Euro Bölgesi Bileşik PMI Ağustos’ta 54,9’dan 51,6’ya geriledi ve bu da toparlanmanın süratli başlangıcının yaz aylarında yavaşladığını gösteriyor. Hizmet bölümünde yine açılan iktisatların olumlu tesirlerinin azalması, toparlanmanın V formunda olmayacağını doğruluyor.
Kilitlenme devrinin bitmesinden kaynaklanan mekanik iyileşme, PMI’nin büyüme suratında bir yavaşlama izlenmesiyle sona yaklaşıyor. Kilitlemelerin birden fazla Nisan sonunda değerli ölçüde azaldığından ve Mayıs ayında işletmelerin birçoklarının açılmasından, yavaşlamanın yaz devri içinde bir vakitte gerçekleşmesi bekleniyordu. PMI’lar hala kıymetli olumlu büyümeye karşılık gelirken, Ağustos ayında imalat üretimindeki büyümenin hızlanmasına karşılık hizmet dalında yavaşlama izleniyor.
Hizmet PMI’daki 54,7’den 50,1’e düşüş beklenenden çok daha yüksek oldu. Bu düzey, ekonomik toparlanmanın belirsizliklerle gölgelendiğini göstererek, hizmet üretiminde durağan bir toparlanmaya karşılık geliyor. PMI’nin istihdam bileşeni de dalda işletmelerin, emekçileri işten çıkarmaya devam ettiklerini göstermekte. Bu, işsizlikte süreksiz bir mühlet için yavaşlamanın yükselişe döneceğini ve uzunca bir mühlet devam etmesinin beklenebileceğini gösteriyor. Bugünün sayılarındaki parlak nokta imalat kesiminden geliyor. Çıktı endeksi 55,3’ten 55,7’ye yükseldi ve yeni siparişler güçlü artışlar gördü.
Elbette üçüncü çeyrekte GSYİH büyüme sayıları, kilitli bir iktisadın yapay olarak düşük tabanına karşı geldiği için çok olumlu olacaktır. Lakin asıl kıymetli olan raporlanacak faaliyet düzeyi. Çeyrek boyunca yine açılma tesirleri küçüldükçe, şimdiki ekonomik faaliyet ile virüs öncesi periyot ortasındaki uçurum hakkında iyi bir fikir edinmiş olacağız. Bu da aslında, ikinci çeyreğe nazaran çok güçlü büyüme sayılarına karşın, V formunda bir toparlanmanın şimdi gerçekleşmediğini gösterecek.
Para Tahlil
