Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP, Ülkeler = GOÜ) güç geçmesi beklenen Ağustos ayını zararsız atlattılar. Çin teknoloji payları önderliğinde MSCI GOP Pay Endeksi prim yaparken, GOÜ devlet tahvilleri ile eş vadeli ABD DİBS ortasındaki faiz makası da Mart’tan bu yana en dar seviyesini gördü. GOÜ FX hala doların güç kaybetmesinden fayda sağlamayı umuyor, ancak performansı öteki 2 varlık kümesine nazaran hayli zayıftı. Basın taramamızda fon yöneticileri ve stratejistlerin çoğunluğunun yılın geri kalan aylarında GOP hakkında iyimser görüşler tabir ettiğini tespit ettik. Fed’in çok uzun mühlet faizleri sıfır yahut sıfıra yakın tutma vaadi fonların GOÜ’de getiri arayışını hızlandıracak.
Ama, bunu dışında GOÜ’de işler hiç de iyiye gitmiyor. Covid-19 salgınına “dur” denilemezken, kış aylarında ikinci bir tepe kesin. Bir çok devlet para-bütçe siyaseti ile ekonomilerini diriltmede yolun sonuna geldiler. ABD-Çin gerginliği ise 2021 yılında Çin ve Batı ortasında kopmalara neden olabilir. Bloomberg “Five More Emerging-Market Perils May Lurk After August Shocks” başlıklı haber/incelemesinde GOP’u bekleyen beş riski sıraladı. Bunlardan üçü ya Türkiye kaynaklı, ya da Türkiye’yi ilgilendiriyor.
Biden’ın zaferi hangi ülkeleri rahatsız edecek?
Trump başkanlığında güçlü ve otoriter önderlerle sistem dışına da çıkan güçlü dostluklar kurdu ve bunlar ABD diplomasisine kısmen taraf verdi. Lakin, Biden devrinde insan hakları ihlalleri artan yahut ABD siyasetine karşı çıkan Rusya, Türkiye, Mısır, Filipinler, Polonya ve Macaristan’la ilgilerin bozulması beklenir. BlueBay Varlık Idaresi stratejisti Tim Ash, Biden’in yaptırım silahını daha sık kullanarak yukarda anılan devletleri ABD önceliklerine ikna etmeye çalışacağını savunuyor.
Tek başına kalan Çin
Çin’in ABD’yle meseleleri Biden lider seçilse de devam edecek. Trump’ın ikinci defa zafer kazanması ise bu defa Çin Meselesi’ni kesin olarak halletme azmine yol açabilir. Bu itişmede Hindistan ve Birleşik Krallık şimdiden ABD’nin yanında. Tüm Avrupa, Avustralya hatta kimi Asya ülkeleri dahi Çin aykırısı cepheye dahil olabilir. “Rekabeti kim kazanır?” sorusuna yanıt bulmaktan çok, rekabetin alacağı hal, yani Ticaret Savaşları, finansal kısıtlamalar ve teknoloji rekabeti GOÜ’de büyük şoklar yaratabilir. Bloomberg’e konuşan bir uzmana nazaran, Çin’in dünyanın geri kalanıyla bağlantılarını yeni bir tertibe oturtması kaçınılmaz, lakin nasıl?
Latin Amerika’da toplumsal huzursuzluk
Gitgide genişleyen sefalet ve devletlerin Covid-19’la savaşta yenilmesi tüm kıtada sokak şovlarına yol açabilir. Latin Amerika Asya ve Gelişen Avrupa’dan iyice geriye düşmeye başlar. Arjantin GOP endekslerinden çıkartılır.
Türkiye’nin Doğu Akdeniz teşebbüsleri
Anketlerde onaylanma oranı düşen Lider Erdoğan, tahlil olarak Doğu Akdeniz’de daha saldırgan bir tavır alabilir (Önemli not: Bloomberg’in görüşü olur, biz katılmıyoruz). AB, Kıbrıs ve Yunan karasularını ihlal ettiği için Türkiye’ye sert yaptırımlar uygular. TL bir kere daha acı bir devaluasyon yer, sermaye denetimleri başlayabilir.
Libya iç savaşı
Hala gönülsüz barış görüşmelerinin sürdüğü Libya iç savaşı genişleyerek Türkiye, Fransa, Mısır, BAE ve Rusya’yı da oyuna müdahil olmaya zorlar. Ne ABD ne de Rusya, çatışmaları durdurmakta başarılı olamaz. Tüm Kuzey Afrika ve Orta Doğu’dan sıcak para kaçar, CDS fiyatları yükselir ve Lübnan’ın yanında öbür ülkelerin de temerrüte düşeceği korkusu ile finansal panik tüm GOÜ’e bulaşır.
Global iktisadın düşen dolardan yarar sağlaması güç
Yurter Özcan ABD Başkanlık seçimleri; Türk-Amerikan bağlantıları ve Türkiye’ye bakış
Düşük faizler gelişmekte olan ülke para ünitelerindeki toparlanmayı geciktirecek
FÖŞ yazdı: Koşun, Fed para dağıtıyor
Para Tahlil
