Global mali piyasalar dün yeniden izafi ve sakin bir günü geride bıraktı. Tahminen biraz tekrar olacak ancak, gözler bir tarafta Delta varyantına yönelik berbatlaşan istatistikleri takip ederken, öteki yandan ise açıklanan bilgilerin iktisada dair sunduğu ipuçlarını takip ederek FED’in dayanaklarını ne vakit azaltacağı sorularına karşılık arıyor.
Mesela dün ABD’de açıklanan datalar tekrar başları karıştırdı. Her ayın birinci Cuması açıklanan ve ABD iktisadının gidişatı hakkında en kıymetli ipuçları sunan istihdam raporunun öncü verisi olan özel bölüm istihdamı kestirimlerin çok altında artış kaydetti. Özel kesimde Ağustos ayında istihdam artışının 625bin kişi artış kaydetmesi beklenirken, gerçekleşme 374bin oldu. Bu datanın çabucak sonrasında, imalat sanayi ISM endeksi beklentilerin üzerinde sonuçlanırken, anketin enflasyon ve istihdama ilişkin alt segmentleri zayıf sinyaller sundu.
Takdir edersiniz ki, açıklanan bilgiler baş karıştırıcı olsa da, Cuma günü açıklanacak istihdam raporunun zayıf kalabileceği tarafında sinyaller sunması global risk iştahını destekledi. EURUSD paritesi 1,1850 düzeyine dayanırken, değerli madenler ise yerinde saymaya devam etti. Altının ons fiyatı kabaca 1,810 dolar düzeyindeki hareketli ortalamaların çekim alanından kurtulmadan, üst istikametli hareketine başlamayacağını düşünüyoruz. Gümüş ise bebek adımları ile de olsa yükselme çabasını muhafazaya devam ediyor. Net bir sinyal şimdi göremiyoruz.
Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve birlikte OPEC+ olarak bilinen Rusya da dahil olmak üzere başka üreticiler, her ay günde 400bin varil ekleyerek rekor üretim indirimlerini kademeli olarak kaldırma siyasetini sürdürme konusunda anlaştılar. Bununla birlikte, OPEC+ 2022 için talep kestirimini yükselttiğinin de altını çizelim. Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı 71-72 dolar bandında salınmaya devam ediyor. Sene sonu için maksat düzeyimiz 80 dolar.
İçeride ise USDTRY kuru 8,30 düzeyinin çabucak altına kadar gerileyerek, bir sonraki atağı için karar etabına geçti. Bültenimizi okuyan pahalı yatırımcılar, USDTRY kurunda uzun bir müddettir tonumuzun olumlu olduğunu biliyorlar. Ön plana çıkardığımız 8,30 düzeyi teknik manada hala daha değerini koruyor. Kısa vadeli döviz alım muhtaçlıkları mevcut düzeylerden kademeli olarak karşılanabilir. Öte yandan döviz lehine uzun konum açmak için ise hakikat vakitte olmadığımızı, daha da makul düzeylerin beklenebileceğini düşünüyoruz.
Bilhassa, dün TCMB’nin yatırımcı sunumundan elde ettiğimiz izlenim, altı çizilen enflasyon vurgusu nedeniyle TCMB’nin Eylül ayı toplantısını da pas geçeceği kanaatindeyiz. Faiz indirimi içi Ekim yahut Kasım ayı toplantıları ön plana çıkıyor. Kelam konusu periyoda kadar da, TL’nin faiz avantajı ön planda olacağını düşünüyoruz.
Dün TÜİK tarafından açıklanan büyüme bilgileri, her ne kadar manşet manasında güçlü görünse de (ikinci çeyrekte büyüme baz tesiri ile %21,7) çeyreksel bazda (bir evvelki çeyreğe göre) küçülme yaşandığını görüyoruz!
Yarın TÜİK tarafından açıklanacak resmi enflasyon verisi öncesinde, dün İstanbul bölgesi için açıklanan İTO sayılarına baktık. İTO verisine nazaran, İstanbul’da perakende fiyatlar Ağustos’ta bir evvelki aya nazaran %1,88 ; yıllık olarak ise %18,89 artış kaydetti. İTO ile TÜİK ortasında var olan korelasyon nedeniyle, Cuma günü açıklanacak Ağustos ayı resmi TÜFE enflasyonunun da %1’e yakın bir aylık artış kaydetme ihtimalinin belirdiğini düşünüyoruz. Bu türlü bir durumda, yıllık TÜFE enflasyonu, TCMB’nin siyaset faizinin (%19) de üzerine çıkarak bir nebze de olsa tereddüt yaratabilir. Lakin, enflasyonda çekirdek göstergelere işaret etmeye başlayan TCMB’nin, kelamlı yönlendirme ile, yılın son çeyreğindeki enflasyon düşüşüne yatırımcıları kanalize (konsantre) edeceğini düşünüyoruz.
Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarında karmaşık ve temkinli bir ruh hali görüyoruz. Çin iktisadına yönelik açıklanan zayıf dataların iktisada dair soru işaretlerini artırmasının yanı sıra, yarın açıklanacak ABD istihdam raporunun da beklentileri karşılayamayacağı inancı, doların gerilemesine neden olurken (DXY 92,5 düzeyine çekildi), yatırımcılar bir sonraki adım için bekle ve gör stratejisine geçti.
Bu bağlamda, Asya borsalarında bu sabah Kore ve Tayvan hariç sonlu yükselişler görüyoruz. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ise kararsız bir seyir hakim. Bugün, kuvvetle olası, FED’in bir sonraki atağına ışık tutacak kritik istihdam verisi öncesinde, tüm piyasa aktörleri yarın açıklanacak istihdam verisini bekleme moduna geçecektir. USDTRY kurunun da, misal bir biçimde yarın açıklanacak resmi enflasyon verisi öncesinde 8,30 düzeyinin kıyısında süreç görmeye devam edeceğini düşünüyoruz. TL’nin faiz avantajının ağır bastığı bir periyotta olabiliriz!
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil
