ABD piyasalarının hafta başı 1 günlük tatilden dönmesi sonrası global mali piyasaların adeta ahengi bozuldu.
Global çapta yatırımcılar, riskin arttığı devirlerde, likit olmasının yanı sıra, inançlı liman özelliğiyle de ABD 10 yıllık tahvillerine sığınmak istiyor. Takdir edersiniz ki, 10 yıl vadeli gösterge pozisyonunda olan bu tahvilleri de almak için dolara muhtaçlık var. Alınan tahvilin faizi düşüyor, fiyatı ise yükseliyor.
Global mali piyasalarda, bu ‘sığınma’ isteği son günlerin adeta gündemi olmuş durumda. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi dün de bültenimizde öne çıkardığımız üzere %1,2960 düzeyine kadar gerileyerek son 4,5 ayın en düşük düzeyini test etti. Teknik manada, gelinen seviyeyi epey önemsiyoruz. Aşağı geçilmesi durumunda bir ihtimal de olsa %1,20 düzeyi gündeme gelebilir lakin ana senaryomuzun bu olmadığını rahatlıkla söyleyebilirim (bakınız grafik).
FED, ultra düşük faiz ortamından (kulaklardan fışkıran paralar ve yok denecek kadar az faizler) çıkmaya çalışırken, bunun da sinyallerini vermeye başlamışken, piyasa faizinin sert bir halde gerilemesi, FED’in siyaset duruşu ile de enflasyon dinamikleri ile de tezat oluşturuyor. Bültenlerimizde, birkaç ay evvel %1,97 düzeyine gerçek 10 yıllık faizin enflasyon tehdidi ile ve FED’in tonunu sertleştirmesi ile hareket etmesini beklediğimiz paylaşırken, gelişmeler ise tam aykırı tarafa oldu! Başlar net değil!
Gelinen noktada, ABD tahvili almak için gereken dolar, doların piyasa kurunu yani DXY’yi üste itiyor. Ya da, dolara olan bu talep ve gerileyen piyasa faizleri, FED’in duruşunu agresifleştirebileceği tasası yaratarak ek dolar talebi yaratıyor. Hangisi tavuk hangisi yumurta biz de bilmiyoruz ancak DXY’nin bu sabah, yeniden dün bültenimizde ön plana çıkardığımız üzere 92,8 düzeyine kadar gelip dayandığını görüyoruz. Bu düzeyin üzeri diğer bir dünya ve doların ateşini, haliyle de global piyasaların ateşini yükseltebilir (bakınız grafik).
Dün bu bağlamda, gözler, akşam saatlerinde, FED’in bir evvelki toplantısının tutanaklarına çevrildi. FED’in siyaset yapıcıları, sahiden de tahvil alımlarının azaltılması konusunu gündeme taşımış, tartışmış, lakin bunun için şimdi şartların olgunlaşmadığına kanaat getirilmiş. Bu tarafıyla bakıldığında, piyasa tesirinin de pek de fazla olmadığını söyleyebiliriz.
DXY’nin yükselmesi ile dün EUR/USD paritesi 1,18; GBPUSD paritesi ise 1,38 düzeyinin altına geriledi. Bilhassa EUR cephesinde, bugün Avrupa Merkez Bankası’nın yeni para siyaseti stratejisini ve ardından 14:30’da Lider Lagarde’nin sunumunu takip edeceğiz.
Petrol fiyatları, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ile OPEC+ olarak bilinen Rusya da dahil olmak üzere müttefikleri ortasındaki görüşmelerin, fiili önder Suudi Arabistan’ın Birleşik Arap Emirlikleri’nin üretimi artırma taleplerini reddetmesi üzerine rastgele bir mutabakata varılamadan yeniden ‘dağıldı’. Petrol üretim artışı konusunda bir mutabakat çıkmaması, daha doğrusu rastgele bir mutabakata varılamaması, Pazartesi günkü rekor kapanıştan bu yana Brent cinsi ham petrolün %5’den fazla bedel kaybetmesine neden oldu (bakınız grafik).
Altın ve gümüşün ons fiyatlarında saman alevi biçimi yaşanan hafta içi parlama, doların elinin güçlenmesi ile maalesef kalıcı olamadı. Gümüş bir defa daha 26 doların altına inerken, altın da 1,800 doların altına geri çekildi. Gümüşte 25,30-25,50 düzeylerine varan bir geri çekilme, teknik olarak mümkün görünüyor.
Kripto paraların amiral gemisi, kritik 36,600 düzeyinin altında ve teknik manada sıkışma alanının içinde salınmaya devam ediyor. Muhtemel 41bin dolar düzeyine kadar yükselişi formasyon dahilinde kabul edip, aşağıda 21,000 dolar düzeyinin teknik manada amaç bölgesi olduğuna inanarak, kenarda beklemeye devam ediyoruz (bakınız grafik).
Global mali piyasalar yeni güne de temkinli bir eğilim kaydederek başlıyor. Sabah günü bitirmeye çalışan Asya borsaları da, ABD borsalarının vadeli süreçleri de kırmızılara büründü. Gözler, ABD tahvil faizinin %1,30 düzeyinin altına inip inmeyeceği ve beraberinde Dolardaki pahalanmanın (DXY) 92,8 düzeyinin üzerine çıkıp çıkmayacağı üzerinde olacaktır.
Bilgi akışında, içerde, her Perşembe olduğu üzere TCMB’nin haftalık para ve banka, menkul değer raporlarını takip ederek yurtiçi ve yurtdışı yatırımcıların TL varlıklara ilgisini ya da ilgisizliğini anlamaya çalışacağız. USDTRY kurunda göreli olarak sakin seyir devam ediyor. Teknik manada, önümüzdeki hafta için aşağıda 8,65 düzeyleri ehemmiyet arz edecektir! Vakti gelince detaylandırıcağız.
Makro cephede ise bugün ABD’de her Perşembe olduğu üzere haftalık işsizlik maaşı müracaatları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil
