Yine canlanan salgın bölgeyi çift tabanlı bir resesyona sürüklerken, euro bölgesi iktisadı bu yılın başında yine küçülmeye hazırlanıyor.
JPMorgan Chase & Co. ve UBS Group AG dahil olmak üzere bankalardaki analistler, kimi yerlerde her zamankinden daha sert olarak yenilenen kilitlenmeleri ve İngiltere’yi kasıp kavuran yeni koronavirüs varyantının kıtada da birebirini yapması mümkünlüğünü hesaba katarak büyüme iddialarını düşürüyorlar.
Brexit nedeniyle ticaret kesintilerine aşılama gecikmelerini ekleyince gayri safi yurtiçi hasılada gerileme ikinci çeyreğe de sarkacak üzere. Bu durum daha fazla mali takviye sağlamak için Avrupa Merkez Bankası ve borçlu hükümetler üzerindeki baskıyı artırmakta.
Yüksek frekanslı göstergeler, euro bölgesindeki ekonomik faaliyetin beşerler işe döndükçe bu yılın birinci haftasında toparlanırken, bir yıl öncesine nazaran çok daha düşük olduğunu gösteriyor.
Allianz SE’de kıdemli ekonomist olan Katharina Utermoehl, kilitlenmeler ve yavaş aşılamaların “işe yaramadığını” söyledi. “Kısıtlamalar en büyük sorun.”
Bloomberg Economics, kısıtlamaların ne kadar süreceği konusundaki “kötümser” varsayımlara dayanarak, euro bölgesi iktisadının 2021’in birinci üç ayında yaklaşık %4 küçüleceğini söylüyor. Daha önce% 1,3 büyüme öngörüyordu.
İktisadın 2020’nin dördüncü çeyreğinde %9’luk büyük bir küçülme yaşadığını kestirim eden JPMorgan, evvelki %2’lik büyüme kestirimine kıyasla artık bu yılın birinci çeyreğinde %1’lik bir düşüş öngörüyor.
UBS, evvelki %2,4 büyüme beklentisine kıyasla birinci çeyrekte %0,4 düşüş bekliyor. Goldman Sachs Group Inc., büyük belirsizlik ve “risklerin aşağı taraflı oluşuna” bakarak hafif bir daralma öngörüyor.
Brexit’in de tesiri var. ING Groep NV, virüsten kaynaklanan karışıklığa ek olarak, ticaret görüşmelerine mümkün bir anlaşmasız sonuç gelmeden evvel İngiltere’ye eser göndermek için çabuk eden euro bölgesi şirketlerinin yılsonu artışının akabinde ihracatın tekrar zayıflayabileceğini söylüyor.
Hollanda bankası önümüzdeki üç ay içinde “en iyi ihtimalle” sıfır büyüme bekliyor ve iktisadın 2023’e kadar salgın öncesi düzeyine geri dönmeyeceğini söylüyor.
Üye devletler ortasında büyük farklılıklar var. Almanya, fabrikalar açık kalırken, hükümetin zarurî olmayan dükkanları ve otelcilik kesiminin birçoklarını kapatırken fabrikaların açık kalmasıyla üretimin artmasından yararlandı. Bloomberg Economics, ülkenin muhtemelen dördüncü çeyrekte bir ölçü büyüme kaydetmeyi başardığını söylüyor.
Tüm hükümetler, şirketleri ve emekçileri mali yardımla desteklemek için artan bir baskı altında. Avrupa Merkez Bankası, tahvil alım programını Mart 2022’ye kadar uzattı. Bu, bu yılı büyük bir siyaset ayarlaması yapmadan atlatabileceği manasına geliyor. Citigroup, programın tekrar de nihayetinde yine genişletilmesi gerekeceğini söylüyor.
Yaz Sürprizi?
Birden fazla iktisatçı, bir yıldan uzun süren bir sefaletin akabinde, nihayetinde bir toparlanmanın başlayacağı vaktin ikinci çeyrek olacağını iddia ediyor. Nüfusun daha büyük bir kısmı aşılandıkça, kısıtlamalar hafifletilip enfeksiyonlar azaldığında, en azından başlangıçta geri dönüş keskin olabilir.
Ertelenen talep tüketicilerin artan tasarruflarının yüz milyarlarca Euro’luk bir kısmının hür bırakılmasıyla potansiyel olarak enflasyonda süreksiz bir alevlenme yaratabilir.
Yılın ikinci yarısında, Avrupa Birliği’nin gibisi görülmemiş 1,8 trilyon euro (2,2 trilyon dolar) kurtarma fonu ve çok yıllı bütçesi büyümeyi destekleyecek – kamu yatırımları şirketler krizin zayıflattığı finansmanı onarmak istiyorsa çok kıymetli olacak.
UBS ekonomisti Reinhard Cluse raporunda, “Hükümetlerin, gelir dayanağından talep teşvikine geçiş yaparak iyileşmeye yardımcı olmak için daima dayanak sağlamalarını bekliyoruz. 2021 boyunca ve 2022’ye kadar süregelen para siyaseti dayanağı garanti edilmiş görünüyor” diyor.
Bloomberg
Para Tahlil
