4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 periyoduna aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
– Net satışları 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %8,6 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran %40,8 artışla 6 milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran net satışları %33,0 artışla 21.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK’ü 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %24,3 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran % 72,1 artışla 636.7 milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran %42,8 artışla 2.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran 135 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran 194 baz puan artışla %10,7 olmuştur. 2020 yılında bir evvelki yıla nazaran 67 baz puan artışla %9,8 düzeyinde gerçekleşmiştir.
– Net karı 4. çeyrekte 163.52 milyon TL olurken, bir evvelki çeyreğe nazaran %206,58 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğinde 147.8 milyon TL net ziyan açıklamıştır. 2019 yılının 12 ayında 298.6 milyon TL net ziyan açıklayan şirket, 2020 yılının 12 ayında 272.6 milyon TL net kar açıklamıştır.
– Net borcu 4. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %5,3 düşüşle 1.3 milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç20’de 5.957 mn TL satış geliri (kons: 5.511 mn TL-Gedik: 5.300 mn TL), 637 mn TL FAVÖK (kons: 511 mn TL-Gedik: 475 mn TL) ve 164 mn TL net kar (kons: 50 mn TL-Gedik: 50 mn TL) açıklamıştır. 4Ç20’de 263 yeni mağaza açılışı ile toplam mağaza sayısı 8.145’e (yıllık: +%13; çeyreklik: +% 3) çıkmıştır. Ayrıyeten şirket çeyreklik %57 artışla 198 milyon TL sermaye harcaması gerçekleştirmiştir. Şirketin 4Ç20’de FAVÖK ve FAVÖK marjı da değerli ölçüde gelişim kaydetmiştir. Net borcu çeyreklik olarak %5 azalırken, nakit akışı hafif iyileşmeyle -48,2 gün (3Ç20: -46 gün) olmuştur. Şirket 2021 yılına ait beklentilerini paylaşmıştır. Buna nazaran; konsolide satışların %25 (+-%2) büyümesi (Gedik: +%28), FAVÖK marjının (TFRS-16 dahil) %9,5 (+-%0,5) (2020: %9,8; Gedik: %8,7) ve yatırım harcamalarının yaklaşık 550 milyon TL (+-50 mn TL) olması beklenmektedir. Ayrıyeten şirket tarihinde birinci defa temettü ödemesi yapacağını açıklamıştır. Şirket İdare Heyeti 1 TL nominal pahalı hisse için nakit brüt 0,1300 TL (temettü randımanı: 1,0) kar hissesi ödenmesine karar vermiştir. Şirketin operasyonel ve net kar peformansı hem piyasa beklentilerinin ve hem de bizim beklentilerimizin üzerinde açıklanmıştır. 2021 yılı beklentilerimize nazaran ucuz sayılabilecek 3,6x FD/FAVÖK ile süreç gören payın finansal sonuçlarının pay üzerindeki tesirini olumlu olarak kıymetlendiriyoruz.
Şok Marketler (SOKM)
Öneri: AL
Son Kapanış: 12,61
Hedef Fiyat: 19,50
Potansiyel Getiri: %55
Yasal İhtar Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gedik Yatırım
Para Tahlil