Cuma günü artan enflasyon kaygılarının akabinde dolar güçlenirken emtia fiyatları kıymetli ölçüde paha kaybetti.
23 üyeli Bloomberg Emtia Endeksi tarafından ölçülen emtia getirisi, güçlenen doların para ünitesi cinsinden fiyatlandırılan hammaddelere yönelik cazibeyi azaltmasıyla Nisan ayından bu yana en sert düşüşü gerçekleştirdi. Bu ortada, bu haftanın başlarında ABD devlet tahvili getirilerindeki artış, enflasyonun hızlanmasının para siyaseti dayanağını gevşetmeye yol açabileceği kaygılarını artırmıştı.
Oanda Corp’ta kıdemli bir piyasa analisti olan Edward Moya, “Hiç kimse bir tahvil piyasasında düşüş beklemiyor ve bu her şeyi bozuyor,” dedi. “Riskli varlıkların büsbütün çözüldüğünü görüyoruz. Şu anki hareket, panik satışları.”
Emtia Vadeli Süreçler Ticaret Kurulu ve ICE’nin 20 hammadde datalarının Bloomberg tahliline nazaran, yükselen emtia fiyatlarına yönelik hedge fonu bahislerinin 2011 yılına giden datalarda üst üste beşinci hafta rekor kırmasının akabinde düşüş geldi. Birtakım yatırım bankaları son vakitlerde emtiaların yeni bir yapısal boğa döngüsüne girmekte olduğunu yazmaktaydı. Hatta kimileri bunun bir muhteşem döngünün başlangıcı olabileceğini söylemişti. Lakin Perşembe günü ABD getirilerindeki artış, merkez bankalarının aksi istikamette açıklamalarına karşın emtialardaki son fiyat artışlarını ateşlemeye yardımcı olan destekleyici nakdî yaklaşımın devam etmeyeceği tasasını artırıyor.
Bu ortada, farklı farklı emtia piyasalarındaki kayıplar, kendilerine mahsus faktörlerle de şekilleniyor.
Petrol ve doğalgaz
Petrol fiyatları sene başından hatta Kasım ayından bu yana artarken, Cuma günü düştü. Güçlenen doların yanı sıra, OPEC + ‘nın piyasaya bir ölçü daha arz getireceği beklentileri de fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor. Üretici ittifakının çıktı kısıtlamalarını hafifleteceği yaygın bir halde beklenirken, üretimin ne kadar artabileceği ve talebin onu emecek kadar güçlü olup olmayacağı konusunda belirsizlik devam ediyor.
Cuma günü doğalgaz fiyatları yedinci günde düşerek Ekim 2019’dan bu yana en uzun kaybetme serisi haline geldi. Vadeli süreçler, 17 Şubat doruğundan bu yana neredeyse %14 düştü. Teksas soğuk hava şoku sonrası üretim, artan sıcaklıklarla süratle toparlanırken, ısıtma yakıtı talebi geçen hafta beşte bir oranında düştü.
Metaller ve Tarım
Bakırda, dokuz yılın en yüksek düzeyinden Cuma günü Ekim ayından bu yana en sert düşüş izlendi. Altın düşüşleri uzatarak 2016’nın sonundan bu yana en makûs ayını yaşadı.
Ekonomik hareketliliğe gösterge olarak kabul edilen Bakır, iktisatların toparlanmasının ve merkez bankası takviyesinin arzları daha da sıkılaştıracağına dair bahisler üzerine on yıl evvelki rekor düzeye yaklaşmıştı. Birtakım analistler fiyatların çok daha üstlere çıkabileceğini söylese de, geçtiğimiz hafta yaşanan keskin artışlar ve daha fazla tedarikin Çin’e gerçek gitmesi nedeniyle yarı işlenmiş materyal kasvetinin azalacağı haberleri bakırın düzeltmeye karşı savunmasız bırakmış olabilir.
Yatırımcılar, daha süratli enflasyonun teşvik dayanağında geri çekilmeyi tetikleyebileceğinden endişeleniyorlar, fakat Fed yetkilileri politikayı vaktinden evvel sıkılaştırma planları olmadığını vurguladılar. Altın için, daha yüksek ABD faizleri ve ekonomik toparlanma konusundaki iyimserlik metalin cazibesini düşürmekte.
Chicago’daki tahıl ve soya fasulyesi vadeli süreçleri, piyasadaki yükselişi destekleyenlerin yüksek fiyatların talebi azaltmaya başlayabileceğine dair işaretler telaşlarıyla durması nedeniyle geri çekildi. Yükselen Çin ithalatı ve global hava durumu telaşları, vadeli süreçleri birkaç yılın en yüksek düzeylerine taşımıştı. Analistlerin beklentilerinin çok altında kalan haftalık ABD ihracat satışlarının akabinde fiyatlar Perşembe ve Cuma günü düştü.
Bloomberg
Para Tahlil