Wall Street geceye tatsız bir başlangıç yaparken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri %1.40-45 ortasında istikrar buluyor. Ancak bu istikrar enflasyon beklentilerinin yine gözden geçirilmesinin sonucu değil. Bilakis, “reflasyon trade” ismi verilen yılın ilerleyen aylarında daha güçlü ekonomik büyüme ve eşliğinde yükselen enflasyon beklentilerine nazaran durum alma hızlanıyor. Ama, ABD’nin coşan tahvil getirileri tüm dünyadan para cezbettiği için, Dolar Endeksi’ni yükselterek dengeleniyor.
Türkiye’de ise beklendiği üzere, Erdoğan’ın açıkladığı İnsan Hakları Aksiyon Planı değil, Yargıtay Başsavcılığı’nın HDP’ye başlattığı inceleme gündem oldu. TSİ 19:00’da dolar/TL öteki Gelişmekte Olan Ülke FX’le eş istikametli hareket ederek 7.39-40’a yükseldi.
Borsa İstanbul’da BİST-100 yataya dönerken, Ocak ayında bankaların karının bir evvelki Ocak ayına nazaran gerilemesi satılıyor olabilir. TL cinsinden DİBS’de ise 5 ve 10 yıllık kağıtlarda %1-1.5 ortası kıymet kaybı var.
BloombergHT’ye nazaran, Standard Chartered analistleri, Kovid-19’a karşı aşılama süreciyle global iktisattaki toparlanma sonucunda Türkiye’nin güç faturasının turizm gelirlerinden daha süratli artacağını öngörerek yılsonu Dolar/TL iddialarını 9 olarak koruduklarını belirttiler.
Analistler turizm gelirlerinin bu yıl geçen yıla nazaran 4 milyar dolar artmasını, buna rağmen 60 dolar Brent petrol varsayımı ile güç maliyetinin de 4 milyar dolar artacağını öngördü. Birçok yabancı kurum Türk Lirası’nda daha iyimser bir konum almıştı.
Investing.com’dan Necdet Erginsoy piyasalarda günün değerli gelişmelerini şöyle özetledi:
Ocak ayı başında 89,18 düzeyine gerileyerek son 2,5 yılın en düşüğüne inen Dolar Endeksi, 10 yıllık tahvil faizlerinin sırasıyla %1 ve %1,40’ı aşmasıyla 91,60 düzeyine yükseldi. Şubat ayı başındaki bu yükselişinin akabinde endeks tekrar 89,70’e geriledi. Lakin geçen hafta faizlerin %1,60’ı aşması ile endekste sonlu da olsa yükselme görüldü. Bu hafta tahvil faizleri %1,40’lı düzeylerde daha sakin seyir izliyor, fakat gösterge endeks bu hafta yükselişini sürdürüyor ve bugün 91,40’a çıkarak 5 Şubat sonrası en yüksek seviyeyi gördü. Endeks bugün ayrıyeten 100 günlük hareketli ortalama düzeyini de test etti.
Bugün doların 100 günlük hareketli ortalama düzeyine çıkması ve tahvil faizlerinin de yatay seyretmesi ile gelişen ülke paralarının birçoklarında düşüş var ve yalnızca ruble, dolar karşısında müspet ayrışıyor. Günlük bazda en çok düşüş Güney Kore wonunda yaşanırken wonu %0,95 düşüşle Türk Lirası takip ediyor. Rand ve real de en çok düşüş yaşayan öbür gelişen ülke paraları.
Geçen hafta %6 yükseliş yaşayarak haftalık bazda son vakitlerin en süratli atağını gösteren kur, şimdilik 7,40 düzeyi üzerinde ivme kaybediyor, fakat dolardaki fiyatlamaya bağlı yaşanacak oynaklıkta öbür para ünitelerinde olduğu üzere TL’de de kayıp yaşanabilir. Şimdilik tahvillerin yarattığı oynaklık geçen haftaya nazaran azaldı ve kurdaki yükselişler de zayıflıyor. Haftanın devamında global fiyatlamalar takip edilecek.
Yurt içinde ise yarın açıklanacak enflasyon verisi değerli, lakin beklentilerin çok üzerinde bir sapma olmadıkça kur üzerindeki tesirinin sonlu kalması bekleniyor.
TAHLİL
Yatırımcıların başını karıştıran bir öbür gelişme ise, Fed ve AMB içinde yükselen tahvil faizlerinin nasıl baskılanacağına dair basın önünde tartışma çıkması. Kimi guvernörler güçlenen ekonomik büyüme eşliğinde tahvil getirilerindeki artışın olağan olduğunu ve müdahaleye mahal olmadığını öne sürüyor. İkinci kampta ise getiri eğrisinin eğiminin dikleşmesinin ekonomik aktiviteye sekte vuracağını öne sürüp, BoJ gibisi “getiri eğrisi kontrolünü” savunanlar var.
Bu tartışma sürdükçe, Fed ve AMB uzun vadeli faizlere müdahale etmeyecek. ABD açısından, Cuma günü açıklanan tarım-dışı istihdam hayati kıymet taşıyor. TDİ’ın konsensusu aşması ve yıllık fiyat ivmesinin hızlanması küresel tahvil pazarında yeni çalkantılar doğurabilir.
Türkiye’de ise TUIK liderinin değişmesi akabinde, enflasyonda üst tarafta sürprizler bir mümkünlük. Gerisinden, TCMB siyaset faizini artırmalı mı tartışması başlayacak. Tekrar de, TL’ye çelme takacak gelişmeler siyaset arenasından gelecek üzere görünüyor.
HDP’yi kapatma teşebbüsleri iç siyasi dengeyi bir çok değişik tarafta bozabilir. Mesela, Millet İttifakı çatlayabilir yahut tam bilakis, AKP-MHP istemedikleri bir orta seçime zorlanabilir. Ek olarak, ABD ve AB HDP’ye kapatma davasını yakından seyrediyor. Mart ayında Türkiye’ye S-400ler yahut insan hakları ihlalleri yüzünden yaptırım geleceği korkusu da yakından takip edilmeli.
FÖŞ anlattı: Mart’ın Ufkunu Karartan 5 Risk
El-Erian: Tahvil paniği Fed’in hayatını zorlaştırıyor
Erol Taşdelen: Bankalara Ocak şoku – Karlar yüzde 45 eridi
Çin’li yetkili “balon” uyarısı yaptı, borsalar şaşaladı
Para Tahlil
