Artan koronavirüs salgını, dünya iktisadı için yeni bir gerileme devrine ait kaygıları körüklüyor. Merkez bankaları ve hükümetler üzerindeyse öteki tasaları bir kenara bırakıp talebi teşvik etmek için daha fazlasını yapmaları için baskı yaratıyor.
COVID-19 aşılarının Aralık ayında piyasaya çıkacağına dair umutlar var, lakin yaygın teslimat aylar alacak ve birçok büyük iktisatta enfeksiyon tekrar artmakta. Yetkililer, zayıf ekonomik faaliyetler değerine virüsün yayılmasını sınırlamak için daha fazla kısıtlama uyguluyor.
Wall Street ekonomistleri artık kendi kuşaklarındaki en derin sakinlikten çıktıktan yalnızca aylar sonra, ABD, Euro bölgesi ve Japonya için bu çeyrekte yahut sonraki çeyrek için yine daralma riskli ile karşı karşıya. Bloomberg Economics’in yüksek frekanslı bilgileri çift tabanlı bir düşüşe işaret ediyor ve ABD’deki ticari faaliyetler şimdi iyimserleri takviyeler olsa da, Pazartesi açıklanan Avrupa fabrika endeksleri bu tasayı şimdiden haklı çıkarıyor.
Bu da, merkez bankaları zati finansal piyasalarda oluşan köpük nedeniyle gerilmişken, siyaset yapıcıların daha fazla teşvik daveti duymasına neden oluyor. Bu ortada, ABD’den Avrupa’ya siyasetçiler, maliye siyasetiyle ne kadar ve neyi yapmaları gerektiği konusunda çatışıyorlar.
Singapur Ticaret ve Sanayi Bakanı Chan Chun Sing Pazartesi günü gazetecilere verdiği demeçte, “Aşı geliştirmenin ilerlemesi konusunda çok fazla heyecan olsa da, bu pek çok kişinin beklediği süratli tahlil olmayacak. Kâfi doz üretmek, akabinde dünyanın değerli bir nüfusuna dağıtmak ve aşılamak yıllar değilse de aylar alacak” dedi.
Bu türlü bir ortamda, Avrupa Merkez Bankası (ECB) gelecek ay para siyasetini gevşetmeye hazırlanırken, Fed faiz oranlarını düşürmek için tahvil alımlarının birçoklarını uzun vadeli menkul değerlere ağırlaştırabilir.
Lakin merkez bankalarının kararlı bir halde hareket etme alanlarının tükendiğine ve daha da kolay finansal şartların ekonomik bir artışa dönüşmeyeceğine dair kaygılar var. Milletlerarası Para Fonu (IMF), yükselen varlık fiyatlarının potansiyel olarak gerçek iktisattan kopacağına işaret eden ve münasebetiyle finansal istikrar tehdidi oluşturabileceği konusunda ihtarda bulunanlar ortasında yer alıyor.
ABD’de Lider seçilen Joe Biden tarafından Hazine Sekreterliğine aday gösterilecek eski Fed Lideri Janet Yellen, Bloomberg’in Yeni İktisat Forumu’na verdiği demeçte, gelişmiş iktisatların karşı karşıya olduğu temel sorun olarak “tasarruf bolluğu ve yatırım sıkıntısına” dikkat çekti. Yellen, “Sağlıklı büyümeyi başarmak için yalnızca merkez bankalarına dayanmaktan diğer maliye siyasetimiz, yapısal siyasetimiz olmalı” dedi.
Sorun, ABD ve Avrupa’daki mali siyasetin kurtarmaya koşmaması. ABD’deki milletvekilleri, Biden vazifeye gelmeye hazırlanırken ne kadar harcayacakları konusunda hala uyuşmazlıklar yaşıyor. Öbür yandan, Donald Trump’ın Hazine Bakanlığı geçen hafta Fed’in birtakım kredi piyasalarına yardım etme kabiliyetini azalttı.
Avrupa’da, 2 trilyon dolarlık yardım, siyasi denetim konusundaki bir arbedeyle gecikiyor.
AXA SA’da baş ekonomist olan Gilles Moec, “her yerde merkez bankaları salgının ekonomik sonuçlarıyla başa çıkmada maliye siyasetinin merkeziyetini kabul ederken, hükümetler eş vakitli olarak teşviklerinin bir sonraki ayağını uygulamada zorluklarla karşılaşıyor” dedi.
