TCMB, Lider Naci Ağbal’ın misyondan açıklasına neden olduğu düşünülen 200 baz puan artışı yapılan Mart toplantısı özetlerini yayımladı.
Notta göze çarpan, kelam konusu faizin önden yüklemeli ve güçlü bir ek sıkılaştırma yapılması hedefiyle yapılmasına vurgu yanında, kredilerdeki büyümeye dikkat çekilmesi. Açıklanan kısa raporda, “Son periyotta kredi büyümesindeki yükseliş eğilimi ile ithal maliyetlerdeki artış, talep ve maliyet ögelerinde öngörülen kademeli iyileşmeyi geciktirmektedir” denmekte.
Ağbal’ın PPK’sı fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümünü olumsuz etkileyen faktörler olarak iç talep şartları, döviz kuru başta olmak üzere birikimli maliyet tesirleri, milletlerarası besin ve öteki emtia fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki yüksek düzeyleri sıralamakta. Orta vadeli riskler olarak da birtakım kesimlerde barizleşen arz kısıtları ve gerçekleştirilen fiyat ve yönetilen fiyat ayarlamalarına vurgu yapmakta.
Raporda yapılan mali sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki yavaşlatıcı tesirlerinin daha besbelli hale geleceği beklentisi korunuyor. Lakin, son periyotta kredi büyümesindeki yükseliş eğilimi ile ithal maliyetlerdeki artışın, talep ve maliyet ögelerinde öngörülen kademeli iyileşmeyi geciktireceği söyleniyor.
Bu risk faktörleri ışığında, PPK enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve orta vadeli enflasyon görünümünü maksada yaklaştırmak için önden yüklemeli ve güçlü bir ek nakdî sıkılaştırma yapılmasına kararına varıyor.
Naci Ağbal’ın misyondan alınması ve Şahap Kavcıoğlu’nun yerine getirilmesi ile bir arada son PPK notunda enflasyon riskleri bilgi iken artık faiz indiriminin ne vakit gerçekleştireleceğini tartışıyoruz.
Para Tahlil
