FED piyasaları tatmin edemedi
FED ‘buradayım’ dedi fakat ‘yeni’ birşey söylemedi. ‘Morfin’ bağımlısı piyasalar ise sevinemedi.
FED beklenildiği üzere faizlerde rastgele bir değişikliğe gitmezken, Jackson Hole toplantısında ilettiği üzere, enflasyon oranında ortalamada %2,0’yi tutturulana kadar ve azamî istihdam sağlanana kadar destekleyici duruş sürdürülecek.
Bu bağlamda, üyelerin iddialarına bakarsak, faizlerin en erken 2023 yılına kadar mevcut %0 civarında kalmasının beklendiğini görüyoruz. FED’in konsantrasyonunun bir süre enflasyondan çok işsizliğe çevrileceğine kanat getirdik.
Toplantı akabinde mikrofon karşısına geçen Lider Powell, büyük belirsizlik olduğuna dikkat çekip %2 enflasyon gayesine ulaşılmasının vakit alacağının altını çizdi. Lider da açık bir halde faizlerin uzunca bir mühlet düşük kalacağını ima etti.
Yazılacak çok şey olsa da, özetle, FED’in %0 faiz ve bol bol para kombinasyonu olan ‘ultra-gevşek para politikasını’ tereddütsüz bir halde sürdüreceğini anlıyoruz.
Cımbızla çekip yalnızca bu görüşe sarılırsak, doların ilerleyen vakitlerde da zayıf kalacağına kanat getirebiliriz. Lakin, yalnızca akşam ve bu sabah oluşan piyasa tepkisine bakarsak, FED’in yeni bir şey söylememesi piyasalarda beklenti alınır gerçekleşme satılır kanunu ile kar satışlarına neden oldu.
FED toplantısı öncesinde son 2 gündür 1,19’lu düzeyleri test eden EUR/USD paritesi, ve üstte 1,1970 düzeyini bir sefer daha deneyen ons altın, bu sabah sırası ile 1,1750 ve 1,940 dolara geriledi. Doların global kıymetini gösteren dolar endeksi (DXY) ise bu sabah yükselişte (bakınız grafikler).
USD/TRY kuru dün 7,50 düzeyini aşarak rekor tazeledi. Dün de bültenimizde kelam ettiğimiz üzere, tıpkı 6,85 düzeyinde uzun bir müddet ‘dinlendikten’ sonra uçuşa geçen kurun, 7,50 düzeyinin etrafında dinlenme yapması akabinde benzeri bir harekete soyunabileceği bizleri endişelendiriyor.
Moody’s kararında vurgu yapıldığı üzere, cari istikrarın süratli bir formda bozulması ve gelişmekte olan ülkeler ortasında açığını 2019’a nazaran artıran tek ülkenin Türkiye olması, muhtemel bir ödemeler istikrarı krizini tetikleyebilir. İçeride yerlinin dolarizasyon süreci ve dışarıda yabancı yatırımcının TL varlıklardan uzaklaşma eğilimi sürat kesmeden devam ediyor.
Global olarak hadise sayılarında gözle görülür bir artış yaşanıyor. KKTC’de uzun bir mühlet 0 hadise sayısı kaydedilmesi akabinde ivmelenme ‘parabolik’ bir halde devam ederken, dün Türkiye Sıhhat Bakanı Sn. Koca, salgın karşısında hem Türkiye hem de dünyanın baştakinden daha sıkıntı bir periyotta olduğunun altını çizdi.
Piyasalar nezdinde kredibilitesi neredeyse 0 olan Trump, aşının Ekim’de hazır olacağını söylese de, uzmanlardan gelen açıklamalar bu söylemi teyit etmekten çok uzak.
Piyasaları hiç üzmeyen FED’in akşam piyasaları ‘tatmin’ edememesi akabinde geceyi teknoloji paylarının süreç gördüğü ABD’nin Nasdaq endeksi %1,25 düşüşle tamamladı. Sabah saatlerinde olumsuz hava Asya’dan ABD vadelilerine kadar her yerde kendisini gösteriyor.
USD/TRY kurunda yükseliş eğilimli seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. EUR/USD’de istikametin dolar lehine dönmeye başladığını düşünüyoruz. Altın açısından ise 1,910 – 1,970 bandı korunuyor. Dolar endeksinin seyri belirleyici olacaktır. Gün sempatik başlamadı!
Her hafta Perşembe günü olduğu üzere içeride TCMB ve BDDK’nın haftalık bültenlerini takip edeceği.
Dolar Endeksi (DXY)
Haftallık grafiklerde, dolar endeksinin taban düzeylerden üst dönmeye başladığı, güç göstergelerinin ise ‘al sinyali’ ürettiğini ve bu bağlamda yükselişin yavaş da olsa başladığını görüyoruz. Endeksin 95 düzeyine yanlışsız ilerlemesi, dolar sat ne alırsan al sevdalılarının canını acıtacaktır.
EUR/USD
Dolar endeksinin aykırısı olan EUR/USD paritesi de, 1,19’lu düzeylerde tutunamayarak 1,1750 düzeyine gevşedi. Bugün kapanış değer arz edecek. EUR açısından söylemlerimizi tekrar etmeye gerek yok. Yükselişleri satış fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. 1,1965 üzeri gecelik kapanış görmeden daha da üstü için ikna olmayacağız. Istikametin aşağıya dönmeye başladığının teyidi ise 1,1750 altında gecelik kapanış ile tescillenecek.
XAU/USD
Futbol’dan örnek vermek gerekirse, ons altın, ceza alanının çizgileri misali, aşağıda 1,910-20 ; üstte ise 1,965 – 1,975 aralığında sıkışmış vaziyette. Oyunun açılabilmesi ismine, çizgilerin dışına çıkılması gerekiyor. Bir kere daha aşağıda 1,910-20 seyahatinin başladığını düşünüyoruz.
XAG/USD
Gümüş, doların kıymet kazanması ile bir sefer daha üstte 27,40 düzeyini aşamayarak aşağıda 26,60 düzeyindeki takviyesine çekildi. Daha da aşağıda 25,80 bulunuyor. Gümüşü eskisi kadar beğenmiyoruz.
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Küme Müdürü – Group Manager
Hazine Kısmı – Treasury Department
YASAL IKAZ
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Kıbrıs İktisat Bankası
Para Tahlil
