Fed’in yeni para siyaseti Türk menkullerinde de tesirini gösteriyor. Lakin, hükümet ve BDDK icraatları ile yabancının kalbini kırdıkları için bu ralli şimdilik CDS’lerde tabir buluyor. Kısa mühlet zarfında, rallinin Euro-tahvillere de sıçraması beklenebilir. En son adım ise banka payları olacak.
İş Yatırım: Eurotahvil Piyasaları
ABD 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık 3,5 baz puan gerileyerek %0,67 düzeylerinde günü sonlandırdı. ABD ISM üretim verisinde beklentiden daha yüksek düzey açıklanmasıyla %0,72’nin üzerini test eden getiri düzeyi ABD seansının geri kalanında gerileme gösterdi. Avrupa tarafında da yüklü olarak alıcılı seyir izlendi. İngiltere, Fransa ve Almanya 10 yıllık getirilerinde 2 baz puan civarında daralma gerçekleşti. Gelişmekte olan ülke eurotahvillerinde de yükseliş görüldü. Türkiye 10 yıllık değerde 9 baz puan gerileme görüldü. Banka değerlerinde de olumlu seyir görüldü. Türkiye 5 yıllık CDS ise 13 baz puan gerilemeyle 513 düzeylerinde fiyatlandı.
CDS’lerin yakıdna 500 baz puanın altına gerilemesi beklenebilir. Euro-tahvil rallisi önünde kıymetli pürüz ise şimdilik AB’yle gerginlik ve ABD’de Biden’ın seçilmesi mümkünlüğü. Şayet son anketlerde gözlenen Trump’ın yükselişi sürerse, Euro-tahviller prim yapabilir. AB’den Eylül’de sembolik yaptırımlar bekleniyor.
Reuters: TCMB son faizi hakkında tereddüt var
TCMB yaklaşık 1 aydır piyasaya verdiği faizi, klasik teknikli repo ihaleleri ile gerçekleştirdiği sıkılaştırma adımlarıyla yükseltirken, ortalama fonlama maliyeti dün birinci kere yükselmek yerine sabit kaldı.
Sıkılaştırma adımlarıyla 4 Ağustos’tan bu yana aralıksız artış kaydeden fonlama maliyeti 16 Temmuz’da siyaset faizinin 90 baz puan altına yani %7,34’de bulunuyordu. Yüklü ortalama fonlama maliyeti dün prestijiyle bir evvelki güne nazaran 1 aydan beri birinci defa sabit kalarak %10,15 oldu. Bu datalara nazaran TCMB 300 baz puana yakın sıkılaştırma yapmış oldu.
TCMB’nin son birkaç günde gerçekleştirdiği klasik repo ihalelerinde faizlerin evvel %11’in altına akabinde da %10’a gerçek gerilemesi piyasalarda sıkılaştırmanın bu düzeylerde son bulup bulmayacağı sorusunu gündeme getirdi.
TCMB dün klâsik formülle açtığı repo ihalesinde ortalama %10,11 kolay faizle 10 milyar TL verdi. Klâsik repo ihalesinde oluşan faizler %11,3’ten kademeli gerilediği için TCMB’nin likidite adımları piyasada yakından takip ediliyor.
Bir bankanın ALM masası yetkilisi, “TCMB’nin adımlarına baktığımızda geçmişte çok şikayetler alınan GLP fonlamasının bu sefer ana fonlama kanalı olmadığını görüyoruz. Bunun yerine klâsik repo ihaleleri kullanılıyor. Klâsik ihalelerin faizi olağan ki TCMB sıkılaştırma adımlarına bağlı lakin teklifler piyasa tarafından verildiği için sıkılaştırmalarının yanında piyasanın sıkılaştırmanın gideceği üst banda ait beklentisi de kıymetli.” dedi ve ekledi:
“Şu etapta gecelik (%9,75) piyasadan yapılan fonlamada yeni bir karar ile azaltma yapılmadığı sürece piyasada ortalama fonlamanın %10-10,5 kalacağı beklentisi var. Bu son 3-4 günde klâsik ihale faizlerine de düşüş olarak yansıdı. TCMB’nin sıkılaştırma adımlarını %11 düzeyine taşıyıp isteyip istemeyeceği alacağı kararlara aşikâr olacak. Piyasa, %9,75 düzeyindeki fonlamanın mevcut halde devamı halinde sıkılaştırmanın burada kalacağını öngörüyor.”
Dolar Endeksi Avrupa açılışında %0.16 primle 2 yılın tabanından döndü. ABD’den gelen çok güçlü ISM ve PMI dataları doların lehine okundu. Lakin, dolarda en ufak bir güçlenme dahi, derhal dolar/TL’yi vuruyor. Bu sabah parite 7.3740’da. Kamu bankalarının müdahele yoluyla pariteyi 7.40 hududunun altında tutacağın düşünüyoruz.
Lakin, yabancı tekrar Türkiye semalarında kanat çırpmadan, kurda istikrar sağlamak çok kıymetli ve güç olacak.
YENİLEME: YK Yatırım Strateji Notu: Dönüm Noktası
Dolar düştükçe altın yükseliyor; düştükçe yükselecek
Spekülasyon ile manipülasyon ortasındaki kalın çizgi
Artunç Kocabalkan-FÖŞ: Dünyada altın yükselir, Dolar zayıflar
Para Tahlil
