İş Yatırım – Şirket Raporu: Pegasus_4Ç20 Kar Tahlili
4Ç20 net ziyanı beklentilerin üzerinde Pegasus Havayolları 4Ç20’de bizim 500 milyon TL net ziyan iddiamız ile piyasanın 359 milyon TL net ziyan beklentisinin üzerinde ve 4Ç19’deki 23 milyon TL net kar sayısına kıyasla Covid-19 salgının yolcu talebindeki olumsuz tesiri ve bir keze mahsus uçak satışından kaydedilen 209 milyon TL ziyan sonucu 740 milyon TL net kar sayısı açıkladı. Uçak satışından kaydedilen ziyan net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenini oluşturmaktadır. Pegasus Havayolları 4Ç20’de piyasanın 1.27 milyar TL beklentisiyle uyumlu , bizim 1.14 milyar TL varsayımımızın üzerinde yıllık bazda %49 düşüşle 1.28 milyar TL satış geliri elde etti. Şirket 4Ç19’deki 560 milyon TL FAVÖK sayısına kıyasla 4Ç20’de bizim 64 milyon TL, piyasanın ise 80 milyon TL beklentisinin altında 4 milyon TL FAVÖK sayısı elde etti.
2021 görünüm Şirket Covid-19 ile ilgili süregelen belirsizlik nedeniyle 2020 maksatlarını paylaşmadı. Şirket idaresi salgının seyirine nazaran değişmekle birlikte baz senaryosunda 3Ç21 AKK üretiminin 3Ç19’un %90’nına, 12A21 AKK üretiminin ise 12A19’un %70-%75 düzeyine ulaşıcağını öngörüyor. Pegasus 2021 yakıt tüketiminin %56’sını US$53-US$62 Brent fiyatı ile kontrata bağladını belirtti.
Yorum:
PGSUS’un beklentilerden daha makûs açıklanan 4Ç20 net ziyan sayısına olumsuz piyasa yansısı bekliyoruz. Pay performansının önümüzdeki periyotta Covid-19 aşı deneme haberleriyle uyumlu olabileceğini düşünüyoruz.. Şirketin bugün saat 17:00’de düzenleyeceği telekonferans sonrası iddialarımızın ve maksat fiyatımızın üzerinden geçeceğiz.
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
YASAL İHTAR
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İş Yatırım
Para Tahlil