S&P500’de değerlemeler arşa erip, Fed de çok uzun mühlet ABD kısa vadeli faizlerini sıfıra yakın tutacağını ima edince, küresel yatırım yapan fonlar Türkiye üzere Gelişmekte Olan Ülkeler’de (GOÜ, Piyasalar = GOP) getiri avına çıktılar. Yatırım bankalarının birden fazla da fonları bu istikamete gitmeleri için teşvik ediyor. Bloomberg’de yayınlanan “Emerging Markets Look to 2021 as Goldman Adds to Bullish Calls” (Goldman Sachs’ın iyimserliği artarken, GOP artık 2021’e bakıyor) başlıklı makalede demeç veren fonlar ortasında en manalı yorumu Fidelity yaptı: “Görünüm Virüs’le Aşı’nın savaşından galip çıkana bağlı”.
Ama, bu temkin yatırım bankalarının araştırma üniteleri ortasında tanınan değil. Goldman Sachs’a nazaran 2021 yılında küresel büyüme tekrar rayına girince, GOP öbür riskli varlıklardan daha çok kazandıracak. Küresel büyüme de 2Ç2021’de belirginleşebilir.
Cuma prestijiyle GOÜ pay, FX ve tahvilleri 3 haftadır aralıksız yükselirken, fonların şimdiden bu pazarlara para aktardığını simgeliyor. Ek olarak, Rusya, Hindistan, Türkiye ve Brezilya üzere GOÜ devlerinde Covid-19 ikinci dalgayı başlattıysa da, GOÜ VIX 4 ayın tabanına geriledi.
Yien de Bloomberg editörleri “GOP’un geleceği ilaç sanayindeki keşiflere bağlı olabilir” diye utangaç bir ihtar yapmayı gerekli duydular.
ABD’de Biden’in seçimi kazanmasından sonra jeo-politik belirsizliğin azalması, BlackRock, JP Morgan ve Morgan Stanley üzere fon idaresi sanayisi devlerinin GOP iyimserliğini coşturdu.
Andrew Tilton ve Kamakshya Trivedi’nin başını çektiği Goldman Sachs araştırmacıları “Ekonomik bilgilerin üst kıvrılmasını beklemeden yeni yıl öncesi konum alın” öğüdünü verdiler okurlarına.
GOÜ için en büyük avantaj Astra’ın aşısının sıhhat otoriteleri tarafından onaylanması olur. Zira, bu aşı Pfizer ve Moderna’ya nazaran çok ucuz ve ortak lisansla Hindistan’dan Brezilya’ya kadar bir çok ülkede üretilecek.
Dünyada $17 trilyon negatif getirili tahvil dolaşır, Fed de güvercin mi güvercin kalırken, fonların daha yüksek getiri sunan GOÜ’e sıcak bakması şaşırtan dğeil. Lakin, gerçek riskler anlaşılıyor mu sanki? Fidelity International’dan Paul Greer “2021 büyüme beklentileri fiyatlarda iskonto edilmiş olabilir” diyor. “Fonlar yakında bozulan bütçe istikrarları ve süratle yükselen borç yüküne odaklanabilirler”.
Geçen hafta Moody’s Investors Service ve Fitch Ratings tarafından notu düşürülen Güney Afrika Cumhuriyeti artık “junk” yani yatırım yapılır bareminin altında notlanan bir ülke. Fitch’e nazaran, en az 26 ülkede de kredi görünümü bozuluyor. Tekrar Bloomberg’de çıkan bir makaleye nazaran bu sene ucuz faizden Euro400 milyar borçlanan Avrpa şirketlerinin de geri ödeme sorunu patlak verebilir.
Paul Greer: “Evet, GOP getirinin kral olduğu yeni dünyada hakikaten çok iyi fırsatlar sunuyor amma” diye devam ediyor “Virüs ve Aşı ortasındaki amansız savaşı kimin kazanacağını da bilmek lazım”.
#sabahbulteni – Bir Borç Var Daima Biriken!
FÖŞ anlattı: Salgından Mali Krize Giden Yoldayız
ABD resesyona gidiyor
Reuters Anketi: AB resesyona giriyor
Para Tahlil
