Avro bölgesinde çift tabanlı sakinlik korkusu
Euro bölgesi ülkelerinin koronavirüs salgınıyla uğraşta kısıtlamaları artırmaları ekonomik aktiviteyi kıymetli ölçüde yavaşlattı. Dikkatle izlenen yüksek frekanslı alternatif bilgiler de bloğun çift tabanlı bir sakinlikle karşı karşıya olduğu korkusunu körükledi.
Kelam konusu bilgiler ortasında, alışveriş merkezlerine, konaklama tesislerine ve iş yerlerine seyahatlerin yanı sıra tüketici inancı ve harcamaları 2021’in birinci haftalarında büyük bir darbe aldı. Bu göstergeler, daha az kapsamlı ve emniyetli olmalarına karşın, iktisadın resmi istatistiklere nazaran daha vakitli bir ölçüsünü sunuyorlar.
ING’de kıdemli euro bölgesi ekonomisti Bert Colijn, erken dataların yılın başından bu yana “faaliyetlerin düşmeye devam ettiğini” gösterdiğini söyledi.
Colijn’e nazaran, euro bölgesi iktisadının geçen baharda salgının birinci ortaya çıktığı anda yaşadığı ani, derin şokun tersine, enfeksiyonlardaki yeni artış “daha uzun müddettir devam ediyor” ve “faaliyette daha yavaş lakin daima düşüşe” neden olarak “riski artırmakta. Bu da cömert [hükümet ve merkez bankası] dayanak tedbirleri yerinde kalmazsa gecikmiş bir iflas dalgasını tetikleyebilir.
Sonuç olarak ekonomistler, 2020’nin son üç ayında euro bölgesi üretimindeki kestirimi düşüşün – Oxford Economics ve Nomura %1,8 ile %2,3 ortasında bir daralmanın – akabinde Almanya ve İtalya da dâhil olmak üzere bloğun birçok büyük iktisadında 2021 yılı birinci çeyrekte bir diğer düşüşün geleceğini kestirim ediyor.
Bu, euro bölgesini iki yıldan kısa bir mühlet içinde arka arda iki çeyrek negatif büyüme olarak tanımlanan ikinci sakinliği manasına gelmekte.
Allianz’ın kıdemli Avrupalı ekonomisti Katharina Utermohl şunları söyledi: “Euro bölgesi iktisadının, sertleşerek devam eden kısıtlama tedbirlerinin akabinde [ilk çeyrekte] art geriye ikinci bir çeyreklik GSYİH daralması ile birlikte, 2021’e çift tabanlı bir resesyonla başlamasını bekliyoruz.
Nomura’daki Avrupa ekonomisti Chiara Zangarelli, aşıların yaygınlaştırılmasının “cesaret verici” olduğunu, lakin kilitlenmeler uzadıkça, euro bölgesinin birinci çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasıla görünümünün daha kasvetli hale geldiğini söyledi.
Oxford Economics’te ekonomist olan Daniela Ordonez, virüsün daha fazla bulaşıcı varyantlarına atıfta bulunarak, faaliyetteki düşüşün “bloğun sıhhat durumundaki yeni bir bozulma etabının sadece başlangıcı olabileceğini” söyledi.
Olaylarda ve kısıtlamalardaki yeni artış, geçen yılki salgından büyük ziyan almayan kimi ülkelerin ekonomilerini de vuruyor.
Almanya ve Hollanda’da kısıtlamalar şu anda salgının birinci evresindekinden daha sert ve bu da mağazalara, barlara ve restoranlara yapılan seyahatlerin sayısında öteki Avrupa ülkelerine nazaran daha keskin düşüşlere neden olmakta.
Banka süreçlerini izleyen Fable Data’ya nazaran, Ocak ayının ikinci haftasında Alman tüketici harcamaları geçen yılın birebir devrine nazaran % 25 daha düşüktü. Şirket, harcamaların bakkaliye dışındaki birçok tüketim kategorisinde düştüğünü söyledi. Alman merkez bankasının haftalık ekonomik aktivite endeksi de birebir hafta yazdan bu yana birinci kere düştü.
Morning Consult’un datalarına nazaran, şu anda büyük alım yapmak için makus bir vakit olduğunu söyleyen Alman tüketicilerin oranı Aralık’taki %16’dan Ocak ortasında %20’ye yükseldi. Bilgiler, Ocak ayının birinci iki haftasında tüketici itimadı büyük euro bölgesi ekonomilerinde büyük ölçüde baskılandığını gösterdi.
Şimdi işlerin bozulmadığı tek alan ise imalat bölümü. Euro bölgesi sanayi üretimi, artan ihracatla desteklenen sonbaharda şaşırtan derecede güçlüydü, bu nedenle fabrika üretiminin geçen yılın son çeyreğinde ekonomik daralmayı bir dereceye kadar hafifletmesi bekleniyor.
Aşılar artarken kilitlemeler de çoğalıyor
Daha yeni endüstriyel üretim tedbirleri, bu esnekliğin 2021’e kadar devam ettiğini gösteriyor. Endüstriyel üretimi temsil eden Alman kamyonlarının kaydettiği kilometre, her zamanki Noel düşüşünden sonra geçen yıl Ocak ayı başlarının üzerinde ilerliyor.
Lakin ekonomistler, ekonomik görünümle ilgili yüksek seviyedeki belirsizliğin nihayetinde imalat üretimini besleyemeyebileceği konusunda uyardı.
Pantheon Macroeconomics’in ekonomisti Claus Vistesen, “Euro bölgesi imalat dalındaki toparlanma [ilk çeyrekte] yavaşlayacak” dedi.
FT
Para Tahlil
