Global mali piyasalar dün günü optimist bir seyirle tamamladı. Hatırlanacağı üzere, Çin’in mecburî karşılık oranları indirerek gevşemeye gitmesi ve beraberinde FED yetkililerinden gelen ‘tam takviye daima destek’ minvalinde açıklamalar, çift doz aşının covid varyantlarına karşı tesirli olduğu açıklaması ile birleşince, piyasaların dünkü güne büyük bir risk iştahı ile başlamasına neden oldu.
İçeride ise hava bir ölçü karışık seyretti. Son 2-3 haftadır, USDTRY kurunda üst taraflı momentumun azaldığını ya da daha kolay bir anlatımla üst istikametli harekette ‘benzinin şimilik bittiğini’ düşünerek, dolar uzun pozisyonlarımızdan çıkmıştık.
Yaklaşan bayram tatili öncesinde, TL’nin sunmuş olduğu faiz avantajından faydalanmak isteyen yatırımcıların da USDTRY uzun konumlarını kapamaya gitmesi kur üzerinde aşağı istikametli baskı kurmaya dün de devam etti. Bir tarafta TL kıymet kazanarak USDTRY kurunun 8,6250 düzeyine kadar gerilemesine neden olurken, borsa cephesi ise bu eğilime pek de eşlik edemedi.
Bunu gerisinde ise iki neden yattığını görüyoruz. Birincisi, pay senetlerinin faiz getirisi yok, ikincisi ise teknik. Borsa ile ilgili geçen haftalarda kaleme aldığımız bültenimizde, “Çanlar Borsa İstanbul için çalıyor” diyerek 200 günlük ortalamasının da altına inen endeks için yatırımcıları uyarmıştık. Yabancı yatırımcı girişinin azalması (yeni para) ve bayram devrine ait risk almak istemeyen yatırımcıların konumlarını azaltma uğraşı, bilhassa de banka dışı paylarda sert satış baskısına yol açtı: Dün BIST100 ana endeksi günü %1,55 düşüşle tamamladı.
Orta uzun vadeli bir bakış açısı ile Borsa İstanbul’da düşüşlerin kademeli alım fırsatı yaratacağını düşünürken (portföy oluşturmak isteyen uzun vadeli yatırımcılar) kısa vadede ise düşme eğiliminin devam edebileceğini öngörüyoruz.
USDTRY kurunda, bayram tesiri (faiz avantajı) ile pek çok yatırımcının uzun durumlarını kapatması, artacak TL muhtaçlığı için döviz bozumları, yaz aylarına yönelik artan turizm gelirleri ve tahminen de Lider Kavcıoğlu’nun lisana getirdiği üzere yeni swap mutabakatlarının da tesiri ile USDTRY kurunda, her ne kadar kalıcılığına kuşku ile bakacak olsak da, aşağıda düşüş için bir potansiyel olduğu kanaatindeyiz. Görüşümüz gerçek çıkarsa, teknik bir bakış açısı ile daha da aşağıda 8,42 düzeyini ön plana çıkarabiliriz.
Dünden kalan TÜİK datalarına nazaran, Mayıs ayındaki kapanmanın etkisini telafi edercesine, Haziran ayı konut satışları yaklaşık 135bin adet olarak gerçekleşerek son 10 ayın en yüksek düzeyine yükseldi. Öte yandan, işsizlik oranı, metodolojik nedenlerle gerileme kaydetti: Mayıs’ta manşet işsizlik oranı %13,2 düzeyine gerilerken, genç nüfusta işsizlik oranı ise %24 oldu.
Bugün gündemimizde ABD’de bizim saat ile 15:30’da açıklanacak Haziran ayı enflasyon sayıları bulunuyor. Reuters anketine nazaran geçen ay %5 düzeyi yükselen ve mutli yılların tepesin test eden TÜFE enflasyonunun %4,9 düzeyine gerilemesi; manşet bilginin yanı sıra, çekirdek TÜFE’nin ise %3,8’den %4’e yükselmesi bekleniyor. Elbette, faiz artışının ana itici gücü yüksek enflasyon olarak düşünülürse, zayıf bir gerçekleşme piyasalar tarafından olumlu (FED para musluğunu kısmayacak), güçlü bir bilgi ise risk iştahının azalmasına neden olacaktır.
İktisat gündeminin yanı sıra, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile İsrail’in yeni Cumhurbaşkanı Herzog ortasında bir görüşme olduğunu, iki önderin Ortadoğu meselesinden iki ülke ortasında iş birliği potansiyeline varan geniş bir yelpazeyi ele aldıklarını okuyoruz. Öteki bir kıymetli satır başı ise, uzun bir müddettir iyi tarafta ilerlemeyen ABD-Türkiye ilgilerinin, ABD’nin çekilmesi sonrası Afganistan Kabil havaalanı ekseninde tekrar rayına oturması halinde ele alınabileceğini not düşmek gerekiyor.
Dün bültenimizde ele aldığımız üzere, son haftalarda, 200 günlük kolay ortalamalarının üzerinde tutunan ons gümüşü 26 dolar düzeyinin çabucak altında portföyümüze yeniden ölçülü bir ölçüde ekledik. Kelam konusu konumumuzun ziyan kes düzeyi 25,70 olarak şimdilik belirledik (seviyeler elbette piyasa kurallarına nazaran güncellenecektir).
Bitcoin ile ilgili görüşümüz değişmedi. 29-41bin sıkışmasının aşağı istikametli geçileceğini düşünüyor ve 21bin formasyon maksadımıza bağlı kalarak yatay hareketi takip etmeye devam ediyoruz.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil