TSİ ile 18:30’da dolar/TL 7.24 civarında seyrederek, Pazartesi gününe nazaran paha kazanıyordu. Fakat, gün içi dalgalanma çok yüksek ve ABD’de süreçlerin başlaması ile süreç bandı her iki istikamette de genişlemeye müsait. Yatırımcılar bir yanda Lider Erdoğan’ın “daha düşük faiz” vaadini, öte yanda ise TCMB’nin mali sıkılaştırmasını fiyatlıyor. Gelişmekte Olan Piyasalarda risk iştahı ve Euro/dolar’ın rallisi TL’ye dayanak verirken, Ege’de Türk-Yunan gerginliği yeni bir risk olarak şekilleniyor. Yabancı uzmanlara nazaran TL’nin kıymet kazanması kolay değil.
InvestAZ gün içinde döviz kurun dalgalnmasını şöyle tanım etti: “USD/TL Merkez Bankası’nın müdahalesinin akabinde tarihi tepe olan 7,30’un altında seyretti. Cumhurbaşkanı’nın “düşük faiz” açıklamaları ise bu ayki PPK toplantısından faiz arttırımı kararının çıkması beklentisini azalttı.
Güne 7,3349000 düzeyinden başlayan USDTRY kuru gün içerisinde en yüksek 7,3498850 en düşük 7,2045100 düzeylerini gördü. Şu saatlerde 7,2371100 düzeyinde hareket eden kur günü yüzde -1,33 azalışla kapatmaya hazırlanıyor. Kurun birinci takviyesi 7,2518970 seviyesinde”.
TCMB, Pazartesi günü bir hafta vadeli repo ihalesi açmayarak yüklü ortalama fonlama maliyetini artırmak ismine attığı adımlara bir yenisini ekledi. Fonlama faizi birinci kere Pazartesi günü yüzde 8.25 düzeyindeki siyaset faizinin üzerine çıktı. Dövizde baskıların sürmesi halinde, TCMB efektif siyaset faizini Geç Likidite Penceresi olan %11.25’e kadar yükseltebilir.
TL, GOP’tan da takviye alıyor. Evvel, Alman ZEW beklenti anketinin 59.3’ten 71.5’e yükselmesi (Konsensus: 58.0), Euro/doları 1.18’in üstüne iterek, Dolar Endeksi’nde %0.2 gerilemeye neden oldu. Poundsterling.com döviz haber sitesi muharriri James Skinner’e nazaran, 2018 Rahip Brunson krizi esnasında Euro bedel kaybetmişti. Bu manada Euro’nun yükselişi TL’ye takviye veriyor.
MSCI GOP Pay Endeksi de Latin Amerika açılışı öncesi %0.4 yükselerek, risk iştahında artışı müjdeledi.
Lider Erdoğan’ın Pazartesi akşamı Kabine toplantısı akabinde yaptığı faizlerin düşeceği vaadi dünya basınında geniş yankı buldu. BloombergHT’ye nazaran Londra’da Societe Generale gelişen piyasalar stratejisti Phoenix Kalen, mümkün bir faiz indiriminin kura tesirine ait Bloomberg Television’a yaptığı değerlendirmede “Bence bu dehşetli bir fikir.” dedi.
Kalen, Türkiye’nin mevcut durumda gelişen piyasalar ortasında en düşük gerçek siyaset faizini verdiğinin altını çizdi. “Eğer faizler daha da düşerse kur üzerinde çok daha fazla baskı olabilir. İstikrarı korumak için daha fazla müdahalede bulunabilirler.” diyen SocGen stratejisti, bunun sürdürülebilir bir durum olmadığını belitti.
Okasan Online Securities kıdemli stratejisti Rikiya Takebe NASDAQ.com’a verdiği demeçte, Ağustos PPK toplantısına kadar TCMB’nin kura müdahalesinin süreceğini öne sürdü. Lakin, ParaAnaliz olarak Salı günü kamu bankaları döviz sattı mı sorusuna karşılık bulamıyoruz. NASDAQ’a nazaran, TCMB’den daha sert adımlar bekleniyor. Bunlar faiz artırımları olarak yorumlanabilir.
Lakin, TL üzerinde baskıların kısa vadede azalması kolay değil. Yatırımcıların TL’nin kıymet kaybına karşı hedge yapmak (TL konumlarını sigorta etmek) için kullandıkları opsiyon kontratların zımni oynaklığı %23.6 ile Nisan’dan bu yana doruğunu gördü.
Rabobank’ın küresel stratejisti Michael Every’e nazaran, dolar/TL üst hareketi devam edecek. Commerzbank araştırma uzmanı Tatha Goose da dolar/TL’nin 8.50’ye kadar yükselmesinin kelam konusu olduğunu tabir etti.
TAHLIL: Güç dostum güç
Elimizde kesin delil olmasa da, dolar/TL de saat 19:00 prestijiyle gözlenen gerilemenin kısmen kamu bankalarının döviz satmasına, kısmen de TCMB’nin faizleri yükseltmeye devam edeceği beklentisine dayandığı fikrindeyiz.
Kamu bankaları bir kaç gün daha TL’yi savunabilir, fakat yerleşikler, firmalar ve yabancı yatırımcıların döviz talebi sürecekse (ki bizce sürecek), harcanabilir döviz mevcutları tsunamiye dayanamaz. Hükümet, bir noktada faizlerin yükselmesi direktifini verecek. Acı gerçek şu ki, bu karar geciktikçe, TL’yi istikrara kavuşturacak faiz artışının boyutu da büyüyecek.
FÖŞ yazdı: Paşa, paşa faiz artıracaksınız, Paşam!
Kur artışı bütçeyi harap edecek…
Goldman Sachs, yıl sonu dolar kuru iddiasını yükseltti
Tek çıkış yolu IMF!
Para Tahlil
