ABD hükümetinin yaptığı önemli harcamalar ve 10 yıllık Hazine tahvil gelirindeki düşüşle birlikte Dolar Endeksi son haftalarda keskin bir düşüş yaşadı. Bunun sonucunda euro, dolara karşı 1,20’ye kadar yükseldi. 19 Mart’ta zirve yapışından bu yana Dolar Endeksi yaklaşık %10 gerileme kaydetti. Lakin bu önemli düşüşlerin sonu gelmiş olabilir.
Bu bahiste en kıymetli ihtar, euronun kur oranının Euro Bölgesi’nin sıhhati için kıymet taşıdığını belirten Avrupa Merkez Bankası Baş Ekonomisti Philip Lane’den gelmiş olabilir. AMB, 2015 ve 2016’da Mario Draghi liderliğinde negatif faiz oranı siyaseti uyguladığında, euro dolara karşı 1,05 düzeyine kadar zayıflamış, 2018’de kısa bir müddetliğine 1,20’ye kadar yükselmiş lakin sonrasında tekrar düşmüştü.
Fakat euroyu dolara karşı baskılayan ve düşük tutan, bu agresif para politikalarıydı.
Daha Agresif Para Siyaseti
Artık ise, Draghi’nin gitmesi ve FED’in korona virüs kaynaklı resesyonun deflasyonist tesirleriyle gayret gayesiyle para siyasetinde agresifleşmesiyle birlikte euro dolara karşı 1,20 civarına yükseldi. Şayet AMB’nin hedefi döviz kurunu düşürmekse, bunun manası kapıda daha agresif bir para siyasetinin olduğu ve bunun sonucunda da doların muhtemelen güçleneceğidir. Zayıf bir euro Euro Bölgesi genelinde enflasyonun ve büyümenin yükselmesine yardımcı olur ve tıpkı vakitte bölgede üretilen eserleri dünya genelinde daha rekabetçi bir hale getirerek bölgenin ihracatçı ekonomilerini dayanaklar.
Tabana Yanlışsız
AMB’nin daha agresif bir para siyaseti benimsemesi durumunda bunun sonucu olarak ABD dolarında uzun vadeli bir yükseliş yaşanması olası. Teknik grafik bir aksine dönüşün şimdiden gelişiyor olabileceğini gösteriyor.
DXY’nin nispî güç endeksi (RSI) 30 düzeyinden tam 18’e kadar geriledi. Artık ise RSI yükselmeye başladı ve istikrarlı bir halde yükseliş trendinde.
Endeksin kıymeti bir süreç kanalında düşüş trendinde iken RSI’ın yükselmesi, yükseliş eğilimli bir ayrılık yaratarak dolarda üst yanlışsız bir aksine dönüşün yakın olduğuna ve Dolar Endeksi’nin momentumunun düşüşten yükseliş trendine kaydığına işaret ediyor.
Dolar Endeksi’nin 93,75’in üzerine çıkması durumunda, yükseliş 96 civarına gerçek devam edebilir ve uzun vadeli bir üst taraflı bilakis dönüşün başlangıcı olabilir.
Dolarda uzun vadeli bir yükseliş, başta risk varlıkları ve enflasyona bağlı varlıklarda olmak üzere potansiyel sıkıntılara yol açabilir.
Enflasyona Bağlı Varlıklar Zorluk Yaşayabilir
Mart tabanlarından bu yana kaydettiği %32,7’lik ralli sonrasında altın bu üslup önemli problemlerle karşı karşıya kalabilecek varlık sınıflarından biri olabilir. Pahalı metalin kayda kıymet yükselişinin gerisinde yatırımcıların enflasyon baskısına yönelik müdafaa arayışı vardı. Doların yükselmesi enflasyonda artış ihtimalini düşürerek altına olan muhtaçlığı azaltabilir.
Euro-bölgesi’nde kamu borcu dağ üzere
YORUM: Ne olacak bu yaptırım öyküsünün sonu?
Dr. Tuğberk Çitilci: ‘Yaptırım kıskacında piyasalar’
Fitch’ten bir iyi, bir de makus haber
Para Tahlil
