Rusya Merkez Bankası (CBR), siyaset faizini 50 baz puanla beklentinin üzerinde artırarak %5,0’e yükseltti. İleriye dönük yönlendirmesinde, bu yıl 50 baz puan daha artış beklemenin makul olacağı anlaşılıyor. Bununla birlikte, 2021 TÜFE enflasyonu varsayımının yüzde 1 puan artarak %4,7-5,2’ye yükseltilmesiyle, CBR karamsar bir senaryo fiyatlıyor.
2021 TÜFE varsayımı %3,7-4,2’den %4,7-5,2’ye çekerken 2022’nin birinci yarısından 2022’nin ortasına kadar %4’e geri dönüş beklentileri de misal formda şahin bir yönlendirme. Dahası, CBR ekonomik faaliyet konusunda hala iyimser ve bu yıl %3-4 büyüme bekliyor. Her iki varsayım de, Rusların en tanınan tatil beldelerinden biri olan Türkiye’ye uygulanan seyahat kısıtlamalarının en az 1 Haziran’a kadar uzatılmasına atfedilebilir.
CBR, “yaklaşmakta olan toplantılarında siyaset faizinde daha fazla artış gerekliliğini dikkate alacağını” belirterek devam edecek faiz artışları sinyali veriyor.
Karara, yoruma ve güncellenmiş orta vadeli kestirime dayanarak, bu yıl Rusya’nın siyaset faizinde 50 baz puan artış daha bilhassa TÜFE enflasyonunun hareketleneceği 2Ç21-3Ç21 devrinde beklemek makul görünüyor.
TÜFE’ye ait 12 aylık piyasa beklentilerine dayanarak, Rusya’nın gerçek faiz oranı %+1,0 civarında ve bu da onu EMEA içinde (Türkiye ve Kazakistan’dan sonra) en yüksek faizi veren ülkelerden biri haline getirmekte.
ING
Para Tahlil
