• Çerez Politikası
  • Künye
  • Hakkımızda
  • İletişim
B̳o̳r̳s̳a̳
  • Anasayfa
  • Borsa
  • Döviz
  • Dünya
  • Genel
  • Güncel Haberler
  • Ekonomi
  • Canlı Borsa
No Result
View All Result
Borsa
B̳o̳r̳s̳a̳
  • Anasayfa
  • Borsa
  • Döviz
  • Dünya
  • Genel
  • Güncel Haberler
  • Ekonomi
  • Canlı Borsa
No Result
View All Result
B̳o̳r̳s̳a̳
No Result
View All Result
İnfo Yatırım’dan Naturelgaz için bilanço değerlendirmesi

İnfo Yatırım’dan Naturelgaz için bilanço değerlendirmesi

Share on FacebookShare on Twitter

Fiyatlanmış Market Liderliği

TUT tavsiyesi ile takibe alıyoruz

Türkiye’nin en büyük CNG dağıtıcısı Naturelgaz’ı TUT tavsiyesi ile takibe alıyoruz. 14 Nisan 2021’deki halka arzdan bu yana pay fiyatı %6 düşmesine karşın yüksek risksiz getiri oranı ve pay risk primi sebebiyle AL tavsiyesi veremiyoruz. İNA değerlememize nazaran bulduğumuz 8.20 TL 12 aylık şirket gaye fiyatı yalnızca %2 potansiyel getiriye işaret etmektedir.

Dalgalı piyasada büyüyen pazar hissesi

48 milyar metreküplük Türkiye doğalgaz tüketiminde %1.4’luk hisse sahibi olan taşımalı doğalgaz; daha çok sanayi, inşaat ve uzun yol nakliyatında kullanılmaktadır. İzmir otoyolu, İstanbul Havalimanı üzere büyük projelerin tamamlanmasının yanı sıra iktisattaki durağanlıkla birlikte 2017’den beri, taşımalı doğalgaz satışları hacim bazında %15 düşmüştür. Bu düşüşe rağmen, sıkıştırılmış doğalgaz (CNG), uzun vakittir marketi domine eden sıvılaştırılmış doğalgaza (LNG) karşı düşük operasyonel maliyetler, çevreci sebepler ve güvenlik kaygılarının artması üzere nedenlerle pazar hissesi kazanmıştır. 2020 yılı sonunda CNG, taşımalı doğalgaz marketinin %30’undan fazlasını oluşturmaktadır.

Pazar önderi Naturelgaz

2020’de Türkiye’de CNG satış hacminin %72’sini tek başına oluşturan Naturelgaz, toplam taşımalı doğalgaz bölümünde %25 hisse sahipliğiyle daldaki en büyük oyuncu olmuştur. 2020 sonlarında gerçekleşen Socar LNG şirket alımıyla birlikte, 2021 yılında CNG kesiminde pazar hissesini %80’in üzerine çıkarmayı hedeflemektedir. Bu alım birebir vakitte Naturelgaz’a LNG pazarına %1.15 hisse ile girme imkanı sağlamıştır. Şirket yeni olarak 13 adet endüstriyel CNG dolum tesisi, 9 adet oto-CNG dolum istasyonu, 56,650 adet CNG silindiri ve 341 CNG tankeri ile ülke çapında operasyonlarını sürdürmektedir.

Endüstriyel CNG, Oto-CNG ve Kent Gazı’nda büyüme

Naturelgaz halka arz gelirlerini, dökme gazda kapasite artışı için, daha karlı olan kent gazı ve oto gaz kesiminde ise yeni yatırımlar için kullanmayı planlıyor. Bu strateji doğrultusunda şirket son vakitlerde Petrol Ofisi ile anlaşmış olup 12 yeni lokasyonda oto CNG satışı yapacaktır. NTGAZ ayrıyeten şirket alımlarıyla yurtdışına açılmayı kıymetlendirmektedir.

Yıllar içinde artan nakit üretimi

Kısıtlı tarihî bilgilere nazaran Naturelgaz 2017’den beri karlılığını artırmış, %26+ brüt kar marjına ulaşmış ve 2019’dan beri net kar üretebilmiştir. Şirket doğalgazın birçoklarını BOTAŞ’tan alıp üzerine makul bir kar marjı ekleyerek satmaktadır. 2020 yılının sonunda şirketin FAVÖK marjı %21 olarak, net kar marjı ise şirket alımından kaynaklı tek seferlik şeferiye sebebiyle %19.9 olarak gerçekleşmiştir. Biz bunun 2021 yılında 10.2% olarak olağanlaşacağını düşünüyoruz. Şirketin yönlendirmesi doğrultusunda yatırım harcamasının satışların %4’ü olarak, işletme sermayesinin ise %1-2 olarak gerçekleşeceğini öngörüyoruz.

Zayıf büyüme beklentileri

Naturelgaz taşımalı doğalgaz marketindeki hakim konumundan faydalanmaktadır lakin daldaki büyüme beklentileri durağandır. Potansiyel olarak yol üretim çalışmalarının ve buna bağlı olarak asfaltlamaların hızlanmasıyla birlikte şirket çıkarları artabilir ve sonuçta paydaki ilgi canlanabilir. Lakin 2021 için %3 hesapladığımız temettü randımanının, AYGAZ’ın %7’lik randımanı göz
önünde bulundurulduğunda gereğince cazip olduğunu düşünmüyoruz.

Yasal İkaz

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İnfo Yatırım

Para Tahlil

You might also like

Trump’ı kucaklayan eskisi gibi değil

Trump’ı kucaklayan eskisi gibi değil

Huysuz Oligarklar Neden Dünyamızı Yönetiyor?

Huysuz Oligarklar Neden Dünyamızı Yönetiyor?

Tags: KarNaturelgazPayŞirketYatırım
admin

admin

Related Stories

Trump’ı kucaklayan eskisi gibi değil

Trump’ı kucaklayan eskisi gibi değil

Donald Trump, bir zamanlar karlı olan aldatmaca ve geçmiş karışımlarını yeniden yaratmayı umarak, internet ticaret kartlarını muhafaza etmek için eski...

Huysuz Oligarklar Neden Dünyamızı Yönetiyor?

Huysuz Oligarklar Neden Dünyamızı Yönetiyor?

Birkaç yıl önce - muhtemelen 2015'ti - korkunç bir insan seyri ne kadar kolay hayattan Hızlı bir ders aldım. Brezilya,...

Venedik’te Genç Bir Kayıkçı Kendi Rotasını Yönlendiriyor

Venedik’te Genç Bir Kayıkçı Kendi Rotasını Yönlendiriyor

VENEDİK, İtalya — Edoardo Beniamin, öğrenciden beri şehir şehir olan Venedik'in su yollarında kürek çekmeyi yapabiliyordu. Bin yıldır ...

Günlük Bülten: ‘Küresel görünüm belirleyici oluyor…’

Goldman: Emtia fiyatları patlamaya hazır

Goldman Sachs, Avrupa’nın güç piyasalarındaki çok yüksek fiyatların, stoklar tükendiği için global emtia piyasalarında da gerçekleşebileceğini ...

Next Post
Varlık alımlarının Kasım’da açıklanması ihtimali yükseldi

Varlık alımlarının Kasım’da açıklanması ihtimali yükseldi

B̳o̳r̳s̳a̳

Canlı borsa verilerini ve borsa hisselerine dair en son haberleri görüntüleyin. Borsayı yorumlarla beraber

  • Çerez Politikası
  • Künye
  • Hakkımızda
  • İletişim

No Result
View All Result
  • Anasayfa
  • Borsa
  • Döviz
  • Dünya
  • Genel
  • Güncel Haberler
  • Ekonomi
  • Canlı Borsa


deneme bonusu veren siteler ankara escort çankaya escort escort ankara ankara escort bostancı escort ataşehir escort gaziantep escort bayan gaziantep escort betmatik tipobet tipobet istanbul escort avrupa yakası escort çapa escort şirinevler escort avcılar escort beylikdüzü escort
Sohbet antalya haber