TÜİK tarafından dün açıklanan Temmuz ayı enflasyon sayıların, haftalardır yaz rehavetinde sakin bir formda salınan Türk mali piyasalarında büyük bir volatilite yarattı.
TÜFE piyasa beklentilerinin üzerinde %1,8 artış kaydederek yıllık manşet enflasyonu %18,95 ile 27 ayın tepesine taşıdı. Emsal bir formda, manşet ÜFE de %2,46 artarak yıllık gerçekleşmeyi son 33 ayın doruğu olan %44,92’ye taşıdı.
Aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, yıllık bazda ÜFE ile TÜFE ortasındaki fark 26 puan açılarak yeni bir rekor daha kırdı. Hatırlanacağı üzere, “enflasyon üzerinde bir siyaset faiz” duruşu benimseyen ve bağlantısını bu paralelde yürüten TCMB’yi, gelinen noktada, gerçek faiz makasının kapanması nedeniyle sancılı bir süreç bekleyebileceğini düşünüyoruz (Politika faizi %19,00 , enflasyon %18,95).
TCMB’nin ehemmiyetle takip ettiği çekirdek göstergelerden C tarifli enflasyon, Temmuz ayında bir evvelki yılın tıpkı ayına nazaran hudutlu gerileyerek %17,22 artış kaydetti. TCMB’nin bugünden sonra iletişiminde manşet datalardan çok çekirdek datalara ön plana çıkaracağını ve faiz artırımının gerek olmadığının altını çizeceğini düşünüyoruz. Kavcıoğlu da tıpkı Powell üzere “enflasyon geçicidir” telaffuzuna geçebilir.
Enflasyon sayıları neresinden bakarsak bakalım olumsuz olsa da, dün piyasa yansıması birinci etapta olumsuz olmadı. Dün de bültenimizde kelam ettiğimiz üzere, TL, gelişmekte olan ülke para üniteleri ortasında Temmuz ayında olumlu ayrıştı. Günün birinci yarısında, olumsuz bilgiye karşın, TCMB’nin faiz indirmekte zorlanacağı görüşünün ön plana çıkması ile, USDTRY kurunda orta bir düzey olarak ön plana çıkardığımız 8,30 düzeyi test edilse de, kalıcı olamadı.
Türk Lirasında, gerek yaz rehaveti, gerekse de son periyotlarda kaydedilen turizm gelirlerinde artış üzere TL’nin hanesine yazılacak olumlu gelişmelerin ışığında dün test edilen 8,30 düzeyi, tahminen de kısa vadede taban düzeyler olarak düşünülebilir. Günlerdir bültenlerimizde, evvel 8,41 , devamında orta bir düzey olarak 8,30 ve şayet devamı gelirse daha da aşağıda 8,12 düzeyini konuşabileceğimizi paylaşmış, kısa vadeli döviz muhtaçlıkları için 8,30 düzeyini ön plana taşımıştık.
Dün de piyasa fiyatlaması bu eksende gerçekleşti. Enflasyon sonrası 8,2950 düzeyine kadar gerileyen USDTRY kuru, sonrasında kurumsal kaynaklı alımlarda 8,45 düzeyine kadar yükseldi. Şimdi istikametin net bir biçimde üste döndüğünü argüman edecek kadar elimiz güçlü değil. Bu minvalde, kurun tekrar 8,30’lu düzeylere gelmesi durumunda, döviz alım muhtaçlıklarının karşılanabileceğinin altını bir defa daha çizmek isteriz.
Yaz sıcaklarında sakin bir seyir izleyen Türk mali piyasaları, dün enflasyon verisi akabinde sert bir volatilite yaşasa da, pay senedi piyasası olumlu tarafta kalmayı tercih etti. BİST100 ana endeksi günü %0,65 oranında yükselişle tamamlarken, bankacılık paylarına gelen alımlarla XBANK günü %2’ye yakın yükselişle tamamladı.
Global piyasalarda ise hava izafi olarak sakin tarafta kalmaya dün de devam etti. ABD borsaları geceyi ölçülü yükselişle tamamlarken, gözler artık bugünden itibaren Amerikan istihdam bilgilerini takip etmeye başlayacak. Bugün özel bölüm (ADP) istihdam verisi, Cuma günü ise tüm konsantrasyon tarım dışı istihdam (TDİ) verisinde olacak. Bugün ayrıyeten dünya genelinde hizmet bölüm PMI dataları takip edilecek.
Koronavirüsün hala daha gündemdeki yerini muhafazası, aşılanma faaliyetlerinin devam etmesi lakin biraz da olsun ivme kaybetmesi ile tedbirler de peş peşe gelmeye devam ediyor. ABD’de hastaneye yatanların sayısında önemli artış yaşanması sonrasında, New York’ta restoran, spor salonlarında ve öteki işletmelere girişlerde aşı mecburiliği getiriliyor. KKTC’de ise aşı olmayan şahısların PCR testleri fiyatlı olacağı açıklandı.
Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarının büyük bir çoğunluğunda hakim rengin yeşil olduğunu görüyoruz. Ruh halimiz ise koronavirüsün süratle yayılan Delta varyantı nedeniyle temkinli olmaya devam ediyor.
Kripto para cephesinde ise hafta sonu bir defa daha 41/42bin düzeyinden kırmızı kart gören Bitcoin, istikametini aşağıya çevirerek son devirlerin sıkışma bandının alt tarafı olan 29bin seviyesini yeniden test etmeye ilerliyor. Bu sabah 38bin düzeyinin altına gerilediğini görüyoruz. Oyun alanı çizgileri misali, aşağıda 29bin, üstte ise 42bin seviyeleri takip edilmeye devam edilecektir. Geçildiği istikamete yanlışsız hareketin ivme kazanmasını bekliyoruz. Bizim üzerinde durduğumuz teknik formasyonun gaye düzeyi ise 21bin dolar olmaya devam ediyor.
Değerli madenler cephesinde, ons gümüşün bu sabah tekrar 25,75 düzeyinde olan 50 günlük kolay ortalamasını test ettiğini görüyoruz. 25,75 düzeyinin üzerine yerleşebilirse, görünüm güzelleşecektir. Altın cephesinde ise 1,830 dolar düzeyi geçilmeden heyecan yapmayacağız.
Yarın sonuçlanacak İngiltere Merkez Bankası olağan faiz toplantısı ve Cuma gün ABD TDİ öncesinde bugün pariteler cephesinde sakin ve temkinli bir seyir göreceğimizi düşünüyoruz. ABD dolarının piyasa faizi (10 yıllık tahvil) %1,18 ; ABD dolarının piyasa kuru (DXY) ise 92 düzeyinde datayı sakin bir biçimde bekliyor. 10 yıllık tahvillerin son periyotların en düşük düzeyine gerilediğini not etmek gerekiyor. Piyasanın kaygı endeksi (volatilite endeksi) VIX cephesinde ise ‘korkusuz’ seyir şimdilik devam ediyor.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil
