Bir tarafta, artık saatler kalan kritik TCMB Para Siyaseti Heyeti (PPK) kararının yarattığı ‘karın ağrısı’, öbür tarafta ise, dün akşam saatlerinde sonuçlanan Kabine toplantısı öncesinde artan hadise sayılarına paralel telaş edilen izolasyon önlemleri, dün Türk mali piyasalarında, son günlerin tersine kar satışlarını tetikledi.
TCMB toplantısı öncesinde, TL lehine uzun konum alanlar, ister istemez bir ölçü da olsa tedirginlik yaşıyor. Sebebi de çok olağan. Büyük bir beklenti yaratan faiz artırım kararının montanı kadar, Bankanın kredibilite sınavından da geçip geçemeyeceği, büyük bir heyecanla takip ediliyor.
Hem PPK, hem de Kabine toplantısı öncesinde, son günlerde bankacılık payları önderliğinde sert bir yükseliş kaydeden BIST100 endeksi, dün tekrar bankacılık payları önderliğinde günü %2,6 oranında düşüşle tamamladı.
USDTRY kuru, Pazartesi günü artan iyimser beklentiler ve TL lehine kaleme alınan yabancı raporların önderliğinde, 7,60 düzeyine kadar gevşe de, son günlerde, kritik toplantı öncesinde kısmı durum kapamaların da yardımı ile, dün bültenimizde ön plana çıkardığımız 7,77 düzeyine kadar gün içerisinde yükseldi.
Akşam saatlerinde açıklanan Kabine kararları, ekonomik manada korkulduğu kadar sert izolasyon tedbirleri içermemesi, TL üzerinde var olan baskıyı bir ölçü da olsa bugün alabileceğini düşünüyoruz. Her ne kadar izolasyon önlemleri, tam bir kapanmaya işaret etmese de, hizmet kesimi için olumsuz tesirler doğurabileceğini düşünüyoruz.
CDS (yabancının Türkiye algısı) risk primi, TL varlıklarda görülen iyimserlik, ve Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın, para siyasetinin yanısıra, hukuk ve yapısal ıslahat konusunda vermiş olduğu değişim sinyallerinin de tesiri ile, 130 baz puan iyileşerek 400 baz puanın altına sarksa da, dün havanın bir ölçü da olsun bozması ile hudutlu oranda bir artış kaydederek 410 baz puana yükseldi.
Yurtdışı piyasalar, açıkça söylemek gerekirse, hem artan hadise sayıları hem de her gün yenisi eklenen izolasyon tedbirlerini şimdilik görmezden gelmeyi tercih edip, bir tarafa Biden’in seçilmesini, başka tarafta ise aşı iyimserliğini fiyatlamayı tercih ediyor.
FED Lideri Powell, yaklaşan ‘kara kışın’ tehlikelerinin farkında olarak, mali teşvik olmaksızın, iktisadın ivme kaybetmeye devam edebileceğini yineleyerek topu bir kere daha Senato’ya attı. Taraflar ortasında görüş ayrılıkları devam ederken, seçim sonuçlarına yönelik o cenahta da başlar hala daha karışık.
Ne kadar yazarsak yazalım, ister istemez radarmızda yarın TSİ14:00’da sonuçlanacak TCMB faiz kararı bulunuyor. Hem faiz tarafında, hem de Bankanın kredibilite tesisi manasında gereken adımların atılacağı, ana senaryomuzu teşkil ediyor.
TCMB’nin ilan ettiği %10,25 olan faize karşı (esas faiz), bankaların TCMB’den borç aldığı faiz (işgören faiz) dün itibariyle %14,75 düzeyine dayandı. Ortadaki makas, 450 baz puanın, politilka faize eklenerek, karmaşık faizler, baş karışıklığının giderilmesi, kolay ve sade bir para siyaseti ile öngörülebilirlik isteyen piyasaların, yarın istediğini alacağını düşünüyoruz.
Bu minvalde, siyaset faizinin %14,75’e yükseltilmesi, ve Bankanın kredibilite tesisinden geçer not alması durumunda, TL açısından birinci nazarda aşağıda 7,44 düzeyi; aksi durumda ise üstte 8,20 düzeyini ön plana çıkarıyoruz.
ABD borsaları, geceyi kayıplarını törpüleyerek tamamlaması akabinde sabah saatlerinde Asya borsalarında Japonya borsası hariç alıcı bir seyir görüyoruz. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde minimal kayıplar göze çarpıyor.
Son günlerde, Dolar endeksi (DXY)’nin istikametini aşağıya çevirdiğini ve doların kıymet kaybettiğini görüyoruz. Aşağıdaki DXY grafiğimizi incelediğinizde, doların pandemi ile tepe yaptığı Mart’a nazaran %10’dan fazla kıymet kaybettiği ve teknik manada kıymetli bir seviyeyi de aşağı istikametli zorladığını görüyoruz. Citibank stratejistleri, aşıların geniş çaplı dağıtımının sağlanması durumunda, dolar 2021’de %20’ye kadar düşüş yaşayabileceğini savundu. Aşı akabinde, piyasalarda risk iştahının daha da artacağı ve FED’in güvercin duruşunu koruyacağı beklentisi, tahlilde temel varsayım olarak kullanılmış.
Bitcoin’in artan risk iştahı ile bu sabah 18bin doları devirdiğini ve 3 yılın tepesine yükseldiğini göz arkası etmeyin! Geleceğin parası, dolu dizgin 21bin düzeyini hedefliyor. Yatırımcılar sahiden dolardan uzaklaşıyor.
Son günlerde, EUR ve GBP tarafında rastgele bir konum alamadık. Brexit’e yönelik telaşlar yahut mümkün AB ile ticaret muahedesi durumunun yaratacağı sert volatiliteden tasa ediyoruz.
Değerli metaller cephesinde, oyun planımızı hafta başı açıkladık. Altında, 1,830 düzeyine hakikat muhtemel geri çekilmeyi alım fırsatı olarak okuyacağız. Gümüşte, hayat belirtisinin devam edebilmesi için haftalık kapanışının 24,25 düzeyinin üzerinde olması gerekiyor.
Kaynak: İktisatbank
Para Tahlil
