Adeta pestilimizi çıkaran 2020 yılını bir kenara bırakırsak, dantel üzere işlediğimiz yıllık raporumuzu da bitirmemiz akabinde, yılın son günlerini de resetlenmeye terk ettikten sonra, tekrar pahalı okurlarımız ile buluşmanın heyecanı içindeyiz.
Yarasalardan sonra, kargalardan çabucak evvel bilgisayar karşısına geçip, tam olarak nereden başlayacağımızı bilemesek de, çok hoş bir yıl olması temennisi ile, birinci iş gününü kucaklıyoruz.
7/24 süreç gören Bitcoin ile başlayalım. Yıllık raporumuzu okuyan, bizleri uzun müddettir takip eden okurlarmızın “Var Bir Hayalimiz” başlıklı yazımızı hatırladıklarını umarım.
Bitcoin, 34 bin dolar düzeyini bu sabah test ederek, 620 milyar dolar piyasa büyüklüğüne ulaştı. Piyasa değerlemesine nazaran (market cap) Buffett’in şirketi Berkshire’ın önünde, Jack Ma’nın Ali Babası’nın bir adım gerisinde, dünyanın en pahalı 10. şirketi olarak artık görülebilir.
Teknik bir bakış açısı ile, Bitcoin’in çok alım bölgesine geldiğini, lakin yükselmeye devam ettiğini not etmek gerekiyor. 2017 yılında 20 bin dolar düzeyine dayandığı günlerdeki teknik göstergelere yakın seviyelerdeyiz. Şimdi geri dönüş sinyali göremesek de, son yükseliş çubuklarının içerisinde olabileceğini düşünüyoruz (bakınız grafik).
Bitcoin’in 2021 yılının ikinci yarısında tekrar alınabilecek düzeylere geleceğini düşünüyoruz. Daha kolay bir anlatımla, yeni durumlar için muhtemel bir kar satışlarının beklenmesi gerektiğini daha isabetli bir strateji olarak düşünüyoruz. Yolumuz çok uzun, acelemiz de yok!
2020’nin özeti ve 2021’in beklentilerini kaleme aldıktan sonra, üstte da belirttiğim üzere, kafayı resetlemek için yakaladığım kısa dinlenme periyodunda seyretme fırsatı yakaladığım Queen’s Gambit küçük dizisini izlemeyenlere tavsiye ederim. Beth Harmon isimli öksüz satranç dehasının 8 yaşından 22 yaşına kadar yaşadıklarını, ve dünyanın en iyi satranç oyuncusu olma seyahatini anlatıyor.
Manşetten ve yıllık raporumuzdan da anlaşılacağı üzere, 2021’de Gümüşün Beth Harmon misali dolara ‘şah’ çekmesini bekliyoruz. Gümüşü kıymetli bir metal kadar, güneş gücü, 5G, ve elektrikli araçlarda kullanımı ile endüstriyel bir metal olarak yatırım araçları sınıfında birinci sıraya yazdık. Bu sene 40 dolara kadar yükselmesini, orta/uzun vadede ise rekor kırmasını bekliyoruz (bakınız grafik).
TCMB’nin beklentileri aşan faiz artırım kararı sonrasında, USDTRY kuru yakaladığı momentum ile seneyi (TCMB resmi kuru) 7,37 düzeyinden tamamladı. Yılın 10 ayını dolar karşısında ligin sonunda; 11 Kasım-31 Aralık periyodunu ise en çok kıymet kazanan para ünitesi olarak tamamladı. Teknik bir bakış açısı ile aşağıda 7,24, ve bir ihtimal 6,85 radar menzilinde görülüyor (bakınız grafik).
Dönelim bugüne. Sabah saatlerimde TÜİK Aralık ayı enflasyon sayılarını açıklayacak. Piyasa beklentisi TÜFE’nin %1 artacağı ve 2020 yılı enflasyonunun %14,3’de tamamlanacağı tarafında. Lakin, İstanbul Ticaret Odası (İTO) datalarına nazaran, Aralık’ta perakende fiyatlar %1,36 artış kaydetti. Bu bakış açısı ile daha yüksek bir enflasyon ile karşı karşıya kalabiliriz.
ABD’nin Georgia eyaletinde yarın seçim yapılacak. 2 sandalyeyi de Demokratların alması durumunda, Senato da Demokratların denetimine geçecek ve mavi dalga gerçekleşmiş olacak.
Yılın birinci süreç gününde, Asya piyasalarında yükseliş eğilimi hakim. Kore borsası yükselişte %2,4 ile başı çekerken, ABD borsalarında yatay bir görünüm hakim. Pay senetleri piyasası değerli görünerek bizleri korkutsa da, momentum ‘devam’ istikametinde.
Bugünün bilgi takviminde dünyada genelinde açıklanacak imalat sanayi PMI bilgileri takip edilecek. Çarşamba günü ise gözler, ABD’de Trump’ın seçim iptali şovlarında olacak.
Gümüş Şah Çekebilecek mi?
2021 yılında emtia fiyatlarında üst taraflı eğilimin devamını bekliyoruz. Altının geçen sene rekor kırdığı senede, gümüş dolara karşı %50 paha kazansa da, 2011’da ulaştığı tüm vakitlerin tepesi olan 49,50 dolar düzeyinin hayli aşağısında kaldı. Yani, tarihi olarak bakılırsa, gümüşün üst tarafta potansiyelinin epeyce fazla olduğunu düşünüyoruz.
