Dün, Hazine’nin piyasadan para toplama günüydü. Hazine Salı günü iç borçlanmada TL6 milyar, Eurobond pazarında ise iki başka vadede toplam $3.5 milyar borçlandı. Yabancıların Türk tahvillerine ilgisi, Naci Ağbal Perşembe günü faiz indirmeye zorlanmazsa, dolar/TL’yi de aşağı çeker.
Hazine’nin 2026 ve 2031 vadeli çift dilimli dolar cinsi eurobond ihracında satış fiyatı her birinde 1,75 milyar dolar olmak üzere toplamda 3,5 milyar dolar oldu.
2026 vadeli tahvilin yatırımcıya getirisi yüzde 4,90 olarak gerçekleşirken 2031 vadeli tahvilin getirisi yüzde 5,95 olarak kaydedildi. Hazine çift dilimli dolar cinsi eurobond ihracı için Citi, Goldman Sachs ve JPMorgan’a yetki vermişti.
Borçlanma faizleri bir evvelkine göre düştü, lakin hala Gelişmekte Olan Ülkeler ortalamasının üstünde. Hazine bu sene dışardan $10 milyar borçlanmayı planlıyor. Bloomberg’e nazaran, Hazine olağanüstü bir fırsattan yararlandı: Hazine’nin dolar tahvilleri 4Ç2020’de %12.6 prim yaparak, Gelişmekte Olan Ülkeler rekoru kırdı.
QNB Finansbank: Hazine’den yüksek borçlanma
Hazine dün düzenlediği 15 aylık bono ve 5 yıllık TLREF’e endeksli tahvil ihaleleri ile Ocak ayı iç borçlanma programını tamamladı. İhalelerde toplam 6.0 milyar TL ihraç gerçekleştirilirken, kamu kurumlarına satış yapılmadı. Kısa vadeli tahvilin ihalesinde 2.3 milyar TL’lik, TLREF’e endeksli tahvile ise 4.0 milyar TL’lik güçlü talep geldi. Böylelikle Ocak ayındaki toplam iç borçlanma 24.3 milyar TL ile finansman programındaki 24.4 milyar TL’lik maksadın hafif altında kaldı.
Hazine’nin eurobond ihracı ile birlikte, Ocak ayındaki 39.1 milyar TL’lik itfaya karşılık, toplam 50.4 milyar TL’lik iç ve dış borçlanma yapılmış oldu. Yalnızca anapara itfa ve borçlanma meblağları dikkate alındığında ise net borçlanmanın 32.5 milyar TL olduğunu hesaplıyoruz.
YORUM: TL ralli için Perşembe’yi bekliyor
Hesabımıza nazaran, yabancılar TL cinsinden tahvillere de ilgi gösterdiler. Bu borçlanmaların dolar karşılığı 1-2 gün içinde Hazine’nin kasasına (TCMB hesabına) girmiş olacak. Şayet siyasette yeni bir arıza çıkmazsa, Dolar Endeksi’nde tekrar gerilemenin de tesiriyle dolar/TL tekrar 7.30-40 bandını sınayabilir.
TL tahvillerde ise faizler yataya yakın, TCMB’nin Perşembe günü alacağı karar bekleniyor. Şayet Naci Ağbal faiz artırırsa (en fazla 50-100 baz puan) ya da dokunmazsa, TL DİBS’e dışardan ek alım gelebilir. Zira, dünkü güçlü ihale performansı yabancı ilgisinin yüksek olduğunu anımsatırken, Erdoğan’ın zorlaması ile mümkün bir faiz indiriminde, dolar/TL’nin yükseleceği derdi ile para kenarda bekliyor.
Uzmanlar konuştu: TCMB faiz artıracak mı?
FÖŞ: Bu bütçeyle 2021 güç geçecek
Cüneyt Akman ile Paraanaliz özel: TOBB’un bankalara ‘yüksek faiz’ eleştirisi haklı mı?
Gedik Yatırım’dan ‘Bütçe Analiz’ Raporu
Para Tahlil