Yatırımcılar yükselen pay senedi değerlemeleri konusunda alarm verirken, oluşan finansal balonun patlaması önümüzdeki beş yıl içinde dünya iktisadı için en büyük tehdidi oluşturuyor. Borç krizleri, emtia şokları ve fiyat istikrarsızlığı üzere ekonomik tehlikeler, Dünya Ekonomik Forumu’nun (WEF) yıllık Global Riskler Raporunda orta vadeli en kıymetli riskler olarak ön plana çıkarıldı.
Önümüzdeki hafta sanal Davos aktifliği öncesinde yapılan anket, bir varlık fiyatı balonunun önümüzdeki üç ila beş yıldaki en büyük risk olduğunu ortaya koydu. Bilhassa ABD’deki son pay senedi fiyatlarındaki yükselişin değerlemeleri çok fazla şişirdiği korkusu vurgulanmakta.
Bulaşıcı hastalıklar en büyük kısa vadeli risk olarak kabul edilirken kitle imha silahları en büyük uzun vadeli telaş kaynağı. WEF anketi “iş dünyası, hükümet, sivil toplum ve niyet liderlerinden” karşılıklar aldı.
Deutsche Bank’ın yatırımcılarla yaptığı bir ankette, Bitcoin ve ABD teknoloji payları en büyük balon riskini taşımakta. Anketin sıfır ile 10 ortasında bir ölçeği içinde, ABD teknoloji pay senetleri çok değerlemeyi yansıtan halde 7,9 puan alırken bitcoin 8,7 aldı.
WEF raporu, Covid’in “yoksulluğu ve eşitsizliği azaltma ve toplumsal ahengi daha da zayıflatma konusundaki ilerlemeyi yıllarca geriye çekmekle” tehdit ettiği konusunda uyardı. Rapor’da ayrıyeten “İş kayıpları, genişleyen dijital bölünme, kesintiye uğramış toplumsal etkileşimler ve piyasalardaki ani değişimler global nüfusun büyük bir kısmı için dehşetli sonuçlara ve kaybedilen fırsatlara yol açabilir” vurgusu da yapılmakta.
Piyasaların aşı iyimserliği ve hükümetler ile merkez bankalarının büyük teşvikleriyle ayakta kalmasıyla birlikte, ekonomik faaliyetteki çöküşe karşın birçok pay senedi endeksi geçen yıl büyük artışlar kaydetti. Balon telaşları, son aylarda yeni rekor düzeylere ulaştıktan sonra ABD ve teknoloji bölümüne odaklandı.
GDO’dan Jeremy Grantham ve Allianz’dan Mohamed El-Erian dâhil olmak üzere birçok üst seviye yatırımcı, bilhassa Amerika’daki pay senedi piyasalarının salgının verdiği darbeden süratle geri döndükten sonra çok paha bölgesine girdiği konusunda ikazda bulundu.
Bir balon patladığında, pay senedi fiyatlar düşer. Bun bağlı fonların gelirleri azaldığında tasarruf sahiplerinin harcamaları da düşer; itimat de beraberinde geriledikçe tesir gerçek iktisada yayılabilir.
Finansal kriz, mesken fiyatlarındaki patlamanın çöküşüyle 2008-2009’da tetiklenirken, 2000’li yılların başında ABD’deki sakinliğe dot.com balonunun patlaması neden oldu.
Öteki yandan, başka analistler, birçok değerleme prosedürünün mevcut ortamda işe yaramadığını söylerken süratli bir ekonomik toparlanma umutlarına işaret etmekteler.
UBS Küresel Servet Yönetimi’nden Mark Haefele, piyasaların “bazı alanlarda muhakkak köpüklü göründüğünü” söyledi, lakin pay senetlerinin bir balon içinde de olmadığını savundu.
“Hisse senedi endekslerinin değerlemeleri, düşük faiz oranlarının yerini düşünürsek hala makul görünüyor” dedi.
Yahoo Finance News
Para Tahlil
