Her ayın birinci haftası piyasa iştirakçilerinin radarında ABD istihdam piyasasına yönelik kritik makro-ekonomik gelişmeler yer almaktadır. Dünyanın en değerli iktisadının istihdam ve enflasyon üzere kritik göstergelerinde bir değişim izleniyor mu sorusunun yanıtları, ülkenin ekonomik aktivitesini yorumlayabilmek ve Merkez Bankası para siyasetine yönelik mümkün aksiyonları varsayım edebilmek ismine değerlidir. Ayrıyeten bu haber akışının varlık fiyatı üzerindeki anlık tesirleri de finansal piyasalarda süreç gerçekleştirenlerin gündeminde yer almaktadır. Bu sebeple de Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı ve Ortalama Saatlik Kazançlar verilerinin sonuçlarını yakinen takip etmekteyiz.
Piyasa iştirakçileri, haberlerin sonuçlarının muhtemel tesirlerini bilmek ve buna uygun stratejiler belirlemek ister. Kelam konusu muhtemel fiyatlama davranışı öncesinde de ilgili datalara yönelik tüm ayrıntılara hâkim olması gerekir. Lakin bu takviye ile trade performansında olumlu bir değişim izlenebilir. Bu sebeple de “Tarım Dışı İstihdam” temalı raporumuzda, ilgili datalara ve geçmiş periyot tesirlerine ait tüm ayrıntılara ulaşabilirsiniz.
Tarım kesimi haricinde (Sanayi, Kamu, Hizmet, vb) son ay içerisinde çalışan insanların sayısındaki değişikliklere Tarım Dışı İstihdam, ABD iktisadında geride kalan ay içerisinde, iş aradığı halde iş bulamayan bireylerin, toplam iş gücü içerisindeki oranına İşsizlik Oranı, Tarım bölümü dışında çalışan emekçilere ödenen saatlik fiyattaki değişimlere ise Ortalama Saatlik Çıkarlar ismi verilir.
Birebir anda açıklanan bu 3 bilgi setinden teorik olarak 27 tane mümkünlük çıkmasına rağmen fiyatlama davranışında Tarım Dışı İstihdam popülaritesinin bir adım önde olduğunu söyleyebiliriz. Tarım Dışı İstihdam verisi yerine Ortalama Saatlik Çıkarlar verisinin fiyatlama alanına girebilmesi içinse, TDİ verisinin beklenti ile birebir ya da çok yakın bir sonuç oluşturması gerektiği göz gerisi edilmemelidir.
15.30’da açıklanan bu bilgiler içerisinde Tarım Dışı İstihdam verisinin anlık fiyatlama davranışı için birinci etapta bakılan bir haber olduğunu üstte izah etmiştik. Bu niyetimizin birinci sebebi 2013 yılı itibariyle elde etmiş olduğumuz istatistiklerde data açıklandığı an TDİ verisi sonucunun fiyatlama sistemine yansıyor oluşudur. İkinci sebebi ise Enflasyondaki yükseliş süreksiz mi kalıcı mı, tartışması yapılırken ABD Merkez Bankası Fed’in Enflasyon süreksiz, istihdam piyasasında ise şimdi istediğimiz yerde değiliz, bu sebeple de para siyaseti kararlarında ivedi etmeyeceğiz vurgusu gündemimizde yer almaktadır. Bu sebeple de Fed’in varlık alım programına yönelik muhtemel aksiyon için istihdam piyasasındaki değişimleri yakinen takip edeceğiz vurgusunda Tarım Dışı İstihdam verisinin ön planda yer aldığını söyleyebiliriz.
Cuma günü ABD’den gelecek kritik datalara ait piyasa beklentilerine üstteki tablodan ulaşabilirsiniz. Bu sayıların data sonuçlanana kadarki süreç içerisinde revize edilebileceği hususu göz gerisi edilmemelidir.
ABD Merkez Bankası Fed, Data Sonuçlarına Nazaran Kararını Değiştirir Mi?
Fed, rastgele bir ayda açıklanan bilgilerin sonuçlarına nazaran karar sistemini değiştirmez. Fed, makro-ekonomik gelişmeleri bir bütün olarak ele alır ve buna nazaran para siyasetini şekillendirebilir. Ayrıca Fed kaynaklı karar düzeneği ile Fed’e ait spekülatif fiyatlama davranışı arasındaki farka da dikkat edilmelidir. Fed tarafında şuan ki piyasa beklentisi %0,00 – %0,25 aralığında olan federal fonlama amaç oranında rastgele bir değişim beklenmemektedir. Bu sebeple de bilgiler ne gelirse gelsin Fed kararını değiştirmeyecektir. Fed spekülasyonu ise piyasa iştirakçilerin bilgi sonuçlandığı anki verdiği tepkidir. Yani data çok iyi yâda çok makûs geldi sanki Fed siyasetinde bir değişime gidebilir mi, anlık olarak fiyat içerisinde dikkat çekebilir. Lakin bu fiyatlama davranışı Fed’in bir sonraki toplantısında kararını değiştirecek bir görünüm olarak dikkate alınmamalıdır. Burada spekülasyona husus olacak gelişme ise faiz kararından çok varlık alım programının azaltılmasına yönelik beklentilerin güçlenip güçlenmeyeceği olacaktır. Beklentinin çok üzerindeki TDİ verisi ile varlık alım programı azaltılma süreci yaklaşıyor beklentisi, çok altındaki TDİ verisi ile de varlık alım programı azaltılması konusunda ivedi etmeyeceğiz kanısı ile anlık fiyatlama davranışı izlenebilir.
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
GCM Yatırım
Para Tahlil
