Gelişmekte olan piyasalarda düşünceli borçların ölçüsündeki düşüş, bu yıl birçok ülke için mutlu edici olmaktan uzak bir ikram oldu zira hala artan yükümlülüklerle uğraş eden bir çok gelişmekte olan iktisat var.
En yoksul 73 ülke için resmi kredi ödemelerini askıya almaya yönelik G20 teşebbüsü, birçok düşük gelirli ülkenin temerrütten kurtulmasına ve yaklaşık 5 milyar dolarlık ödemeleri geciktirerek koronavirüsle savaşmak için özgür nakit bırakmasına yardımcı oldu.
Borç tarafında gelen dayanaklarla temerrüt dalgaları ötelenmiş olsa da, kelam konusu ülkelerden kimileri için mali tamponları yerine koymak güç olmaya devam edecek.
Şartlar destekleyici olsa bile, emniyetli çıkış stratejilerinin görülmesi gerekli.
Tekrar yapılanmalar
Arjantin, Ağustos ayında alacaklılarla yaklaşık 65 milyar dolarlık milletlerarası borcu yine yapılandırmak için bir mutabakata vardı ki bu da yüzyılın başından bu yana üçüncü temerrüdü olmakta. Ekvator birebir ay hem milletlerarası tahvillerde 17.4 milyar doları yine müzakere ederek hem de IMF’den 6,5 milyar dolarlık bir kredi limiti kullanarak önümüzdeki on yılda yükümlülüklerini azalttı.
Yeniden de her iki ülkenin sıkıntıları de bitmiş değil. Arjantin’in pesosu bu yıl gelişmekte olan piyasalar ortasında en berbat performansa hazırlanıyor ve ülkenin tahvilleri problemli düzeylere geriledi. Tarihinde yalnızca iki tahvili geri ödeyen Ekvador’da yatırımcılar, ülkenin önümüzdeki yıl yapılacak cumhurbaşkanlığı seçimlerinde IMF muahedesini eleştiren sol görüşlü bir adayı seçebileceğinden telaşlı.
Çalışmaları devam edenler
Pandemi sırasında kıtada temerrüde düşen birinci ülke Zambiya ve Lübnan, yardım için IMF’ye başvurmaya zorladıktan sonra tahvillerini tekrar yapılandırmak için müzakereler başlatmaya çalışıyor.
Lübnan, on yıllardır yaşadığı en makus mali ve siyasi krizin ortasında 30 milyar dolarlık milletlerarası borcunun tüm ödemelerini durdurdu. 4 Ağustos’ta Beyrut’ta 200’den fazla kişinin vefatına ve 4,6 milyar dolara varan hasara neden olan amonyum nitrat patlamasının akabinde salgın nedeniyle derinleşen düzensizlik daha da şiddetlendi.
Riskli kümeler
Sri Lanka’nın iktisadı, salgın sırasında düşen turizm gelirinden ve borçluluktaki süratli artıştan ziyan gördü. Hükümet, yükümlülükler konusunda kelam verdi ve analistler 2022’den evvel bir temerrüt öngörmüyorlar. Yeniden de, CCC + ‘ya düşerek yatırım derecesine nazaran temerrüde daha yakın kredi notu riskleri vurguluyor.
Angola, düşen ham petrol gelirden ziyan gördü. Hükümet, Eurobond yatırımcılarına ödemeleri sürdürmek gayesiyle Çin ile yaklaşık 6 milyar dolarlık kredi ödemeleri için görüştü. Petrol fiyatlarındaki toparlanma, Afrika’nın en büyük ikinci petrol ihracatçısı için tabloyu iyileştirebilir.
Daha küçük hudut pazarları da sıkıntılarla karşı karşıya. 2021’e bakıldığında, koronavirüs aşısının piyasaya sürülmesi, gelecek yıl yüksek getirili borçlar için dayanak vazifesi görmeli, lakin zahmetli ülkeler tabiatları gereği ” kendine özgü” problemlere sahip.
Bloomberg
Para Tahlil
