Global mali piyasalar, haftabaşından itibaren satış baskısına maruz kaldı. Halbuki, aylardır arkası ardı kesilmeyen bol paranın da yardımı ile ‘dolar sat ne alırsan al’ teması hakimdi.
Lakin, global çapta önde gelen bankalara ilişkin dokümanların ifşa edilmesi akabinde bankacılık kesimine ait artan inanç erozyonu, global olarak artan hadise sayıları ve tekrar artan izolasyon telaşı, ve nihayetinde FED’in de daha fazlasını yapamayarak topu para siyasetinden maliye siyasetine atması, piyasalarda risk iştahını adeta söndürdü.
Partide birinin apansız ışıkları açması ile başlayan ‘ne oluyor’ tasası, yatırımcıların riskli varlıklardan çıkarak inançlı limana hamle etmesine neden oldu: Dolar son 2 ayın tepesine ulaştı (bakınız grafik).
Satış baskısının ardında, üstte saydığımız nedenlere ilaveten, okuduğumuz raporlarda, kıymetli bir husus dikkatimizi çekti. Yaklaşan çeyrek periyot sonu nedeniyle, fonların portföy istikrarlarını sağlamaları açısından, pay senetlerinde yüklü ölçüde satış yapmaları gerektiği görüşü, son günlerde yaşananları bir nebze de olsun anlatıyor.
Lider Powell dün Kongre’de yaptığı konuşmada, iktisatta toparlanma olduğunu lakin büyük belirsizlikleri de korunduğuna işaret ederek, maliye siyaseti kaynaklı yeni takviyelerin gerektiğini söyledi. Lakin, seçimlere 5 kala, Cumhuriyetçiler ile Demokratlar ortasında muhtemel bir paket üzerinde mutabakat sağlanması da sıkıntı görünüyor.
Dün, FED’in de piyasalara istediğini verememesi akabinde, doların bedel kazanmaya devam etmesi ile öteki varlık kümelerinde topyekun satışlar görüldü: EUR/USD paritesi 2 ayın en düşük düzeyi olan 1,1685’e ; GBP/USD ise 1,2720 düzeyindeki takviyesine çekilirken, değerli metaller tarafını aşağıya çevirdi (bakınız grafik).
Doların ayağa kalkmasına gelişmekte olan ülke para üniteleri de kayıtsız kalmadı. USD/TRY kuru 7,67 ile tarihi doruğunu bir adım daha üste taşıdı. BIST100 endeksi reaksiyon alımları ile günü yükselişle tamamlarken, CDS risk primi sonlu bir biçimde gerileyerek günü 560 baz puan civarından bitirdi.
Jeopolitika tarafında ise Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Macron’un dünkü telefon görüşmesi takip edildi. Sağduyulu ve tansiyonu azaltacak istikamette diplomasiye işaret eden açıklamalar, dikkat cazipti.
Yarın, TCMB’nin olağan Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısı bekleniyor. TCMB’nin faiz setinde en yüksek faiz olan geç likidite penceresi (ceza faizi) faizinin %11,25 olduğu ve bunun dahi piyasada oluşan faizlerin altında kalması, faiz artırımının gerekli olduğuna işaret etse de, beklenti faizlerin değiştirilmeyeceği tarafında. Muhtemel bir artırım, biraz vakit kazandırabilir.
Olumsuz havaya karşın, ABD borsaları geceyi reaksiyon yükselişle tamamlaması akabinde, sabah saatlerine Asya piyasalarında yatay hatta hafif kayıplarla gün tamamlanıyor.
Makro cephede ise, Almanya, Avrupa, ve ABD’de açıklanacak büyümenin öncü göstergesi olan PMI sayıları takip edilebilir.
DXY
Global ölçekte bol para ve %0 üzere düşük faizlerin de yardımı ile ‘dolar sat ne alırsan al’ furyasında aylardır paha kaybeden DXY (doların global pahasını gösteren sepet kur), son haftalarda, dikkat çektiğimiz üzere, tabandan canlanma sinyalleri veriyor. Teknik bir bakış açısı ile, ay sonuna kadar yükselişin 95 düzeylerine kadar devam etmesi bizleri şaşırtmayacaktır.
EUR/USD
DXY içerisinde en büyük hisseye sahip EUR’nun da beklentimize paralel gerilemeye devam ettiğini görüyoruz. Teknik bir bakış açısı ile, 1,1685 düzeyinin altı, daha büyük bir düzeltmeye hamile üzere görünüyor.
Avrupa Merkez Bankası bilanço büyüklüğü artıyor, EUR/USD gerilemeye başladı (olması gereken de buydu).
GBP/USD
İngiltere’de olay sayısının 5 katına çıkması, günlük 50 bin olaydan tasa edilmesi ve yüksek sesle söylem edilen izolasyon ve yan önlemlerin gölgesinde, Sterlin hem içsel hem de dolar fırtınasına boyun eğerek son günlerde işaret ettiğimiz 1,2720 sonuna kadar geriledi. Teknik düzey tutmazsa, aşağıda 1,25’lere kadar gerileme devam edebilir. Güç göstergesi olan RSI’ın çok satım bölgesine yaklaşması, mümkün 1,25’e gerçek düşüşlerin yavaş da olsa alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğine işaret ediyor.
XAU/USD
Bu yılın flaş yatırım aracı olan altın, son periyotlarda hakim olan 1,920-1,970 bandını, aşağı istikametli kırarak 1,900 dolar düzeyinin etrafında tutunmaya çalışıyor. Teknik bir bakış açısı ile, 6 haftadan sonra birinci kere yeşil kesik çizgi olan 1,924 usd/ons düzeyinin altında kapanış yapmaya hazır bir imaj sergiliyor. Bu türlü bir durumda (henüz hafta bitmedi!) aşağıda sırası ile 1,860 ve 1,830 düzeyleri maksat alanına girebilir.
XAG/USD
Gümüşü daha az, altını daha çok beğendiğimizi belirtmiştik. Bu argümanın gerisinde yatan ana neden altın/gümüş rasyosunun altın lehine dönmesinden kaynaklanıyor. Rasyo 72 düzeyinde iken yaptığımız ikaz akabinde 80 düzeyinde geldik.
Gümüş cephesinde, aşağıda, mümkün bir reaksiyon hareketi için 23 düzeylerinin tabanları takip edilebilir.
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Küme Müdürü – Group Manager
Hazine Kısmı – Treasury Department
YASAL IHTAR
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Kıbrıs İktisat Bankası
Para Tahlil
