Bizde gözler merkez bankasının para heyeti toplantısındaydı bu hafta. Beklenti faiz artışı olmayacağı istikametindeydi; umutlar ise 200-300 baz puan artarsa piyasaların ne kadar rahatlayacağı tarafındaydı.
Gördüğümüz üzere, beklenen oldu. Faiz artışı çıkmadı. Hatta daha sıkı para siyasetine referans bile yapmadı banka.
Başını kuma gömen deve kuşu misali, Türk lirasının yeni düzeyinin hem iç talebi, hem cari açığı yumuşatacağı umutlarını yazdı notunda.
Doğalgaz “müjdesi” hasebiyle çok kısa müddette boşa çıkarken, önümüzdeki aylarda Türk lirasının erimesini seyretmek kaldı bize de.
Lakin, tabi dünya aslında ABD Merkez Bankası (Fed) tutanaklarına dikkatlerini odaklamıştı.
Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC), 28-29 Temmuz’da düzenlenen toplantısına ait tutanakları yayımladı. Siyaset faizinin yüzde 0-0,25 aralığında sabit tutulduğu son toplantının tutanaklarında, komitenin uzun vadeli gayelere ait açıklaması ve para siyaseti stratejisine yönelik mümkün değişikliklerin görüşüldüğü belirtildi.
Son gelen ekonomik bilgiler ışığında piyasalarda genel hava, enflasyon tarafında bir hareketlenme beklemenin makul olup olmadığı tarafındaydı. Ancak, Fed tam bilakis asıl tehdidi tekrar dezenflasyon olarak ortaya koydu.
Tutanaklarda, Covid-19 salgını ve buna karşı alınan tedbirlerin ABD ve yabancı ülkelerdeki ekonomik faaliyet üzerinde tesirli olmaya devam ettiğine dikkat çekilmekte. Buna rağmen, ABD iktisadında mart-nisan aylarındaki keskin düşüşlerin akabinde mayıs-haziran aylarında toparlanma yaşandığı da vurgulanmakta.
Bu toparlanmayı kâfi görmeyen Fed, salgının ekonomik tesirlerine ait belirsizliğin hala son derece yüksek olduğunu ve iktisada ilişkin beklenti yapmayı da zorlaştırdığını belirtirken riskleri de hala aşağı istikametli olarak tanımlamakta.
Ekonomik gidişatın salgının seyrine bağlı olacağı vurgulanan tutanaklarda sıhhat krizinin devam ettiği bu yakın vadede ekonomik faaliyet, istihdam ile enflasyon üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceği ve orta vadede ekonomik görünüme yönelik kayda kıymet risk oluşturduğunun altı çizilmiş.
Piyasalar açısından bakınca da, hala maksadı %2 enflasyon olarak belirleyen Fed’in para siyasetleri yoluyla iktisada ve tabi piyasalara takviye vermeye devam etmekten öbür devasının olmadığının net olarak anlaşıldığını eklemek gerek.
Türkiye özeline dönersek de, Fed ve öbür büyük merkez bankalarının dev parasal/miktarsal genişlemelerine karşın, yaratılan likiditeden son altı ayda sıfır hisse alan Türkiye ekonomisin, rezervlerini de erittikten sonra pek fazla hareket alanı kalmamış durumda.
GA.
Para Tahlil
