Bank of America’nın EPFR datalarından derlediği rapora nazaran, Gelişmekte Olan Piyasa pay senetlerine sermaye girişi 21 Ekim haftasında son 6 haftanın en yüksek düzeyine çıktı. Gelişmekte Olan Piyasa pay senedi fonlarına 2,7 milyar dolar sermaye girişi olurken, borçlanma kağıtlarına da 2,2 milyar dolar sermaye girişi gerçekleşti. 21 Ekim haftasında küresel pay senedi fonlarına sermaye girişi 1,8 milyar dolarda kaldı. Bunda Avrupa pay senedi fonlarından 2,2 milyar dolar sermaye çıkışı tesirli oldu.
Türkiye anılan periyotta net sıcak para çıkışı yaşadı. Uzmanlara nazaran, küresel fonlar Covid-19 aşısının en çok GOÜ’de üretim ve tüketime katkı yapacağı beklentisi ve Biden’in seçimi kazanmasını satın alıyor.
Financial Times’de yayınlanan “Emerging-market currencies diverge on expectations of Biden win” başlıklı makaleye nazaran, Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ, Piyasalar = GOP) FX de önemli bir Biden “trade’i” yani yatırım stratejisine sahne oluyor. Kazananlar çoğunlukta, bilin bakalım kaybedenler kim?
Biden’ın kazanıp Hazine’deki son kuruşa kadar ABD iktisadını ayakta tutmakta harcayacağı beklentisi ile Eylül başından bu yana GOÜ FX Endekdi dolara karşı %2.4 paha kazandı. Yatırımcılar yüksek dozda dış ticaret açığı vererek büyüyen ABD’nin bütçe teşvikleri gazıyla GOÜ’den daha fazla mal ve hizmet satın alacağını fiyatlıyor. Bu furyadan en fazla fayda gören Çin yuan’ı–%2 paha kazandı. Biden’ın Çin’le olan ticaret uzlaşmazlığını “devlet adamı” zihniyeti ile çözmeye uğraşacağı kanaati yaygın.
Ticaret Savaşları temasından devam ediyoruz. ABD’nin ihtilaflı olduğu Güney Kore won’u ve Meksika pezosu da paha kazanan para üniteleri arasında—her ikisi de Eylül başından bu yana %4 paha kazandı.
Lakin, Rus rublesi ve hepimizin çok yakından takip ettiği üzere TL, dolara karşı yerlerde sürükleniyor. Neden sanki? Rusya’da Covid olaylarının artması, Azarbeycan-Ermenistan gerginliğinin bir risk olarak görülmesi üzere ögeler satış nedeni. Türkiye’de ise neden malum. TCMB herkesi aykırı köşe yaptı.
Lakin, Oxford Economics stratejisti Nafez Zouk’a nazaran, ruble ve TL Biden’in Trump’a göre bu iki ülkeye daha az sempatiyle baktığı görüşünden ötürü da satış yiyor.
Zouk, Biden’in Rusya’ya yeni yaptırımlar uygulayacağını tez ediyor. Financial Times ise Biden’in Türkiye’ye uygulanacak CAATSA yaptırımlarına karşı çıkmayacağı görüşünde. Genel Kurmay’ın S-400 denemelerinden sonra, Pentagon’dan gelen “sert halde kınıyoruz” açıklaması da küresel fonlar ortasında korku yaratmış olabilir.
Girişte de bahsettiğimiz üzere, EPFR verisi GOP’a sıcak para girişlerinin yeni başladığını işaret ediyor. Biden kazansa dahi, herkesin dört gözle beklediği aşının gecikmesi, GOP’tan yine para çıkışına neden olabilir. Zira, GOÜ’in kışın iyice sarpa saracak Covid-19 pandemisinin gerisinden getireceği ekonomik yıkımla çaba edecek mali ve nakdî kaynakları iyice azaldı. Bilhassa, ABD DİBS faizleri ve dolar Biden’la birlikte yükselişe geçerse, çok borçlu GOÜ—Türkiye bunlardan biri– istihdam ve sabit sermaye yatırımı için nakit akımı üretmekte zorlanacak.
Öte yanda, ABD’yle çok güçlü ticari alakaları olan Kanada, Meksika, Asya ve kısmen Latin Amerika Fed ve Biden’ın cömertliğinden yarar görebilir.
FÖŞ anlattı: Trump mı, Biden mı? Dünya ve Türkiye’ye Tesirleri
TCMB Atilla Yeşilada’yı çok üzmüş | Dr. Artunç Kocabalkan
Turkish Yatırım: ABD seçimleri, Covid ve Brexit tedirginlik yaratıyor
ve Türkiye Karadeniz’de S-400 denemesi yaptı!
Para Tahlil
