdı: TCMB Para Siyaseti Kurulu’nun 2018 yılından bu yana birinci sefer faiz artırıma giderek gösterge faizi yüzde 10,25’e yükseltmesini kıymetlendiren JP Morgan, TCMB’den yıl sonuna kadar toplam 200 baz puan daha faiz artırımı beklediğini bildirdi.
Dün yapılan faiz artırımının siyaset yapıcılar ortasında faiz artırımı gereksinimi konusunda genel bir görüş birliği olduğunu ve otoritelerin de bu faiz artırımının ekonomik büyümeye negatif tesiri konusunda, en azından şu an için, esnek yaklaşım içinde olduklarını gösterdiğini belirten JPMorgan, yapılan artırıma karşın TCMB’nin hala olumlu gerçek faiz sunmadığına işaret etti ve daha fazla mali sıkılaştırma için alan gördüklerini vurguladı.
TCMB Para Siyaseti Komitesi’nin dün siyaset faizini 200 baz puan artırararak piyasalarını şaşırttığını belirten BBVA, alınan bu kararın yalnızca artırımın büyüklüğü açısından değil, tıpkı vakitte “sinyal” tesiri açısından da gerçek olduğunu bildirdi.
TCMB’nin bu faiz artırımının siyaset faizini büyük olasılıkla ana fonlama aracı haline getireceğini ve enflasyon baskılarının denetim altına alınması taahhütünü destekleyeceğini belirten BBVA, TCMB’nin ekonomik toparlanmanın izlediği güçlü patikanın getirdiği enflasyonist baskılar karşısında bu faiz artırımı kararını almakta haklı olduğunu da vurguladı.
Para Siyaseti Komitesi’nin faiz kararına ait açıklasında verilen bildirinin açık olduğunu lakin bu iletinin muhtaçlık olduğunda hareketlerle güçlendirilmesi gerektiğini belirten BBVA, siyasette tekrar dengelenmeyi destekleme ve teşvik etme vakti olduğunu savundu.
Citigroup: Gelişen Piyasalar hisselerinin vakti geldi
Güldem Atabay: Faiz artışı TL’nin büyük düşüşünü neden kesmez? Daha ne gerekli?
TCMB kararı nasıl karşılandı?
Kıbrıs İktisat Bankası: Çeyrek periyot sonuna kadar “dolar”, Sonra parti tekrar “başlar”
Para Tahlil
