Son günlerde bültenlerimizi Reddit hareketi, GameStop ve Gümüş ile fazlası ile meşgul ettik. Bugün biraz daha klasik temamıza döneceğiz. Keza, kısa vadede doların bedel kazanma ihtimalinin arttığını düşünüyoruz.
Türkiye’de dün açıklanan enflasyon sayıları, beklentilerin üzerinde sonuçlandı. TÜFE, yıllık olarak son 18 ayın, çekirdek enflasyon son 19 ayın, üretici enflasyonu ise son 20 ayın tepesine yükseldi. Yurtiçi ÜFE ile TÜFE ortasındaki fark 25 ayın zirvesinde! (bakınız grafik).
Bu datalar, TCMB’nin sıkı duruşunu teyit ettiği üzere, faiz indirim beklentisinin de yaz aylarına taşınmasına neden oldu. Hakikaten, Hazine ve Maliye Bakanı Elvan’da, beklentilerinin üzerinde sonuçlanan enflasyon için “hedeflerden uzağız, önlemlerimizden taviz vermemeliyiz” dedi.
Dışarıda ise, dün AB’de açıklanan çekirdek enflasyonun son 6 yılın en yüksek düzeyine gelmesi, başları meşgul etti. Bir tarafta mutasyona uğrayan virüs, öteki tarafta aşı çalışmaları ve elbette global pay senetlerinin gelmiş olduğu düzeylerin değerli olarak görülmesi. Piyasalar kararsız!
Hatırlanacağı üzere, sene başı raporumuzda, yılın birinci çeyreğinde global olarak artacak enflasyonun, doların ellini kuvvetlendireceğini, piyasalarda bir ölçü türbülans yaratacağını söylemiş, ardından de, artan enflasyona karşın FED’in faiz artırmayacak olmasının ’reel anlamda’ dolar faizini daha da eksiye çekeceğinden, piyasaların dönüp dolaşıp paha kazanan doları satacağını ve risk iştahının yine artacağını belirtmiştik.
Bu senaryomuz, eminin ki zihinlerde hala daha sıcak bir yer tutmaktadır. Temel manada, üst paragraftaki argümanlara ek olarak (enflasyon endişesi) geçen haftadan itibaren hayatımıza giren Reddit ‘savaşçılarının’ da yarattığı aksi rüzgar, finansal piyasaların bir gün üst bir gün aşağıya istikrar bulmakta zorlanmasına neden oluyor.
İçeride ise, TL’nin muhafaza kalkanının (faiz) en az 4-5 ay daha yüksek düzeylerde kalacağının anlaşılması, TL’deki pahalanmanın devam edeceğine bizleri inandırıyor. Takdir edersiniz ki, yurtdışında hava bozarsa, bunu TL ve TL cinsi varlıklar da eşlik edecektir. Lakin büyük fotoğrafta, kur cephesinde bir süre yatay hatta üst hakikat bir düzeltme akabinde 6,85 maksadı ile yeni bir düşüş dalgası başlayacağı üzerinde oyun planımıza sıkı sıkı sarılıyoruz (bakınız grafik).
Dünyada ise, dolar endeksinde, teknik olarak da rahatlıkla görülebileceği üzere, bir ölçü pahalanma olabileceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda, EURUSD paritesi 1,20 ; GBPUSD paritesi 1,35 düzeyinin altına gerileyebilir. Haftalık kapanışı ehemmiyetle takip edeceğiz (bakınız grafik).
Hülasa, dolarda bir ölçü yükselişe, geriye kalan her şeyde ise paha kaybına (geçici bir mühlet için) hazır olmak gerekiyor. Yılın flaş yatırım enstrümanı olan gümüşte, esecek dolar rüzgarı ile, görülmesi durumunda 25-26 dolar bandını alım fırsatı olarak göreceğiz.
Brent petrolün varil fiyatı, gerek makro ekonomik bilgilerde görülen toparlanma, gerek OPEC+’nın üretim kesintisi, gerekse de ABD’de azalan stoklara paralel bu sabah 59 dolara ulaştı. Güç ithal eden Türkiye’nin enflasyonla çabasını sekteye uğratacak bir gelişme olduğunu da not düşelim.
Yeni gün başlangıcında, Asya borsaları günü %1-2 bandında düşüşle karşılıyor. ABD borsalarının vadeli endekslerinde de hava bulutlu. Gün pek de iyimser başlamıyor. Emtia fiyatlarında geri çekilme devam edebilir.
Data takviminde ise, her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB’nin haftalık para ve banka istatistikleri (yurtiçi yerleşik DTH) ve menkul değer raporunu takip edeceğiz (yurtdışı yerleşiklerin TL ile aşkı). TCMB, gerçek efektif döviz kurunu açıklayacak. Yurtdışında ise İngiltere Merkez Bankası faiz toplantısı (politika değişikliği beklenmiyor), ABD işsizlik maaşı müracaatları takip edilebilir.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil