Gedik Yatirim – 3Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %78,4 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran %51,3 düşüşle 11 milyar TL olmuştur. 2020 yılının birinci 9 ayında geçen yılın birebir devrine nazaran net satışları %42,1 düşüşle 32.5 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %120,2 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine nazaran %55,9 düşüşle 2.6 milyar TL olmuştur. 2020 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran %50,8 düşüşle 4.4 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran 442 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran 244 baz puan düşüşle %23,3 olmuştur. 2020 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran 240 baz puan düşüşle %13,5 düzeyinde gerçekleşmiştir.Net ziyanı 3. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %57,65 düşüş göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğinde 3.7 milyar TL net kar açıklamıştır. 2019 yılının birinci 9 ayında net karı 2.6 milyar TL olurken, 2020 yılının birinci 9 ayında net ziyanı 5.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.Net borcu 3. çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran %24,2 artışla 108.6 milyar TL olmuştur.
Sonuç:
Şirket, 3Ç20’de 11.018 mn TL satış geliri (kons: 11.133 mn TL), 2.563 mn TL FAVÖK (kons: 2.360 mn TL) ve 946 mn TL net ziyan (kons: -1.309 mn TL) açıklamıştır. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %51 azalışla 4,1 milyon, memleketler arası yolcu sayısı %78 düşüşle 2,9 milyon ve toplam yolcu sayısı %67 gerilemeyle 7,0 milyon olmuştur. Şirket dolar bazında, yıllık %77 azalışla 809 milyon dolar yolcu geliri, %60 artışla 668 milyon dolar kargo geliri elde etmiştir. Böylece toplam satış gelirleri dolar bazında %62 azalışla 1.528 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. 3Ç20’de yakıt sarfiyatları %70 azalışla 323 milyon dolar, işçi sarfiyatları %62 düşüşle 210 milyon dolar, havalimanı masrafları %55 gerilemeyle 144 milyon dolar, yer hizmetleri masrafları %47 azalışla 117 milyon dolar, satış&pazarlama masrafları %67 düşüşle 94 milyon dolar ve operasyonel sarfiyatlar (satışların maliyeti dahil) yıllık %53 gerilemeyle 1.587 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Böylece şirket %55 düşüşle 520 milyon dolar FAVÖK, %34 FAVÖK marjı (yıllık +4,1 puan) ve %52 azalışla 617 milyon dolar FAVKÖK, %40,4 FAVKÖK marjı (yıllık +8,0 puan) elde etmiştir. 3Ç20’de 348 milyon dolar net finansal masrafı, 413 milyon dolar amortisman masrafı sonrası şirket 132 milyon dolar net ziyan açıklamıştır. Şirketin finansal sonuçları pandemi tesiriyle zayıf olup, beklentilere yakın açıklanmıştır. Pay son 12 aylık datalara nazaran 16,4x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının pay üzerindeki tesirini nötr olarak kıymetlendiriyoruz.
Para Tahlil
