TCMB ve BDDK tarafından arkası gerisine açıklanan tedbirlere karşın, doların ateşi sönmüyor. TSİ 10:45’te dolar/TL 7.31’e yükselerek tarihi tepesinin üstüne çıkmıştı. Lakin asıl hasar CDS, Euro-tahvil ve DİBS pazarında gözlendi. TCMB’nin kademeli olarak likiditeyi azaltma açıklaması akabinde, her cephede faizler yükselmeye başladı.
Dün 2 yıllık gösterge tahvilin getirisi %12.26’ya fırladı. Halihazırda piyasada süreç geçmiyor. 10 yıllık tahvilde de kotasyon göremiyoruz, onu da getirisi dün kapanış prestijiyle %14.28’e fırladı. Bir diğer deyişle, piyasalar artık TCMB’den faiz artırım kararı açıklanacağını fiyatlıyor.
İş Yatırım: CDS primleri yükseldi, Euro-tahviller’de sert düşüş
6 Ağustos Perşembe günü ABD 10 yıllıkları güne %0.55 getiri düzeyinde başladı. Getiri gün içinde %0.50’ye kadar gevşedi fakat ABD seans kapanışına yanlışsız yine %0.54 düzeyine hakikat hareket görüldü. Avrupa tahvil getirilerinde 2-4 puanlık düşüşler kaydedildi. İngiltere Merkez Bankasının yakın gelecekte sıkı para siyasetine geçme niyetinin olmadığı iletisinin akabinde İngiltere 10 yıllık tahvil getirisi %0.08 ile tarihi düşük düzeylerdeydi.
Türkiye tarafında ise 5 yıllık CDS 620 düzeyini aştı, akşam saatlerinde 600’e yanlışsız bir toparlanma kaydedildi. Hazine ve şirket değerlerinde satıcılı seyrin devam ettiği görüldü. 2047 vadeli hazine değeri 2 Dolara yakın satış gördü. Benzeri biçimde şirket değerlerinde de 1.5-2 Dolar bandında satış baskısı vardı.
QNB Finansbank: Piyasa faiz artışı fiyatlıyor
QNB Finansbank araştırma takımı şu notu yazdı:
TCMB dün yaptığı duyuru ile Ağustos başı prestijiyle iktisadi faaliyetteki olağanlaşma süreciyle birlikte, maksatlı ek likidite imkânlarını kademeli olarak azaltılacağını söyledi.
Bu doğrultuda, ortalama fonlama faizi önümüzdeki günlerde daha da yükselerek siyaset faizine, hatta 1 haftalık fonlama ihaleleri daha da azaltılırsa ON borç verme faizi olan %9.75’e gerçek yükselebilecektir. TCMB, elindeki bütün araçları piyasalardaki çok oynaklığın azaltılması doğrultusunda kullanacağını da söylemiştir.
TLREF’e endeksli swap (OIS) piyasasındaki fiyatlamalardan, piyasanın faiz beklentileri hesaplanabilmektedir. Bunun için açıklanan vadelerdeki faizlerden evvel günlük bir getiri eğrisi hesaplamaktayız. Bunun akabinde da, Mart 2021’e kadar açıklanan PPK tarihlerinin sonraki günlerindeki 1 haftalık faiz oranı beklentilerini hesaplıyoruz. Son periyotta kurlardaki artışla birlikte, para siyasetine yönelik sıkılaşma beklentilerinin de güçlendiği gözlenmektedir.
Sene sonu siyaset faizi için beklenti 1 ay öncesinde %9.3, 1 hafta öncesinde %10.8 olurken, dün itibariyle %12.2’ye yükselmiştir. Ağustos toplantısı için %9.4 olan faiz beklentisi, mevcut durumda olduğu üzere likiditenin sıkışık seyretmesi ile gecelik faizlerin, TCMB’nin borçlanma faizine yakın kalmasının beklendiği manasına geldiğini düşünüyoruz.
Hasret Derici Şengül: Ağustos PPK’da 250 baz puan faiz artırımı ihtimali var
TCMB’nin 20 Ağustos’taki Para Siyaseti Heyeti (PPK) toplantısında kuvvetli bir arttırım yapmasını şimdilik beklemiyoruz lakin piyasa volatilitesinin daha da artması, alınan tedbirlerin yabancı çıkışı ve başka kanallardan kur üzerinde yarattığı baskının artarak devam etmesi TCMB’yi’ kuvvetli bir faiz arttırımına sürükleyebilir. Böylesi bir senaryoda TCMB’nin en az 250 baz puanlık bir arttırım yapmasını bekleriz. Bu arttırımın tesirli olup olmaması ise o gün itibariyle alınan tedbirlerle piyasada itimadın oluşmaya başlayıp başlamamasına bağlı olacak.
Mahvi Eğilmez: Twitter yorumları
Merkez Bankası görünmeyen faizini artırdı (TCMB Ortalama Fonlama Maliyetine bakın siyaset faizine değil.) Bu artışı bu türlü dolaylı olarak yani faizi artırmamış üzere yapmayıp da siyaset faizi yoluyla yapsaydı çok daha net sonuç alabilirdi.
Kısa vadede ne yapılmalı?(1)Negatif gerçek faiz uygulaması terk edilmeli, bunu sağlamak için TCMB siyaset faizini artırmalı.(2)Bankalara uygulanan Etkin Rasyosu kaldırılmalı.
(3)Devlet, fon yöneticisi üzere çalışmaktan vazgeçmeli.
Uzun vade için de yapısal ıslahatlara başlanmalı.
FÖŞ anlattı: Döviz Niçin ARTIK Yükseliyor?
TL Mevduat ve Ticari Kredi Faizleri Yükselişte…
Hasret Derici Şengul: Piyasada neler oluyor?
Goldman Sachs kademeli artışla faiz 2021’de %14 diyor lakin mümkün mü?
Para Tahlil
