Enflasyon, geçtiğimiz günlerdeki en fazla konuşulan bahislerden biri haline geldi. Bunun esas sebebi ise, ABD seçimlerinin netlik kazanması ile gündeme gelen mali teşvik paketi, gelişmiş ülkelerde yükselen piyasa bazlı enflasyon beklentileri ve artan petrol fiyatları olarak ortaya çıkıyor.
Gelişen piyasalarda enflasyon telaşı, gelişmiş piyasalardaki karmaşaya ve mahallî risklere karşın hala güçlü değil. Brezilya’da endüstriyel üretim iyileşiyor, fakat mali teşvik paketlerinin geri çekilme suratı birçok açıdan kritik kıymet taşıyacak. Gelişmekte olan piyasalara bakıldığında ise enflasyon imgesi hala ülkeden ülkeye değişkenlik gösteriyor.
Rusya, Türkiye, Sili ve Filipinler üzere ülkelere bakıldığında enflasyonun tekrar kızıştığı ve bariz biçimde arttığı açıkça görülüyor. Lakin, Polonya ve Meksika üzere ülkelerde görülen düşük düzeylerdeki enflasyon oranları, faiz indirimleriyle ilgili tartışmaları tekrar açıyor. Polonya’da haftaya gerçekleşecek olan faiz toplantısı global olarak yakından takip edilmekte. Birden fazla ekonomist, Polonya’nın siyaset faizi hâlihazırda çok düşük düzeyde (%0,1) olduğu için, merkez bankasının faiz yaptırımları yerine döviz müdahalesini tercih etmesini bekliyor.
Brezilya’da kasım ayında açıklanan yıllık ekonomik büyüme oranı sonrasında (%2,8) endüstriyel üretim olumlu düzeylerde gözüküyor. Herkesin aklındaki yegâne soru ise, Brezilya hükûmetinin mali teşvik paketinin geri çekilmesi nasıl halledeceği. Finansal dayanağın sona ermesinin hem mahallî ekonomik aktiviteye hem de devlet kredilerine tesiri olacak. Finansal durumlardaki genel belirsizlik, 2020 yılında şahit olduğumuz üzere tahvil piyasalarını birden fazla defa korkutmuştu. Bu yüzden, ABD seçimlerine olan global ilginin neden bu derece yüksek olduğunu anlamak güç değil.
Meksika’da ise gündem idari ıslahat üzerine ağırlaşıyor. Bilhassa özerk organların kaldırılması önerisi manşetlere geri döndü. Bu yeni bir durum olmasa da, Meksika kurumlarının kalitesiyle ilgili piyasalardaki telaşları güçlendiriyor. Birtakım yorumcular ise, bu risklerin iyi enflasyon oranına karşın merkez bankasının faiz indirimlerini reddetmeye gidebileceğini öne sürüyor.
Kaynak: nasdaq.com
Çeviri: Cem Cetinguc
Para Tahlil
