Türk mali piyasalarında iç faktörlere dayanan sancılı hava, dün gün boyunca korundu. Gece geç saatlerde ise, global piyasaların adeta panik moduna geçmesi ile, USDTRY kuru elektronik süreçlerde büyük çaplı bir satış baskısına maruz kaldı.
İçeride, piyasa dostu siyasetler izlemeyen, Hazine ve Maliye’nin bir evvelki bakanı Albrayrak’ın tekrar üst seviye bir duruma atanacağı tasası karar sürerken, ABD’de adım adım tırmanan tahvil faizleri ve pandeminin olağanlaşmaya yüz tutması ile sert yükselen baz metaller ve petrol fiyatları, TL üzerinde yarattığı ‘tam saha’ baskıyı dün enine uzunluğuna ele almıştık.
Sonuç itibariyle, Türkiye, net güç hatta emtia ithalatçısı bir ülke. Hasebiyle, petrolün son 1 yıl, bakırın son 10 yıl, CRB emtia sepetini son 8 yılın tepesine çıktığı bir ortamda, kaçınılmaz olarak tüm gelişmekte olan ülke para üniteleri olumsuz etkilenirken, Türkiye’nin cari açık ve enflasyonla savaşın sekteye uğratacağı beklentisi ile ek bir satış baskısına maruz kalıyor.
Hafta başından beri negatif ayrışan Türk Lirası, dün günün ‘güneşli’ vakit diliminde 7,25 düzeyine kadar yükseliş kaydetti. Pay senedi piyasasında yabancı satışlarının arka arda beşinci haftaya ulaştığını gösteren TCMB Menkul Değer raporuna paralel, BIST100 endeksi gün içinde kazanımlarını törpüleyerek günü %0,35 yükselişle tamamladı.
19 Şubat ile biten haftaya ilişkin TCMB datalarına nazaran, toplam DTH, altın fiyatlarındaki düşüşün de tesiri ile çok küçük bir ölçü da olsa azalırken, TL mevduat tarafında artışın devam ettiğini gördük. TCMB’nin brüt rezervleri, altın fiyatlarındaki düşüşle gerilerken, yabancının pay senetlerinden çıkıp tahvil alma eğilimini korunduğunu görüyoruz.
Gelelim temel sıkıntıya. Dün akşam üzeri, Amerikan tahvil faizleri, bir anda çığrından çıktı. 10 yıllık tahvil faizi hafta başında %1,33 düzeyindeyken, dün akşam %1,50 kritik düzeyini aşınca hızla %1,61 düzeyine kadar yükselmesi, global piyasaları adeta abluka altına aldı.
Takdir edersiniz ki, ‘balonların ağabeyi’ tahvil piyasasında bulunuyor. Bu bakış açısıyla, 8 haftada %80’e varan bir yükseliş kaydeden gösterge 10 yıllık ABD tahvil faizi, büyük çaplı bir türbülansa neden oluyor. Gece geç saatlerde, elektronik süreçlerde USDTRY kuru ani ve sert bir yükselişle 7,44 düzeyine kadar adeta roketledi.
ABD tahvil faizlerinde yaşanan acımasız yükseliş, ABD pay senedi piyasalarını da vurdu. Teknoloji endeksi Nasdaq geceyi %3,5 düşüşle tamamlarken, satış baskısı bu sabah Pasifiğin başka ucuna da yansıdı. Asya borsalarında %3’e varan kayıplar görülüyor.
Takdir edersiniz ki, doktora pek de gerek olmadan, hastanın neden komaya gireceğini sevgili okurlarımıza haftalardır anlatıyoruz. ABD faizlerindeki yükselişin gerisinde yatan yegane öge yaklaşan enflasyon kaygısı!
Rekor kıran emtia fiyatları, soğuk hava ve pandemide olağanlaşma sinyallerinin tetiklediği güç fiyatlar, global olarak herkes meskende otururken artan besin tüketimi ve global kuraklığa paralel roketleyen besin fiyatları… Tümü yaklaşan enflasyonun ayak sesleri. Şimdi bitmedi! Bir de üzerinde eli kulağında olan ABD teşvik paketi de eklenince, tahvil balonun patlamasından herkes büyük bir dehşet duyuyor.
Takdir edersiniz ki, ABD’de hem büyüme hem de hedeflenen istihdam düzeyine ulaşmak için faizlerin yükselmemesi gerekiyor. Yani FED’in şu anda tam olarak arzulamadığı bir senaryo ile karşı karşıyayız! Sanki ‘doktor’ ameliyathane girecek mi? ‘Neşter’ diyecek bir teşhisi olacak mı? Daima birlikte göreceğiz.
Bizim bildiğimiz çok net: ABD tahvil faizleri yükselmeye devam ederse, büyük çaplı piyasa türbülansına hazır olmak gerekiyor. Uçak şimdi bunu bilmese de, kaptan çok yaklaşan fırtınayı çok iyi biliyor! Tekraren yazdık. 2013’de ABD tahvil faizleri 18 hafta boyunca yükselmiş, USDTRY kuru %14 civarı paha kaybetmiş (tüm gelişmekte olan piyasalarda kan gövdeyi götürmüş), ons altın ise değerli bir değişim göstermemişti! (bakınız grafik)
Senaryonun tekrarlanmaması için, dünyanın risksiz faiz olarak takip ettiği 10 yıllıklardaki türbülansın sona ermesi gerekiyor. Kısa vadede biraz hayal gibi! Bu nedenle, dalga uzunluğunun daha da artması muhtemel duruyor. Emniyet kemerlerinizi ne olur ne olmaz sıkıca bağlayın.
Borsaların kara Perşembe’den sonra kara bir Cuma’ya uyanması ile içeride bugün BIST100 endeksini de sert bir satış baskısı bekliyor. Albayrak gerilimi yetmez üzere, bir de ABD tahvil faizleri ve global enflasyon tasaları eklendi. USDTRY kurunda 7,44 sonrasında 7,54 düzeyine kadar kademeler adeta boş (bakınız grafik).
Piyasaların dehşet endeksi olarak takip ettiği VIX (oynaklık) 1 günde %46 yükselerek 30 düzeylerine geldi. 30’un üstü piyasaların kaygı içinde olduğunu gösterir! ABD tahvil faizleri yükselince, paranın da bedeli şayet faiz ise, dolar yani DXY tekrar kıymet kazanmaya başladı. Mesela, daha hafta ortası 1,42 düzeyini aşan GBPUSD paritesi, bu sabah 1,3960 düzeyine geriledi!
Haliyle, risk off modun karar sürerken, değerli metallerin de yüzü gülmedi. Altını, 1,760 düzeyinin altında büyük bir uçurumun beklediğini düşünüyoruz. 1,770 düzeyinden almış olduğumuz altın maalesef 1,855-1,860 düzeyindeki maksada piyasa tedirginliği ile gelmeyerek, konuma giriş düzeyimiz olan 1,770’de ziyan kes çalışarak dün (stoplandı) kapandı. Gümüş ile ilgili pozisyonlanmamızın kısa vadeli olmadığını ve uzun konumlarımızı müdafaaya devam ettiğimizin altını çizelim.
Şubat ayının son süreç gününde dikkatler ABD tahvil faizleri üzerinde olacaktır. Tabip devreye girecek mi, kelamlı müdahalelere dikkat etmek gerekiyor. İçeride dış ticaret bilgileri kıymetli olacak. Dışarıda ise ABD ferdî gelirler, şahsî harcamalar, çekirdek tüketici enflasyonu, PMI ve Michigan Üniversitesi inanç endeksi takip edilebilir.
Ø USDTRY
USDTRY kurunda var olan iki kademe uzun durumumuzu, artan piyasa türbülansı nedeniyle dün bir süre daha müdafaaya devam etme kararı aldık. Teknik manada, düşen kama formasyonun dışına çıkan USDTRY kurunda, birinci Fibo düzeyi akşam aşılırken (7,30), sırada 7,54 düzeyinin olduğunu düşünüyoruz.
Gözünüzü bir anda olsa kapatarak, son aylardaki değerli düzeyleri düşünün. Geri çekilme devam ederken hangi düzeyler takviye vazifesi üstlenmişti? Sırası ile 7,54 , 7,43 , 7,24 ve sonrasında 6,90 düzeyine kadar gelmiştik. Artık bu düzeyleri yükselişte değerli direnç düzeyleri olarak zihninizde canlandırmaya başlayabilirsiniz.
Ø ABD tahvil faizleri
Yükselişin %2 düzeyine kadar devam etmesi bizleri şaşırtmayacağının altını çizmiştik. Yıl 2013: ABD tahvil faizi 18 haftada %75 artmış, TRY dolar karşısında %14 paha kaybetmiş, altın ise yatay kalmıştı!
Kıbrıs İktisat Bankası bülteninden alıntıdır
SABAH Raporu: ABD tahvil faizleri küresel mali paniğe yol açtı
Yenileme: FÖŞ anlattı: ABD Tahvil Faizleri NİÇİN Türkiye İçin Değerli?
TCMB’nin gerçek döviz mevduatı bilgileri açıklandı…
ABD’de iktisat düzeliyor, tahvil faizleri her gün tepe yapıyor
Para Tahlil
