Brent petrol Pazartesi sabahı Asya pazarında $50/varilin üzerinde ikinci haftasına başlıyor. Aşıların süratle sokağa çıkma yasakları ve öbür Covid-19 kısıtlamalarına ihtiyacı ortadan kaldıracağını hesaplayan yatırımcılar, ham petrol başta emtialarda durum alıyor. Ancak, Bloomberg köşe muharriri Julian Lee’ye nazaran, pazarda “irrasyonel coşku” var, yani fiyatlar önümüzdeki aylardaki mümkün gelişmeleri abartılı iyimserlikle fiyatlıyor.
Birincinin, aşılama kampanyalarının kaç ay sonra sonuç vereceği kesin değil. Birinci ulusal aşılama kampanyasını başlatan İngiltere’nin sıhhat bakanı Matt Hancock “Bir kaç ay daha kısıtlamaları kaldıracak kadar toplumsal bağışıklık edinemeyeceğiz” ikazını yaptı.
Kış ham petrol talebinin merkezi Kuzey Yarımküre’de bir çok ülke Noel mevsimini sokağa çıkma yasakları ve seyahat kısıtlamaları ile geçirecek.
Aşı salgını bastırsa da, petrol talebinin toparlanması yatırımcıların düşündüğü kadar kolay olmayacak. Petrol pazarının en ağır yara alan ve en karlı kesiti uçak yakıtı. Halbuki ticari seferler Ağustos’tan bu yana 2019’un %60’ı seviyesinde tıkandı. Sefer sayısının artması devletlerin öteki ülkelerdeki aşı kampanyalarını onaylayıp yasakları kaldırmalarına bağlı. Bu süreç de daha aylar alacak.
Ek olarak jeo-politik riskler de talebe ket vurabilir. Arbedeli bir Brexit, hiç bitmeyen Çin-ABD gerginlikleri ve Biden’la Cumhuriyetçi’lerin denetiminde kalması beklenen Senato ortasında çekişme hem psikolojiye hem de fizikî talebe darbe vurabilir.
Covid-19 kapanmaları periyodunda OECD ülkelerinin ham petorl stokları 2019’a nazaran %11 arttı. Rafineri talebi artmadan, ham petrolde stokların erimesi çok sıkıntı. Çin’in ham petrol ithalatı yıldan yıla %10 arttı, ancak bu tüketimde canlanmadan kaynaklanmıyor. Çin, ham petorl ucuzladığında stratejik rezervini besliyor. Çin’den rafine eser ihracatındaki artış, iç talebin zayıf seyrettiğinin bir işareti.
Arz tarafında ise OPEC artı Rusya Ocak’tan itibaren üretimi günde 500 bin varil artıracak. Bu kota genişlemesi beklentinin altında kaldı, lakin talep yatırımcıların beklediği ölçüde canlanmazsa, stoklar artacak demektir ki, fiyatları aşağı çeker.
Petrol fiyatlarında son haftalarda yaşanan yükseliş rafineri kar marjlarını daralttı. Rafineriler stoklardan petrol çekmeye çekiniyor.
Aşının uygulanmaya başlaması hoş haber lakin, lakin daha karanlık tünelden çıkmaya aylar var. Ham petrol fiyatları gerçeğin çok önünde gidiyor.
BIS: Güçlü dolar Gelişmekte Olan Piyasalar’a tehdit arz ediyor
Gündem: Üretim, tüketim ve dış borç bilgileri ile ABD, İngiltere ve Japonya merkez bankaları siyasetleri
Piyasalarda geride kalan hafta: Jeo-politik riskler yükseldi, risk iştahı zayıf
Brent petrolde yeni rekor
Para Tahlil