Aselsan’ın 2021 yılı ikinci çeyrek ana iştirak net devir karı bir evvelki yılın birebir devrine nazaran %41,6 oranında artarak 1.304,6mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.059mn TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 1.131mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir manzara sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada brüt karın beklentimizin üstünde gelmesi ile vergi geliri kaydedilmesi tesirli olmuştur.
Aselsan’ın satış gelirleri ikinci çeyrekte bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran %44,2 oranında artarak 3.801,5mn TL’ye yükselmiştir. Satış maliyetleri birebir devirde yalnızca %17,7 oranında artarken, brüt kar ise %104,8 oranında artarak 1.643,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel masraflar ise tıpkı periyotta %174,7 oranında artarken, kurlardaki artış kaynaklı başka faaliyetlerden 314,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran %29,9 oranında artarak 1.356,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in FAVÖK’ü de ikinci çeyrekte %74,5 oranında artarak 1.140,3mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı da %24,8’den 2Ç2021’de %30’a yükselmiştir.
Finansman tarafında ise Şirket 2Ç2021’de 74,5mn TL finansman masrafı kaydetmiştir. 25,3mn TL’lik vergi geliri sonrası şirketin ikinci çeyrek paydaşlık net devir karı 1.304,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Aselsan, ikinci çeyrek gerçekleşmeleri akabinde, 2021 yılı beklentilerini motamot korumuştur. Buna nazaran Aselsan 2021 yılında satış gelirlerinde %40-50 ortası büyüme beklerken, FAVÖK marjının %20-22 ortasında olacağını öngörmektedir. Ayrıyeten şirket 2021 yılında 2.000mn TL’lik yatırım harcaması beklemektedir.
Aselsan’ın bakiye sipariş ölçüsü, eldeki projelerdeki ilerlemelere rağmen, yeni eklenen projelerin tesiriyle Mart ayı sonundaki 9,0 milyar dolar düzeyinden Haziran ayı sonunda 9,2 milyar dolar düzeyine yükselmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
Para Tahlil