ABD için enfeksiyonların suratı artarken JPMorgan Chase & Co. analistleri, çeşitli eyaletlerde devreye giren toplumsal uzaklık kısıtlamaları ve kimi hükümet dayanakların bitişine bakarak gelecek çeyrekte ekonomik daralma kestirim etmekteler. Son datalar, daha fazla insanın işsizlik maaşı müracaatında bulunduğunu ve restoranlarda daha az yemek yediğini gösteriyor.
Dallas Fed Lideri Robert Kaplan, Bloomberg Television’a geçen hafta yaptığı açıklamada, “Enfeksiyonlardaki artış gereğince berbata sarfiyat ve hareketlilik gereğince düşerse, negatif büyüme olasılığından bahsetti.
Pazartesi günü Avrupa’dan, satın alma yöneticileriyle ilgili bir anketin keskin bir formda düşmesiyle bir çift taban sakinliğinin yolda olduğuna dair öteki deliller geldi.
Erken satın alma yöneticilerinin endeksleri, Japonya’nın imalat ve hizmet bölümlerinin Kasım ayında daha süratli bir biçimde kötüleştiğini göstererek, toparlanmanın gücü konusundaki telaşları artırdı. Başbakan Yoshihide Suga, ekonomiyi büyüme yolunda tutmak için üçüncü bir ekstra bütçe davetinde bulundu.
Hem IMF hem de dünyanın en güçlü ülkelerini oluşturan G20’nin hafta sonu yaptığı toplantılarda, aşılar hakkındaki olumlu haberlere karşın iyileşmenin raydan çıkma riski altında olduğu konusunda uyardı.
Hükümetin virüsü erken denetim etmesi, kilitlemelerin aylar evvel hafifletilmesine müsaade verdiği için Çin, 2020’de büyümeye eğilimli dünyanın tek büyük iktisadı. Ticaret kaynaklı iyileşme şimdilik global ticarete bir dayanak sunarken, global görünüme karşı ise savunmasız.
Fed Lideri Jerome Powell ve ECB Lideri Christine Lagarde, başarılı aşı denemelerinin haberleriyle pay senedi piyasalarında oluşan coşkuya karşı ikazda bulunan merkez bankacıları ortasında yer alıyor.
Önlemli olmanın ana nedeni, dünya nüfusu için, büyümeyi yavaşlatan hareket kısıtlamalarına bir son verecek ölçüde aşılama yapmak için gereken vakit. Bir aşının duyurulması piyasa iyimserliğini tetikleyebilir, fakat şimdilik ekonomileri yine açmaz.
ECB baş ekonomisti Philip Lane, Les Echos ile yaptığı röportajda, “Aşı, önümüzdeki yılın sonlarında ne olabileceğine ve 2022’nin neye benzeyeceğine dair daha fazla vizyon sunuyor, lakin önümüzdeki altı ay boyunca değil. Ve durum 2020’nin son haftalarında kıymetli ölçüde iyileşmeyecek” dedi.
Avrupa Merkez Bankası’nın anlık görünümdeki olumsuz hali, merkez bankasının 1,35 trilyon Euro (1,6 trilyon $) acil tahvil satın alma programına ve ucuz banka kredilerine muhtemel bir artışın gelmesinin art planını oluşturuyor. Siyaset yapıcılar 10 Aralık’ta buluşuyor.
En makus etkilenen dallar, şirketler kar konusunda ihtarda bulunurken işten çıkarmaya devam ediyor. Boeing Co., planlanan işten çıkarmalarını neredeyse ikiye katlarken, Adidas AG, yenilenen kilitlenmelerin yararlarını tekrar baskılayacağı ve yakın vakitteki satış toparlanmasına süratle son vereceği konusunda uyaran Avrupa’daki birinci tüketim malları şirketlerinden biri oldu.
JPMorgan analistleri, ABD’de toplam 1 trilyon dolarlık yeni bir mali dayanak ve aşının 2021’in ortalarında %5’ten fazla büyüme sağlamak için kâfi olacağından umutlular. Ama, o vakit bile, virüsün rekor borç ve yüksek işsizlik mirasları devam edecek.
ABN Amro Group NV’deki ekonomistler, bununla birlikte, 2022’ye kadar dünya çapında mobilite kısıtlamalarının devam edeceğini öngörüyorlar.
Baş ekonomist Sandra Phlippen’in de dahil olduğu analistler pazartesi günkü bir raporda, “Ancak o vakit global iktisat, kaybedilen çıktıya karşı trend büyümesini telafi etmek için bir büyüme atılımına girebilir. Aşı son derece yakın fakat tekrar de ulaşılamaz” dedi.
Para Tahlil
