Dün global piyasalar, günün birinci yarısında, temkinli bir biçimde, ABD’de günün ikinci yarısında açıklanacak TÜFE enflasyon verisini beklediler.
Nisan’da, 13 yılın doruğuna yükselen enflasyonun şimdi tepe yapmadığına yönelik inanışlar, dünkü temkinli bekleyişinin de ardında yatan yegane neden idi. Manşet (tüketici) enflasyonu, Mayıs ayında %4,7 olan beklentinin de üzerinde %5 olarak açıklanırken, çekirdek TÜFE artışı ise %3,8 ile son 28 yılın tepesine yükseldi (beklenti %3,4).
Birinci bakışta, ABD verisinin beklentilerin üzerinde gelmesini, global risk iştahı açısından olumsuz olarak algılanacağını düşündük. Lakin, bilginin alt kalemlerinde, enflasyonist baskıların ‘kalıcı olmayacağı’ algısının baskın çıkması, piyasa yansıması da haliyle çok hudutlu kalmasına neden oldu.
Enflasyon verisine paralel, FED’in yaz sonunda, devasa tahvil alım programını azaltmak için bir strateji açıklayacağını, gecikmesi durumunda, ultra gevşek para siyasetinin daha büyük sıkıntılara yol açacağını bir kenara not etmek isterim. Hazır piyasa kaideleri elverişliyken, 2-3 ayda risk iştahını tadını çıkarmak gerekiyor. Devamında sahneye çıkmak üzere doların hazırlanacağını düşünüyoruz.
Enflasyonun manşetleri süslemesine karşın, kalıcı olmayacağı beklentisinin de ağır basması ile, enflasyona karşı bir numaralı müdafaa enstrümanı olarak görülen altın ve tahminen de devamında gümüşte arzulanan yükseliş şimdi gerçekleşmiyor. Bilgi akabinde bu sabah altının ons fiyatı 1,900 dolar düzeyine gerçek toparlarken, kritik bir ehemmiyete sahip 1,920 dolar düzeyi geçilmeden büyük bir beklenti içinde olmayacağız.
Öte yandan, uzun bir müddettir taşıdığımız gümüş durumlarımızdan hafta ortası çıktığımızı paylaşmıştık. Gümüşün ons fiyatı, altındaki kıpırdamaya kayıtsız kalmayarak hafif de olsa toparlanarak bu sabah 28 doların çabucak üzerine yükseldi. Haftalık kapanışının 27,70 düzeyinin üzerinde olması hoş. Lakin, manalı bir yükseliş ve tekrar gümüş konumu almak için 30 dolar düzeyinin aşılmasını bekleyeceğiz.
Artan aşılama oranlarının pandemi kısıtlamalarının hafifletilmesine yol açması nedeniyle Avrupa, Çin ve ABD’de yakıt talebinde toparlanma beklentileri üzerine Brent cinsi ham petrol üçüncü haftayı da (her ne kadar bu sabah azıcık düşüşe de) yükselişle kapatmaya çalışıyor.
Gümüşle vedalaşmamız akabinde, pandemi kaidelerinde yaşanan olumlu istikamette ilerleme ve beraberinde güce olan talebin de artacağı beklentisi ile güç dalı borsa pay fonlarına (XLE) ve geleceğin teknolojisi olarak otonom (sürücüsüz) araçlar (daha kolay elektrikli araçlar sektörüne) (DRIV) yeniden borsa pay senedi fonları aracılığıyla yatırım yaptık.
ABD TÜFE verisi ile tıpkı saat ve güne denk gelen ECB olağan toplantısında, beklenildiği üzere faizlerde değişikliğe gidilmezken, varlık alım ölçüsünün büyüklüğü de korundu. Enflasyondaki yükselişin ise süreksiz olduğunun altı çizildi.
Dün ABD enflasyon verisi bir numaralı gündem unsuru olsa da, Pazartesi günü Nato Doruğu kapsamında yüz yüze görüşecek olan Erdoğan-Biden tepesi öncesinde, dün Türk Lirasında hatırı sayılır oranda bir paha çıkarı yaşandığını gördük.
Dün güne 8,60 düzeyinin kıyısından başlayan USDTRY kuru, akşamüzeri 8,40 düzeyini tabanlarına kadar gevşedi. Piyasa dedikodularına nazaran, derin görüş ayrılıklarına neden olan Rus menşeli hava savunma sistemleri konusunda değerli bir adım atılabileceğine ait beklentiler, Türk Lirası’nın pozitif ayrışmasına neden oldu.
Takdir edersiniz ki, kangren olmuş S-400 konusunda, her iki cephe de net duruş sergilerken, tepe öncesinde muahedeye varıldığı istikametinde inanışların beslediği ruh halini biraz kuşku ile karşılıyoruz. Gerçeği yakında öğreneceğiz.
S-400 konusunun tatlıya bağlanabileceği ve ABD-Türkiye alakalarının düzeleceği yönünde dedikodu da olsa dün yayılan bu bekleti, alternatif piyasaları da olumlu tarafta etkiledi. Borsa İstanbul 100 endeksi, %1,2 yükselen bankacılık payları önderliğinde günü %0,5 üstte tamamlarken, 5 yıl vadeli CDS risk primi de 378 baz puana kadar gevşedi.
Dün Türkiye İstatistik Kurumu, Nisan ayı işgücü istatistiklerini yayımladı. Buna nazaran, işsizlik oranı 0,9 puan artış kaydederek %13,9 düzeyine yükseldi. İş arayıp bulamayan ve aramaktan vazgeçenlerin de tanımlandığı en geniş işsizlik oranı Nisan’da bir evvelki aya nazaran 1,7 puan artarak %27,4 oldu.
Öte yandan, her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB Para ve Banka İstatistiklerine nazaran, parite/fiyat tesirinden arındırılmış DTH sayıları son haftalarda netleştirilmiş bir formda bakılırsa haber niteliği olmaktan çıktı. Şöyle ki, gerçek şahısların DTH’ı geçen hafta 0,5 milyar dolar artarken, hukuksal şahısların DTH’ı ise 0,5 milyar dolar azaldı.
Artık bugünden sonra, gözler Pazartesi günü düzenlenecek Nato Doruğunda olacaktır. Türk mali piyasalarında iyimserlik mümkün bir mutabakat beklentisi ile (S-400) artmış durumda. Piyasa tarafında yaşanan fiyatlama beklentiyi açık bir biçimde gözler önüne seriyor. USDTRY kuru, haftanın son iş gününü 8,40 düzeylerinin tabanlarında karşılıyor.
ABD dolarının piyasa faizi olan 10 yıllık devlet tahvil getirisi, enflasyon verisi arından üç ayın en düşük düzeyi olan %1,43’e geriledi. Yatırımcılar, enflasyonun süreksiz olacağına FED üzere kanaat getirmiş olmaları gerekiyor ki, bu sabah Asya ve ABD piyasalarında iyimser bir başlangıç görüyoruz.
Makroekonomik cephede, içeride sanayi üretimi; dışarıda ise Rusya MB faiz kararı takip edilebilir. Gündemde ise Avrupa Futbol Şampiyonası ön planda.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil
