Hizmet gelirlerindeki revizyon cari açığı 3 milyar $ arttırdı
Ekim’de 273 milyon $ cari açık verildi. Geçen yılın Ekim ayında 2,7 milyar $ fazla veren cari istikrar, bu yılın birebir ayında 350 milyon $’lık medyan beklentinin hafif altında 273 milyon $ açık verdi. Bizim açık beklentimiz ise 550 milyon $ düzeyindeydi. Evvelki aylara ilişkin hizmet gelirlerinde (ağırlıkla da nakliyecilik hizmetlerinde), TÜİK’in “Uluslararası Hizmet Ticareti İstatistikleri”ne paralel olarak, aşağı taraflı önemli revizyonlar yapıldığı dikkati çekiyor.
Revizyonlar öncesi, Ocak-Eylül devrinde 28,0 milyar $ düzeyindeki cari açığın, yapılan bu revizyonlarla birlikte 30,8 milyar $’a yükseldiği görülüyor. Emsal formda, 2019 yılındaki 8,8 milyar $’lık cari fazla, 6,9 milyar $’a gerilerken, 2018’deki 20,8 milyar $’lık cari açık da 21,6 milyar $’a yükselmiş durumda.
Cari açık birkaç ay daha yükselmeye devam ettikten sonra düşüşe geçebilir
Revizyonların akabinde, cari açık Ocak-Ekim periyodu için 31,1 milyar $, 12-ay birikimli olarak da 33,8 milyar $’a (önceki ay 30,8 milyar $ idi) yükseldi. Dış ticaret açığında ithalat kaynaklı artış trendine ek olarak artışa geçen Covid-19 olay sayılarına bağlı olarak turizm gelirlerin zayıf seyretmeye devam edecek olması nedeniyle, 12-aylık birikimli cari açıktaki artış bir müddet daha (Şubat sonuna kadar) devam edebilir. Son revizyonların akabinde, cari açığın 2020 sonunda yaklaşık 39 milyar $’a (GSYH’nin %5,6’sı), Şubat/Mart ayı itibariyle de 40-41 milyar $’a ulaşmasını bekliyoruz.
Sonrasında, ithalatta beklediğimiz yavaşlama ve turizm gelirlerindeki normalleşmeyle birlikte, cari açığın bir düşüş trendine girmesi olası görünüyor. Düşüş trendinin bilhassa de yılın ikinci yarısında sürat kazanmasıyla (turizm gelirlerinde olağanlaşma varsayımına bağlı olarak), 2021 sonunda cari açık 20 milyar $’ın bir ölçü altına (GSYH’nin kabaca %2,5’i) gerileyebilir.
Hükümetin Eurobond ihracı sayesinde resmi rezervlerde hudutlu bir iyileşme oldu
Ekim ayında 2,9 milyar $’lık sermaye girişi olduğu görülüyor ki, bu giriş de büyük ölçüde Hazine’nin 2,5 milyar $’lık Eurobond ihracından kaynaklandı. Ekim’de resmi rezervlerin ise 4,2 milyar $ arttığı görülüyor. Bu da 1,6 milyar $ fiyatında kayıt-dışı sermaye girişi yaşandığı (net-hata noksan kalemi) manasına geliyor. Ekim ayındaki artışa rağmen, resmi rezervlerde sene başından beri kayıp 38,5 milyar $’a ulaşmış durumda.
Özel kesim 2018 ortalarından beri borç azaltıyor
Ekim’de uzun vadeli dış borç çevirme oranı, bankalar için %63 olurken, kısa vadeli kredilerdeki 1,2 milyar $’lık azalış da dikkate alındığında, toplamda 2,0 milyar $ sermaye çıkışı oldu. Gerçek dal şirketleri için ise borç çevirme oranı %150’ye ulaşarak Kasım 2019’dan bu yana birinci defa %100’ü aştı. Böylelikle bu kanaldan da 0,6 milyar $ sermaye girişi sağlanmış oldu. Özel bölüm, 2018’in ortalarından beri dış borçlarını azaltırken, bu süreçte bankalar yaklaşık 35 milyar $, gerçek bölüm de 10 milyar $ dış borç geri ödemesinde bulundu (Eurobondlar dahil).
Serkan Gönençler, Gedik Yatırım raporu
YORUM: Döviz yatıştı, ancak fırtına bitmedi
FÖŞ yazdı: Her Gökkuşağı’nın gerisinde bir Mali Kriz yatar
TL Nasıl Kıymet Kazanır?
Türkiye’nin 3 Büyük Finansal Problemini Çözmek Zorundayız
Para Tahlil
