Bloomberg’e nazaran, Gelişmekte Olan Piyasalar’da (GOP, Gelişmekte Olan Ülkeler = GOÜ) her şeyi almanın vakti geride kaldı. Yükselen enflasyon beklentileri, Latin Amerika ve Asya’nın birtakım bölgelerinde denetim altına alınamayan yeni Covid-19 virüsü cinsleri ve Fed’in tahvil alımını yavaşlatması mümkünlüğü küresel fonları daha temkinli ve seçici olmaya yönlendiriyor. Tayvan, Meksika ve Güney Afrika Cumhuriyeti (GAC) önerilen GOÜ. Türkiye kimsenin listesinde değil.
“Money Managers Say It’s Time to Get Picky in Emerging Markets” başlıklı haberde, JP Morgan Varlık Yönetimi’nden State Street’e kadar bir dizi dev fonun yatırım yaparken Covid-19’la gayret karnesi, ABD büyümesinden yararlanma potansiyeli ve emtia rallisine hassasiyet kriterlerini göz önüne aldıkları yazıldı.
JPMorgan Asset Management (Hong Kong ofisi) Asya baş stratejisti Tai Hui’ye nazaran, seçici olmayı beceren yatırımcılar için GOP’ta hala endeksleri yenecek getiri sağlama imkanları var.
Sene başında 2021’in en parlak yatırım araçları ortasında önde gelen GOP’a ilgi son aylarda azalmaya başladı. Hindistan’dan Brezilya’ya kadar bir dizi GOÜ’i pençesine alan yeni Covid-19 dalgaları ve yükselen ABD DİBS getirileri, GOP getirilerini baskıladı. MSCI GOP Pay Endeksi Şubat ortasından bu yana dolar cinsinden %10 geriledi. Barclay’s GOÜ lokal para SGMK Endeksi ise dolar bazında %1.6 düştü.
Pictet Varlık İdaresi kıdemli yatırım stratejisti Shaniel Ramjee’ye nazaran, ABD iktisadı öteki ekonomilerden çok daha süratli toparlanıyor. ABD talebinden yarar görecek Güney Kore, Meksiko ve Tayvan payları onun favorisi.
Meksiko payları bu sene dolar bazında %12 prim yaparken, Güney Kore KOSPI de yavaştan GOP ortalamasını aşıyor. Ama, Tayvan’da patlak veren yeni Covid-19 dalgası son günlerde ağır satışlara neden oldu.
State Street Boston ofisi makro-strateji uzmanı Emily Weis’a nazaran, Meksika yükselen emtia fiyatlarından da takviye görüyor. ParaAnaliz’de de paylaştığımız üzere, ABD-Çin rekabeti ve salgının kısa müddette geride kalacağı beklentisi ile dünyada keresteden bakıra kadar tüm emtiaların darlığı var.
Weis, “GOÜ çoğunlukla emtia ihracatçısı olduğu için, ralli onların para ünitelerine yarıyor” diyor. Pictet’den Ramjee’ye nazaran, GAC randı ve Rus rublesi de emtia rallisinden yarar görecek varlıklar ortasında.
Emtia rallisinin GOÜ açısından kıymeti öncelikle Covid-19’dan kıvranan Brezilya’da gözleniyor: Kıymeti artan soy fasulyesi ve demir cevheri ihracatı sayesinde, real salgına karşın kıymetleniyor.
Öte yanda, Kolombiya, Peru, Arjantin ve Türkiye epidemilerini denetim altına alamadıkları için yatırımcılar tarafından “cezaya kaldırılan” ülkeler.
AllianceBernstein New York ofisinden GOÜ SGMK uzmanı Shamaila Khan ise portföyünü yükselecek ABD DİBS getirilerine karşı korumak niyetinde. Mahallî para ünitesi cinsinden DİBS’in yükselen dolar getirilerine daha az hassas olduğunu öne süren Khan, GAC, Rus ve Meksika tahvillerini öneriyor.
Türkiye, öteki kaynaklara nazaran de cazip bir yatırım destinasyonu değil:
BloombergHT: Schroders Türk paylarındaki konumunu azalttı
Bloomberg’in haberine nazaran, Memon yatırım iklimindeki zayıflamanın kendisini artan borçlanma maliyetleri ve yükselen enflasyon beklentileri olarak gösterdiğini belirtti.
Schroders, zorluklara karşın perakende, turizm ve sıhhat şirketlerinin koronavirüs kısıtlamalarının gevşetilmesinden yarar sağlayacağını düşünüyor.
Memon “Türk varlıkları hem yerli hem de yabancı yatırımcılara önemli derecede üst taraflı potansiyel sunsa da siyaset çapasının olmaması ve ekonomik temellerin kısa vadede ziyan görmesi düşünüldüğünde bu potansiyel sabırlı olmayı gerektirebilir” sözlerini kullandı.
TAHLİL: Riskli varlıklar kaygı tüneline girdi
Füsun Nebil Sarp: Elon Musk Neden Tesla’yı Bitcoin ile Satmaktan Vazgeçti
Gelişen Piyasa FX güçlü, TL tekrar yaralı
Para Tahlil