Bunun yanı sıra, gümüşün endüstrideki kullanım alanı da her geçen gün artıyor. Yıllık raporumuzda da belirttiğimiz üzere, yeşil güç, solar paneller, 5G, ve elektrikli araçlarda gümüş kullanımı iletken bir maden olarak önemli bir biçimde artmış. Bu nedenle, gümüşü artık değerli madenden çok endüstriyel bir maden olarak görmek de gerekebilir. 2021’de gümüşe yönelik gerçek talebin kuvvetli olacağını dikkate aldığımızda, gümüş fiyatlarında üst istikamette önemli bir potansiyel taşıdığını iddia ediyoruz. 2021 yılında gümüşün 40 dolar düzeyine ulaşacağını, orta/uzun vadede ise 2011 yılının rekorunu egale edeceğini düşünüyoruz. Kesinlikle portföylerde uzun vadeli bir bakış açısı ile (al ve tut) bulunması gerektiğini düşünüyoruz.
USDTRY
Yılı bir sinemaya benzetirsek, sinemanın başını, ve sonunu izleyen fakat ortasından habersiz biri, USDTRY kuru için çok da olumsuz konuşamaz. Bilhassa, Kasım’da iktisat idaresine çıkan kırmızı kartlar akabinde başlayan değişim ile, yılın son 1,5 aylık periyodunu dolara karşı en iyi geçiren para ünitesi oldu.
TL açısından en berbatın geride kaldığını söyleyebilecek kadar kendimize güvensek de, toz pembe bir yaklaşıma da sahip olmadığımızın altını çizmek isteriz. Haftalık grafiğinde, 7,26 düzeyini aşağıda çok da uzak bir ihtimal olarak görmüyoruz. 7,24 düzeyi, hatırlanacağı üzere, Ağustos 2018 Papaz Brunson devrinin de tepesi. Şayet 7,24-7,26 da aşağı istikametli geçilirse, bu durumunda, 6,85 düzeyine varan bir geri çekilme bizleri pek de şaşırtmayacaktır. Döviz alma gereksinimi içinde olan yatırımcılar, kelam konusu düzeyleri kıymetlendirebilir.
Direnişin para ünitesi: Bitcoin
2017 yılında Bitcoin 19,460 dolar ile rekor kırmış, ardından de kalabalıkların çılgınlığına sahne olduğu anlaşılarak süratli bir düşüş sergilemişti. Lakin, günümüzde, Bitcoin, paha saklama aracı, ve en kıymetlisi denetimsiz bir formda matbaadan gazete basılır üzere para basılabilen bir dünya sisteminde, altına alternatif bir enflasyon müdafaa aracı olarak daha önemli bir biçimde kurumsal yatırımcılar tarafından da dikkate alınıyor.
Bitcoin bu sabah 34bin dolar düzeyine yükseldi. Teknik bir bakış açısı ile, bir çok alım satım indikatörü olan RSI, çok alım bölgesinde, ve yükselmeye devam ediyor. 2017 yılında görülen tepede RSI düzeyi 91,7 idi. Bugün ise 88 düzeyinde. Demek ki, teknik manada, şimdi yükseliş isteği bitmemiş/tamamlanmamış olabilir.
Bitcoin’de alım yapmayanların kenara çekilmesini, ve sene içerisinde görülecek daha makul fiyat düzeylerini (RSI’nın yine çok satım bölgesine gelmesini) beklemeleri gerektiğini düşünüyoruz.
EUR/USD 1,2500 – 1,3150
Trump’ın izlediği doğuşçu dış siyaset, dünyanın tekrar ABD doları karşısında birleşmesine neden oldu. Bitcoin’in fiyatının rekorlar kırması bir tesadüf mü?
Asya-Pasifik bölgesindeki 15 ülke, RCEP (Bölgesel Kapsamlı Ekonomik Ortaklık) muahedesine – dünyanın en büyük özgür ticaret muahedesine (yıllık ticaret hacmi 25 trilyon dolar) – imza attı. Öte yandan, AB ile Çin ortasında yatırım muahedesi imzalandı. Takdir edersiniz ki, bu tip iştirak yahut birliktelikler, ABD Doları’nda yapısal manada bir zayıflamaya neden olabilecek seviyede. Bir noktada sonra, mesela petrol ticaretinde, ülkelerin merkez bankaları, dolar ile ticareti gerçekleştirmek yerine, kendi para üniteleri ile swap süreçleri yaparak, doların ticaretteki hegemonyasını sonlandırabilir. Bu da, haliyle, DXY’nin 2021 yılında da kıymet kaybetme eğiliminde olabileceğine işaret ediyor.
Sene içerisinde DXY’nin kıymet kaybı ile EUR/USD paritesinde 1,25 – 1,3150 bandına yanlışsız bir hareket bekliyoruz. Bu türlü bir gerçekleşme durumunda, tercihimiz dolar istikametinde olacaktır.
GBP/USD 1,40 – 1,43
AB ile İngiltere ortasında yılan öyküsüne dönen Brexit görüşmeleri, her iki tarafça da nihayet imzalandı. Enteresandır, 2-3 haftada tahlil üretebilecek bir muahedenin neden 2 başbakan, ve 4 seneye mal olduğunu ise şimdi anlayamadım!
Yeni mutabakata nazaran, iki taraf da gümrük vergisi, ve kota olmadan ticareti sürdürecekler. 2016’dan beri devam eden kilitlenmenin çözülmesi ile GBP/USD paritesi kuzeye hakikat ilerliyor. Doların da yapısal olarak zayıf kalmasının beklediğimizden dolayı, sene içerisinde GBP/USD paritesinde 1,40 – 1,43 bandına gerçek bir hareket bekliyoruz. Bu türlü bir gerçekleşme durumunda, tercihimiz dolar olacaktır.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil
