Rezervlerde yatay seyir
TCMB’nin brüt rezervleri 2 Ekim haftasında bir evvelki haftaya nazaran 121 milyon dolar artarak 83,6 milyar dolar oldu. Döviz rezervleri 1,1 milyar dolar artarken, altın rezervleri 1,0 milyar dolar geriledi. Yılbaşından bugüne toplam rezervler 22,7 milyar dolar azaldı; bunun 39 milyar doları döviz rezervlerinden geldi. Bu ortada altın rezervleri birebir devirde 16,3 milyar dolar arttı. TCMB’nin brüt rezervlerinden tüm döviz cinsi yükümlülükleri çıkartarak bulduğumuz net rezervler ise 2 Ekim haftasında 10,7 milyar dolar civarında sabit kaldı.
Pay senedi ve tahvile portföy girisi
TCMB’nin haftalik bilgileri, yabanci yatirimcilarin pay senedi yatirimlarinin 2 Ekim’de sona eren haftada 131 milyon dolar arttigini, tahvil piyasasina ise 225 milyon dolari repo olmak üzere toplam 479 milyon dolar giris yapildigini gösterdi. Tahvil piyasasinda yabanci yatirimcilarin hissesi, bir yil evvel %11,4 ve iki yil evvel %15,2 iken, 2 Ekim haftasinda bir hafta evvelki %3,33’ten %3,67’ye hafif artis gösterdi. 52 haftalik toplam bazda, portföy çikislari bir hafta evvelki 14,5 milyar dolar düzeyinden 13,8 milyar dolara geriledi ve bunun 8,0 milyar dolarini tahvil olusturdu.
Hazine’nin Eurobond ihraci
Hazine, 2025 vadeli ABD dolari cinsinden Eurobond ihraci için Bank of America Merrill Lynch, Citi ve JP Morgan’i yetkilendirirken, ihraçta %6,4 faiz ile 2,5 milyar dolar borçlandi. Daha evvel 6 Subat’ta misal iki tahvil ihraci gerçeklestiren Hazine 4 milyar Dolar (2 milyar Dolar + 2 milyar Dolar) borçlanmisti. O zamanki getiri 2025 vadeli ABD dolari cinsinden eurobond ihracinda ortalama %4,45, 2030 vadeli ihraçta ise %5,45 olmustu.
Gerçek efektif döviz kurunda düsüs
Eylül ayinda gerçek efektif döviz kuru serinin basindan bu yana en düsük düzeyini gördü. Bir evvelki aya nazaran %1.6 ve geçen yilin sonuna nazaran %18.4 gerileyen endeks 62.2 oldu. Gerçek kur endeksinin gerilemesi liranin ticaret yaptigimiz ülke para ünitelerine karsi enflasyon farklarindan arindirilmis bazda bedel kaybettigine isaret ediyor. Önümüzdeki aylarda enflasyonun yükselmesi lakin buna karsilik nominal kıymet kaybinin sürat kesmesi beklendiginden, liradaki gerçek bedel kaybinin yavasladigina sahit olabiliriz.
Haftanin dataları ödemeler istikrarı, issizlik orani, sanayi üretimi, bütçe istikrarı ve beklenti anketi
TCMB Pazartesi saat 10:00’da Agustos ayi ödemeler istikrarı ve Temmuz ayi issizlik bilgilerini açiklayacak. Piyasa beklentisi 4.6 milyar dolar olan cari açigin 4.9 milyar dolar olmasini bekliyoruz. Beklentimize paralel bir gerçeklesme, bir ay evvel 14.9 milyar dolar olan 12 aylik toplam cari açigi Agustos ayinda 23.2 milyar dolara yükseltecek. Böylece Temmuz ayinda varsayımı GSYH’ye oran olarak %2.1 düzeyindeki açigin Agustos’ta %3,3 olmasini bekliyoruz.
TUIK’in Pazartesi ödemeler istikrarı ile tıpkı saatte açiklayacagi issizlik dataları ile ilgili bir beklenti bulunmuyor lakin geçen sene Temmuz ayinda issizlik orani %13.9 olmus, mevsimsellikten arindirilmis issizlik orani ise Haziran’da %14.1’den %14.3’e yükselmisti.
Haftanin en değerli yurtdisi bilgileri Çin dis ticareti, Japonya, Euro Bölgesi ve ABD sanayi üretimi ile ABD enflasyonu
Sali TSI 06:00’da yayinlanacak Çin dis ticaret verisi küresel büyüme ile ilgili sinyal verecegi için büyük ehemmiyet tasiyor.
Eylül ayinda Çin ihracatinin %10.0 büyümesi, ithalatinin ise yillik bazda %0.2 artmasi bekleniyor. Ihracatin kuvvetli seyri Çin iktisadı ile ilgili iyimser beklentileri destekleyecektir.
Japonya ve Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi Çarsamba günü TSI 07:30 ve 12:00’de, Amerika’da ise sanayi üretimi Cuma günü TSI 16:15’te açiklanacak. Japonya’da Agustos ayinda sanayi üretimi artisinin evvelki ay görülen %8.7’den aylik bazda %1.7’ye gerilemesi bekleniyor. Euro Bölgesi’nde ise aylik sanayi üretimi büyümesinin %4.1’den %0.7’ye düsmesi, yillik üretimi daralmasinin ise %7.7’den %7.1 gerilemesi bekleniyor. Beklentilerden yüksek bir sanayi üretimi EUR/USD paritesine olumlu yansiyacaktir.
ABD sanayi üretimi artisinin Eylül ayinda evvelki aya nazaran %0.4’ten %0.6’ya yükselmesi, birebir gün 15:30’da yayinlanacak araba hariç perakende satislarin ise aylik %0.7’den %0.4’e yavaslama göstermesi bekleniyor. Önümüzdeki aylarda bu yavasligin devam etmesi, ekonomik aktivitede pandemi sonrasi süratli düzelmenin yavasladigina isaret edebilir.
ABD’de TÜFE enflasyonu Sali saat 15:30’da ÜFE enflasyonu ise Çarsamba saat yayinlanacak. Eylül ayinda TÜFE enflasyonunun geçen yilin birebir periyoduna nazaran %1.3’ten %1.4’e yükselmesi, çekirdek enflasyonun da %1.7’den %1.8’e çikmasi bekleniyor. Benzeri halde ÜFE enflasyonunun da artis göstererek Agustos ayindaki %-0.2 düzeyinden %0.2’ye çikmasi, çekirdek ÜFE enflasyonunun ise %0.6’dan %0.9’a çikmasi bekleniyor. Enflasyonda üst hareket görülmesi ABD iktisadında canlanma ile ilgili beklentileri destekleyecek piyasaya olumlu yansiyacaktir.
Hasret Derici Şengül
Spinn Consulting Founding Partner
www.spinnconsulting.com
Portföy İdaresi – Doç. Dr. Cihan Bolgün – 4 Haftalık Online Seminer Paketi
@ozlemderici
Para Tahlil
